Acțiunile ASML: Mai merită cumpărate pe termen lung?

TLDR

• ASML a raportat vânzări nete de 8,8 miliarde € în T1 2026, cu o marjă brută de 53,0% și un venit net de 2,8 miliarde €
• Compania și-a majorat estimările pentru întregul an 2026 la vânzări nete de 36–40 miliarde €
• Obiectivele pe termen lung indică venituri anuale de 44–60 miliarde € până în 2030, cu marje brute de 56–60%
• China a reprezentat 33% din vânzările ASML anul trecut, iar potențialele restricții de export ale SUA rămân un risc major
• Țintele de preț ale analiștilor se situează acum aproape sau sub prețul actual de piață, sugerând că o mare parte din potențialul de creștere este deja inclus în preț

ASML rămâne una dintre cele mai importante companii din producția globală de cipuri. Utilajele sale de litografiere EUV sunt singurele capabile să producă cele mai avansate semiconductoare din lume — și nimeni altcineva nu le fabrică.

ASML Holding N.V., ASML

Acel cvasimonopol a propulsat acțiunea la niveluri impresionante. Dar după o evoluție puternică, întrebarea pe care și-o pun acum investitorii este una simplă: cât potențial de creștere a mai rămas?

Rezultatele din T1 2026 au oferit puține motive de îngrijorare cu privire la afacerea în sine. ASML a înregistrat vânzări nete de 8,8 miliarde €, o marjă brută de 53,0% și un venit net de 2,8 miliarde €. Ulterior, compania și-a majorat estimările pentru întregul an 2026 la vânzări nete de 36–40 miliarde €, cu o marjă brută de 51–53%.

Acestea sunt cifre solide prin orice standard.

Estimările revizuite indică faptul că cererea pentru echipamente avansate de cipuri nu încetinește. Utilajele ASML sunt necesare indiferent dacă produsul final este un cip AI, un procesor de înaltă performanță sau o memorie avansată.

Obiectivele pe termen lung rămân ambițioase

La ziua investitorilor din 2024, ASML a trasat o traiectorie către venituri anuale de 44–60 miliarde € până în 2030. Se estimează că marjele brute vor ajunge la 56–60% în acea perioadă.

Această traiectorie reflectă o schimbare structurală, nu doar o creștere ciclică. Pe măsură ce cipurile devin mai complexe, necesită mai multe etape de litografiere — și mai multe utilaje ASML.

Este o poziție foarte puternică. Compania nu aleargă după creștere. Creșterea este practic integrată în direcția în care se îndreaptă producția de semiconductori.

De aceea investitorii au plătit istoric o primă pentru acțiunile ASML. Calitatea afacerii este greu de contestat.

Riscul legat de China nu a dispărut

Cel mai mare nor care planează asupra acțiunii este de natură geopolitică. China a reprezentat 33% din vânzările ASML anul trecut — o cifră greu de ignorat.

Reuters a raportat în aprilie că o lege propusă în SUA ar putea înăspri restricțiile de export pentru echipamentele de fabricare a cipurilor, inclusiv utilajele și serviciile ASML. Conform Reuters, guvernul olandez s-a opus unor restricții suplimentare în mai.

Rezultatul acestei confruntări rămâne neclar. Orice înăsprire ar putea afecta direct structura veniturilor ASML.

Dincolo de geopolitică, evaluarea este celălalt punct critic. MarketBeat listează ASML cu un consens de Cumpărare Moderată din partea a 32 de analiști. Dar țintele de preț s-au schimbat — o pagină arăta o medie de 1.772,63 $, în timp ce o actualizare din iunie cita 1.589,63 $.

Acțiunea nu a fost abandonată de Wall Street. Dar analiștii nu mai indică un decalaj mare între preț și țintă.

În această situație se află ASML. Afacerea este de elită. Avantajul competitiv este real. Obiectivele pe termen lung sunt credibile.

Dar la prețul actual, investitorii nu obțin nicio reducere pentru toate acestea.

Conform celor mai recente date ale analiștilor, ținta medie de preț pentru ASML se situează la 1.589,63 $, aducând-o aproape de — sau sub — nivelul la care se tranzacționează în prezent acțiunea.

Articolul Acțiuni ASML: Mai merită cumpărate pe termen lung? a apărut prima dată pe CoinCentral.