Cemitério de tokens: 99,99% dos tokens cripto irão eventualmente a zero.

Texto original: Zeneca

Compilado por: Big Claws | PANews Lobster

Dependendo da fonte, o número atual de criptomoedas varia de 37 milhões a 120 milhões. O número exato depende dos métodos estatísticos e fontes dos dados, mas ficar atolado em detalhes nesta escala não é particularmente significativo. Não importa como se olhe, é um número astronómico.

Ao longo do último ano, enfatizei repetidamente a importância de concentrar holdings em alguns ativos-chave. Hoje, gostaria de partilhar alguns dados e investigações que suportam esta visão e estratégia.

Vamos direto ao ponto.

Quantos tokens existem exatamente?

A resposta depende da sua fonte dos dados e métodos estatísticos; diferentes plataformas apresentam dados estatísticos diferentes.

• CoinMarketCap: A contagem de tokens indexados entre chains excede 37 milhões.

• Dune Analytics: Rastreia tokens únicos na chain principal, aproximadamente 74,5 milhões.

• Tangem: Citando dados on-chain de janeiro de 2026, existem mais de 120 milhões [itens/serviços] na rede principal.

A diferença deriva da definição de "token": devem ser contados todos os contratos inteligentes implementados? Devem ser contados apenas aqueles com pelo menos uma transação? Ou devem ser contados apenas aqueles ainda ativamente em negociação? Cada critério de filtragem produzirá números diferentes.

No entanto, todas as fontes são altamente consistentes em três pontos:

• A taxa de crescimento é surpreendente

• A maioria dos tokens está morta ou próxima da morte.

• O valor real está concentrado num número muito pequeno de tokens.

A taxa de falha está próxima de 99,99%.

Uma estatística que circula online afirma que 53,2% dos tokens de criptomoeda falharam, citando um estudo publicado pela CoinGecko em janeiro de 2026. Embora o estudo em si seja sólido, acredito que tem várias falhas:

• Conta apenas aproximadamente 20 milhões de tokens que entraram no Gecko Terminal e tiveram registos de transações, excluindo um grande número de tokens que foram criados mas nunca sequer lançados e subsequentemente desapareceram.

• Define "sem atividade" como uma falha; mas na minha opinião, atividade extremamente baixa juntamente com uma queda de preço de 99% também é uma falha.

Como mencionado anteriormente, o número real de tokens criados é muito superior a isto, e a taxa de falha também é muito superior a isto.

A Memento Research rastreou 118 eventos de geração de tokens (TGEs) em 2025. Estes são tipicamente projetos com apoio de capital de risco, equipas e roteiros, e que passaram por um processo formal de TGE (em vez de meme coins emitidas aleatoriamente). Destes, 84,7% dos tokens estão atualmente a ser negociados abaixo do seu preço de oferta inicial—um valor que ainda considero baixo.

A queda mediana de tokens foi de 71%. Os projetos com pior desempenho foram lançados com Valuações Totalmente Diluídas (FDV) de centenas de milhões ou até milhares de milhões de dólares, caindo posteriormente 85%-93%. Se até os projetos com mais recursos no mercado cripto resultaram em perdas para 85% dos compradores, o que acha que acontecerá aos outros 74,5 milhões de tokens?

Deixe-me dizer: Dos 74,5 milhões de tokens rastreados pela Dune Analytics, cerca de 500 têm uma capitalização de mercado superior a 10 milhões de dólares, o que representa 0,0007%.

A falha das criptomoedas não se limita a uma categoria, mas sim um colapso completo. Como disse antes: um bom ponto de partida é assumir que cada token está a dirigir-se para zero, e depois procurar exceções extremamente raras.

• Falha de Meme Coin: 99,67% dos tokens da Pump.fu nunca "se formam" (ou seja, nunca atingem uma capitalização de mercado de 90 000 dólares).

• Falhas de ICO: 80% das ICO em 2017 eram golpes online, e até 2020, quase 90% dos tokens sobreviventes tinham caído abaixo do seu preço de emissão.

• TGE falhou: Veja os dados da Memento Research acima.

• Airdrop Falhou: A maioria dos tokens do airdrop foi vendida nas horas seguintes à distribuição e nunca recuperou.

• Falhas de projetos VC: FDV alta, emissão de baixa circulação tornou-se um desastre emblemático de 2025.

• Falhas de tokens de criadores: Tokens de celebridades, de políticos a celebridades da internet, normalmente despenham-se mais de 90% em dias.

• Falhas de tokens alimentados por IA: Centenas de tokens foram gerados por narrativas de IA em 2024-2025, a grande maioria dos quais caiu mais de 80% desde o pico.

• Falhas de tokens de jogos: A mania Jogar para Ganhar de 2021-2022 criou dezenas de tokens, a maioria dos quais vale agora menos de um cêntimo.

• Falha de L1: Lembra-se quando o Fantom estava a 3 dólares? Quando é que Luna estava a 100 dólares?

• Falhas de L2: A maioria dos tokens L2 teve um desempenho inferior ao ETH, e o próprio ETH também teve um desempenho inferior ao BTC.

• Emissão secreta falhou, lançamento justo falhou, token de governação falhou, Token de utilidade falhou.

Este padrão aplica-se a todas as categorias, todos os mecanismos de emissão, todas as narrativas e todos os ciclos de mercado. Quase todos os tokens tendem para zero. As exceções são extremamente raras: Bitcoin, Ethereum, Solana, Hyperliquid, BNB e muito poucos outros projetos.

Essa é a realidade deste maldito mercado.

Porque é que existem tantas moedas?

Resposta curta: Criar tokens nunca foi tão fácil ou barato.

A Pump.fun foi lançada na Solana em janeiro de 2024, permitindo que qualquer pessoa crie um token em 60 segundos—sem programação necessária e com taxas quase zero. Escolha um nome, carregue uma imagem, clique em criar e está feito. Agora possui uma criptomoeda.

Um artigo de investigação publicado em fevereiro de 2026 analisou dados de um mês da Pump.fun: Em setembro de 2025, 243 123 endereços de carteira diferentes criaram um total de 655 770 tokens, dos quais apenas 4338 "se formaram" e foram listados em exchanges descentralizadas, uma taxa de formatura de 0,63%.

Até meados de 2025, a Pump.fun tinha implementado mais de 80% dos tokens da Solana, enquanto a Solana representava aproximadamente 64-70% de todos os tokens alguma vez criados em todas as chains.

Por outras palavras, uma única plataforma, implementada numa única blockchain, representa a maioria da criação total de tokens no mercado cripto. E 99,37% desses tokens falham antes de atingir uma capitalização de mercado de 90 000 dólares.

Onde está exatamente o dinheiro?

Esta é a parte mais importante do seu portfólio.

O Bitcoin representa aproximadamente 56 cêntimos de cada dólar no mercado cripto. Combinado com Ethereum e stablecoins, isto representa 79%. Os 10 principais tokens juntos representam cerca de 90% da capitalização total de mercado. Os aproximadamente 230 mil milhões de dólares restantes estão distribuídos entre dezenas de milhões de outros tokens.

Os valores médios para tokens fora do top 100 são alarmantes: mesmo que os 230 mil milhões de dólares fossem distribuídos uniformemente entre aproximadamente 17 000 tokens rastreados, a capitalização de mercado média seria apenas cerca de 13 milhões de dólares. Esta média é significativamente inflacionada por centenas de tokens de média capitalização, tornando a mediana muito, muito mais baixa. Milhões de tokens têm uma capitalização de mercado que é efetivamente zero.

Funil de Sobrevivência

Uma imagem vale mais que mil palavras; ela essencialmente encapsula todo o conteúdo desta carta:

[Diagrama do Funil de Sobrevivência]

Com o passar do tempo, esta polarização só se tornará cada vez mais extrema.

Implicações Práticas

O mercado segue uma distribuição de lei de potência.

As dez principais criptomoedas detêm mais de 90% da capitalização total de mercado. Fazer holding de Bitcoin e Ethereum significa que detém os ativos mais importantes por peso de capitalização de mercado. Este padrão tem-se mantido verdadeiro durante muitos anos.

Criação de tokens ≠ criação de valor

Dezenas de milhões de tokens existem, mas a grande maioria é criada para fazer dinheiro para os criadores, em vez de para os compradores.

O palheiro cresceu cada vez mais, mas o número de agulhas não aumentou.

Encontrar projetos legítimos com aplicações no mundo real está a ficar mais difícil a cada mês. A relação sinal-ruído está pior do que nunca. Mais tokens não equivalem a mais oportunidades; muito pelo contrário—significa mais ruído e oportunidades mais difíceis de agarrar.

O viés de sobrevivência está em todo o lado

Só ouviu falar da Meme Coin, que aumentou 1000 vezes em valor, mas não ouviu falar dos 655 000 tokens emitidos no mesmo mês que foram para zero. Histórias de sucesso encheram o feed de notícias do X (Twitter), enquanto as falhas ficaram completamente em silêncio.

A Liquidez é o verdadeiro filtro

A CoinGecko rastreia aproximadamente 17 000 tokens, com 415 listados na Binance. A diferença entre "existência" e "liquidez substancial" é enorme.

Finalmente, gostaria de dizer...

O número atual de tokens está entre 37 milhões e 120 milhões; o número exato não é importante. O que importa é o padrão de distribuição.

Mais de 99,99% dos tokens falharam efetivamente.

De todos os tokens criados, aproximadamente 500 têm uma capitalização de mercado superior a 10 milhões de dólares. 99,37% dos tokens PumpFun falharam em "formar-se." 85% dos projetos TGE emitidos em 2025 foram negociados abaixo do seu preço inicial.

Os dados de todas as fontes são altamente consistentes.

Não estou a escrever isto para o assustar e afastar do mercado cripto, mas sim para o ajudar a compreender este contexto e tomar decisões mais sábias sobre como aloca o seu capital e atenção. As oportunidades ainda existem no mercado cripto, mas residem em alguns ativos e protocolos selecionados, não nos milhões de tokens criados para extrair riqueza de compradores desavisados.

O que sempre disse é que, para quase todos, a melhor estratégia é comprar Bitcoin regularmente com um valor fixo (DCA), talvez alguns outros tokens, e depois esperar.

Embora as altcoins possam ter um desempenho significativamente superior em certas fases, a maioria das pessoas perderá dinheiro enquanto procura uma agulha num palheiro, por isso é melhor manter-se com ativos populares.

Espero que estes dados apoiem esta posição e talvez ajudem um leitor a perceber que a caça ao tesouro não é para ele.

Finalmente, mesmo que realmente queira encontrar essas criptomoedas promissoras ou essa agulha, estes dados devem pelo menos reforçar a ideia de que deve geralmente usar apenas uma pequena percentagem do seu portfólio para esta tarefa, e em vez disso colocar a maioria (mais de 80%) dos seus fundos em ativos como BTC, ETH, SOL e HYPE. Se for tão aventureiro como eu, também pode adicionar ZEC e TAO.