MicroStrategy Vizează un Nou Prag Bitcoin cu o Altă Achiziție

Strategy Inc. (fost MicroStrategy) a semnalat că se pregătește să execute o achiziție de Bitcoin care ar eclipsa masiva achiziție de 1,25 miliarde de dolari finalizată chiar săptămâna trecută.

Pe 18 ianuarie, Michael Saylor a postat un grafic pe platforma de social media X cu titlul „Bigger Orange". Analiștii de piață au interpretat pe scară largă fraza ca un semnal de intenție de a depăși cei 13.627 Bitcoin pe care firma i-a achiziționat recent.

Sponsorizat

Strategy Semnalează Achiziție Record de Bitcoin în Contextul Scăderii Primei pe Acțiuni

Acea tranșă anterioară consolidase deja poziția companiei ca cel mai mare deținător corporativ al activului.

Cu toate acestea, o achiziție care depășește acel volum ar propulsa deținerile totale ale Strategy peste pragul de 700.000 Bitcoin.

Această cotitură ar plasa trezoreria firmei într-o zonă rară, în urma doar a fondului tranzacționat la bursă IBIT al BlackRock și a deținerilor estimate de 1,2 milioane BTC ale lui Satoshi Nakamoto, fondatorul pseudonim al rețelei.

Mișcarea agresivă vine într-un moment precar pentru firma de software pentru întreprinderi.

Sponsorizat

Acțiunile Strategy au scăzut cu peste 50% anul trecut, iar prima sa critică raport preț-valoare netă a activelor (mNAV) s-a prăbușit la aproximativ 1,0x.

Această comprimare a primei amenință modelul de arbitraj pe care Saylor l-a utilizat istoric pentru a finanța achizițiile.

Pe măsură ce capitalul instituțional curge din ce în ce mai mult către ETF-urile Bitcoin spot—care oferă expunere fără complexitatea sau primele asociate acțiunilor Strategy—firma a pierdut pârghia ușoară de care s-a bucurat cândva.

Pentru a-și menține ritmul de acumulare în acest context, Strategy a pivotat către tactici agresive de finanțare.

Sponsorizat

Doar în ultimul an, compania a strâns 25 miliarde de dolari prin vânzarea de acțiuni comune și emiterea de noi tipuri de acțiuni preferențiale, inclusiv STRC.

Între timp, Wall Street a reacționat la această diluare cu prudență. TD Cowen a redus recent obiectivul de preț pentru acțiune la 440 dolari de la 500 dolari, menținând în același timp un rating de Cumpărare.

Firma a citat o scădere a „Randamentului Bitcoin" pentru anul fiscal 2026, o metrică proprietară care măsoară expunerea la Bitcoin pe acțiune. Analiștii au remarcat că dependența companiei de emiterea de mai multe acțiuni pentru a finanța achizițiile diluează activ acest randament pentru acționari.

Sponsorizat

În ciuda scepticismului, unii observatori de piață susțin că Strategy a creat un șanț structural pe care finanțele tradiționale nu îl pot depăși cu ușurință.

Makin a sugerat că presiunea de reglementare și de piață crescândă cu care se confruntă firma este o reacție la eficacitatea modelului mai degrabă decât la defectele sale.