Personalul SEC clarifică regulile de custodie pentru acțiuni și obligațiuni tokenizate

Divizia de Tranzacționare și Piețe a Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA a prezentat miercuri modul în care brokerii-dealeri pot păstra acțiuni și obligațiuni tokenizate conform regulilor existente de protecție a clienților, semnalând că titlurile de valoare cripto bazate pe blockchain vor fi încadrate în garanțiile tradiționale pentru titluri de valoare, mai degrabă decât tratate ca o categorie nouă.

Divizia a declarat că nu se va opune ca brokerii-dealeri să se considere în posesia titlurilor de valoare cripto conform regulilor existente de protecție a clienților, atâta timp cât îndeplinesc un set de condiții operaționale, de securitate și de guvernanță. Aceasta se aplică doar titlurilor de valoare cripto, inclusiv acțiunilor sau obligațiunilor tokenizate.

Deși declarația nu este o regulă, aceasta oferă claritate cu privire la modul în care autoritățile de reglementare din SUA se așteaptă ca titlurile de valoare tokenizate să se încadreze în garanțiile tradiționale ale pieței. 

Îndrumarea sugerează că titlurile de valoare tokenizate nu sunt tratate ca o nouă clasă de active cu reguli unice. În schimb, acestea sunt plasate în cadrele existente ale brokerilor-dealeri, chiar dacă se decontează în rețele blockchain. 

TradFi pe un blockchain: Regulile de custodie ale titlurilor de valoare tokenizate

În centrul declarației se află Regula 15c3-3, regula de protecție a consumatorilor a regulatorului. Aceasta impune brokerilor-dealeri să mențină controlul sau posesia fizică a titlurilor de valoare ale clienților plătite integral. 

Divizia a declarat că titlurile de valoare cripto înregistrate în blockchain-uri pot satisface cerințele de „posesie fizică" în anumite circumstanțe. Aceasta înseamnă că brokerii-dealeri trebuie să păstreze controlul exclusiv asupra cheilor private utilizate pentru a accesa și transfera activele. 

În ciuda faptului că se află pe un blockchain, clienții și terțele părți, inclusiv afiliaților, nu ar trebui să aibă capacitatea de a muta titlul de valoare fără autorizarea brokerului. 

Declarația trasează o limită clară între titlurile de valoare tokenizate și modelele cripto-native de auto-custodie. Aceasta prioritizează protecția clienților în detrimentul ethosului fără permisiuni al cripto. 

Brokerii-dealeri sunt așteptați să se pregătească pentru scenarii precum atacuri de 51%, hard fork-uri, airdrop-uri și alte perturbări. Aceștia trebuie, de asemenea, să mențină planuri care iau în considerare confiscarea, înghețarea sau restricțiile de transfer conform ordinelor legale. 

Îndrumarea întărește faptul că, indiferent de tehnologiile utilizate pentru a emite sau deconta acțiuni sau obligațiuni tokenizate, acestea sunt așteptate să se comporte mai întâi ca titluri de valoare. 

Tranzacționarea titlurilor de valoare tokenizate în cadrul căilor de piață reglementate

Într-o declarație separată emisă în aceeași zi, comisarul SEC Hester Peirce a evidențiat provocările legate de tranzacționare care rămân pentru titlurile de valoare cripto.

Peirce a ridicat întrebări axate pe bursele naționale de valori mobiliare și sistemele alternative de tranzacționare care facilitează tranzacționarea titlurilor de valoare cripto, inclusiv perechile în care un activ este un titlu de valoare, iar celălalt nu este. 

Întrebările reflectă presiunea crescândă de a deconta activele bazate pe blockchain cu reguli de structură a pieței concepute inițial pentru acțiunile tradiționale. 

Solicitarea lui Peirce ridică problema dacă cadrele existente și cerințele conexe de divulgare și raportare impun costuri care depășesc beneficiile lor atunci când sunt aplicate platformelor de tranzacționare cripto. 

Conex: Fed-ul SUA retrage îndrumarea care bloca băncile sale să se implice în cripto

Platforme care se lansează în acțiuni tokenizate

Declarațiile vin în contextul în care platformele cripto și instituțiile de tranzacționare au început din ce în ce mai mult să tokenizeze titluri de valoare. 

Pe 30 noiembrie, șeful strategiei de active digitale al Nasdaq, Matt Savarese, a declarat că bursa plănuiește să acționeze rapid cu privire la acțiunile tokenizate. El a spus că bursa plănuiește să lucreze cu SEC cât mai repede posibil pentru a face funcția disponibilă pe platforma de tranzacționare.

Marți, Securitize, care se concentrează pe tokenizarea titlurilor de valoare, a anunțat că plănuiește să lanseze tranzacționarea onchain conformă pentru acțiuni tokenizate. Compania a declarat că aceasta va fi prezentată într-o interfață în stil swap familiară utilizatorilor de finanțe descentralizate (DeFi). 

Joi, bursa cripto Coinbase a lansat o funcție de tranzacționare a acțiunilor ca parte a efortului său de a deveni o „bursă pentru totul". 

Revistă: Coreenii 'pompează' altcoin-uri după hack-ul Upbit, creșterea mineritului BTC în China: Asia Express