Lei CLARITY Gera Debate Enquanto Coinbase Contesta Restrições ao Rendimento de Stablecoins

TLDR:

• A Coinbase corre o risco de perder 1,35 mil milhões de dólares em receita anual se a proibição de rendimento passivo da Lei CLARITY for aprovada como está escrita.
• O Conselheiro de Criptomoedas da Casa Branca, Patrick Witt, alertou a Coinbase para parar de bloquear o projeto de lei ou arriscar-se a perder completamente o acordo.
• Dimon, da JPMorgan, confrontou publicamente Armstrong, da Coinbase, em Davos 2026 sobre os termos da Lei CLARITY relativos às stablecoins.
• A Coinbase cobra uma comissão de 35% sobre as recompensas de staking, tornando as proteções de rendimento centrais para todo o seu modelo de negócio.

A Lei CLARITY está no centro de um debate acalorado entre a Coinbase e os legisladores dos EUA. Enquanto o Comité Bancário do Senado se prepara para divulgar o rascunho completo da Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais de 2025, a Coinbase levantou "preocupações significativas" sobre as disposições de rendimento das stablecoins.

Os críticos argumentam que a exchange está a atrasar a maior legislação sobre criptomoedas na história dos EUA. Os apoiantes dizem que a Coinbase está a proteger tanto o seu negócio como o ecossistema cripto mais amplo.

Receita da Coinbase em risco com iminente proibição de rendimento

O mais recente rascunho do Senado inclui uma disposição que proíbe o "rendimento passivo" sobre saldos de stablecoins. Isto significa que as plataformas não podem pagar aos utilizadores simplesmente por deterem stablecoins. Apenas recompensas restritas, baseadas em atividade, podem sobreviver sob a linguagem atual.

Os riscos financeiros para a Coinbase são substanciais. A exchange e o seu parceiro Circle ganharam cerca de 2,75 mil milhões de dólares brutos em 2025 com juros sobre Títulos do Tesouro dos EUA que apoiam o USDC. A Circle retém os ganhos brutos, mas transfere mais de 60% para a Coinbase.

A Coinbase embolsa todas as recompensas na plataforma e cerca de 50% de outras fontes. Isto soma-se a uns estimados 1,35 mil milhões de dólares, representando quase 19% da sua receita total de 2025. Uma proibição de rendimento passivo poderia eliminar esse rendimento quase completamente.

O Diretor Jurídico da Coinbase, Paul Grewal, deixou clara a posição da empresa. "A minha memória é um pouco melhor do que confiar em futuros reguladores desonestos para aplicar fielmente a lei", disse Grewal. A sua preocupação centra-se na linguagem vaga do projeto de lei que os reguladores futuros poderiam usar posteriormente contra a indústria.

A exchange está agora a elaborar uma contraproposta. O objetivo é preservar programas de recompensas sustentáveis, continuando a apoiar a maioria das outras disposições da Lei CLARITY, incluindo regras DeFi e clareza jurisdicional da SEC/CFTC.

Casa Branca emite aviso enquanto janela política se estreita

O Conselheiro de Criptomoedas da Casa Branca, Patrick Witt, emitiu um aviso direto à Coinbase sobre a sua posição no projeto de lei. Witt não poupou palavras, afirmando claramente: "BLOQUEIEM-NO… E VEJAM O QUE ACONTECE."

Ele usou uma analogia de futebol americano, comparando a Coinbase a um quarterback que segura a bola durante demasiado tempo enquanto o bolso colapsa.

A sua mensagem foi direta: aprovar o melhor acordo disponível agora ou arriscar perder tudo. A administração deixou claro que quer a legislação cripto finalizada durante esta janela favorável. O atraso, na sua opinião, poderia resultar num ambiente regulatório muito menos amigável mais tarde.

A tensão entre a Coinbase e Washington tornou-se pública anteriormente em Davos, em janeiro de 2026. O CEO da JPMorgan, Jamie Dimon, confrontou o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, numa reunião privada a tomar café.

Dimon terá dito diretamente a Armstrong: "Você está cheio de m—", acusando a exchange de mentir sobre os bancos estarem a esvaziar discretamente a Lei CLARITY.

A ironia nesse confronto é difícil de ignorar. Em julho de 2025, a JPMorgan e a Coinbase anunciaram uma grande parceria.

Os clientes da Chase podem agora vincular contas bancárias às carteiras da Coinbase, usar cartões de crédito para transações e transferir pontos de recompensa para criptomoedas.

O conflito público entre ambas as empresas levanta, portanto, questões mais amplas sobre quanto do drama é estratégico.

Acordos privados e disputas públicas servem frequentemente propósitos diferentes em batalhas legislativas de alto risco. O próximo rascunho da Lei CLARITY, esperado para a próxima semana, revelará quanto terreno cada lado ganhou.

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