Strategia a folosit Bitcoin pentru a remedia cele 2 mari eșecuri ale capitalului privat

MicroStrategy continuă să rescrie regulile capitalului privat și ale piețelor de capital, valorificând Bitcoin pentru a realiza ceea ce fondurile tradiționale au urmărit și, în mare parte, nu au reușit să facă de peste un deceniu.

Conform lui Chaitanya Jain, Bitcoin Strategy Manager la MicroStrategy, compania a abordat cu succes două provocări persistente în capitalul privat.

Sponsored

MicroStrategy Transformă Bitcoin în Capital Perpetuu, Depășind Capitalul Privat Tradițional

Jain explică faptul că MicroStrategy (acum Strategy) a strâns capital direct de la investitori de retail și a stabilit structuri de finanțare permanente, perpetue.

Prin valorificarea titlurilor de valoare listate public în loc de structuri PE cu sfârșit închis, MicroStrategy a democratizat efectiv accesul la produse de investiții alternative. În același timp, a creat un model de finanțare care nu se bazează pe strângeri de capital ciclice.

Centrale pentru această abordare sunt ceea ce Jain numește "Digital Equity" și "Digital Credit". Ambele produse sunt susținute de Bitcoin, repozitionând cripto-ul pionier ca o garanție de calitate instituțională.

Digital Equity permite investitorilor să obțină o expunere cu efect de levier la Bitcoin prin structura de capital a MicroStrategy. Între timp, Digital Credit oferă facilități de credit garantate cu BTC.

Sponsored

În esență, compania și-a transformat rezervele de Bitcoin într-un motor de capital perpetuu care funcționează ca o versiune de capital public a unui fond de continuare de capital privat.

Jain descrie 2025 ca fiind "Anul 0" pentru Digital Credit, o perioadă axată pe construirea, lansarea și extinderea produselor de credit garantate cu BTC într-o piață Bitcoin anemică.

În 2025, Strategy a strâns aproximativ 21 de miliarde de dolari printr-o combinație de emisiuni de acțiuni ordinare, oferte de acțiuni preferențiale (inclusiv o emisiune notabilă de 2,5 miliarde de dolari de acțiuni preferențiale perpetue, descrisă ca fiind cel mai mare IPO din SUA după încasările brute din acel an) și datorii convertibile.

Sponsored

Aceste fonduri au susținut achiziții agresive de Bitcoin. La momentul redactării, Strategy deține 672.497 BTC, achiziționate la un cost total de aproximativ 50,4 miliarde de dolari (cu un preț mediu de aproximativ 75.000 de dolari per BTC) și are o valoare de piață de aproximativ 61,4 miliarde de dolari (bazată pe prețurile Bitcoin apropiate de 91.000 de dolari).

Compania folosește un efect de levier semnificativ prin datorii și acțiuni preferențiale (totalizând aproximativ 15-16 miliarde de dolari din diverse surse), creând o expunere puternic îndatorată la Bitcoin. Acest lucru explică de ce analiștii spun că firma ar putea declanșa următorul lebădă neagră a cripto în 2026.

Cu toate acestea, modelul a transformat Strategy dintr-o companie tradițională de software în ceea ce analiștii descriu pe scară largă drept cea mai mare companie corporativă de trezorerie Bitcoin din lume sau un vehicul de investiții Bitcoin cu efect de levier. Folosește strângeri de capital perpetue pentru a acumula continuu BTC, oferind în același timp investitorilor grade variate de expunere la performanța sa.

Sponsored

Conform lui Jain, 2026 marchează "Anul 1" pentru MicroStrategy, semnalând o tranziție de la experimentare la implementare la scară completă.

Schimbarea reflectă lichiditatea Bitcoin în creștere, o infrastructură de piață mai puternică și familiaritatea crescândă a investitorilor cu instrumentele financiare garantate cu cripto.

Prin reducerea decalajului între accesul retail și finanțarea permanentă, MicroStrategy provoacă ortodoxia capitalului privat și demonstrează cum cripto poate susține modele de investiții sustenabile, de calitate instituțională.

Cu toate acestea, chiar și în timp ce firma intră în această fază următoare, potențiala excludere MSCI a MicroStrategy rămâne o preocupare iminentă.