Perda Não Realizada do Bitcoin Atinge 15% da Capitalização de Mercado—Ainda Abaixo dos Níveis de Capitulação da FTX

Os dados mostram que a Perda não realizada na rede Bitcoin tem estado elevada recentemente, mas a dor dos investidores permanece abaixo de eventos de capitulação anteriores.

Bitcoin Registou um Valor Notável na Perda Relativa Não Realizada Recentemente

No seu último relatório semanal, a empresa de análise on-chain Glassnode discutiu a tendência mais recente na Perda Relativa Não Realizada do Bitcoin, um indicador que mede como a perda total não realizada na rede se compara com a capitalização de mercado do ativo.

A métrica funciona ao analisar o histórico de transações de cada token em circulação para determinar a que preço foi movido pela última vez. Se este último preço de transferência foi superior ao preço spot atual para qualquer token, então essa moeda específica é considerada submersa hoje. O montante exato de perda detido pelo token é igual à diferença entre os dois preços.

A Perda Relativa Não Realizada totaliza esta diferença para todas as moedas deste tipo e calcula como a soma se compara com a capitalização de mercado. Outro indicador chamado Lucro Relativo Não Realizado acompanha o mesmo para os tokens com uma base de custo inferior ao valor mais recente de BTC.

Agora, aqui está o gráfico partilhado pela Glassnode que mostra a tendência na média móvel de 7 dias (MA) da Perda Relativa Não Realizada do Bitcoin ao longo dos últimos anos:

Como é visível no gráfico acima, a MA de 7 dias da Perda Relativa Não Realizada do Bitcoin aproximou-se de um valor de zero em 2025 quando o BTC estabeleceu a sua máxima histórica (ATH). Com a mudança baixista que chegou no último trimestre desse ano, no entanto, a métrica registou um aumento rápido.

A continuação do momentum baixista no início deste ano causou um grau adicional de expansão no indicador e como o BTC tem estado preso em consolidação desde então, a elevada quantidade de perdas não realizadas manteve-se na rede.

"Nos últimos dois meses, esta métrica estabilizou acima de 15% da capitalização de mercado, uma estrutura que se assemelha de perto às condições observadas durante o segundo trimestre de 2022", observou a empresa de análise. Embora, seja visível no gráfico que os níveis mais recentes ainda foram muito inferiores a alguns eventos de capitulação do mercado baixista de 2022, incluindo o colapso da FTX que marcou o fundo desse ciclo.

Então, dadas as condições atuais do mercado, quanto tempo levará para as coisas mudarem para o Bitcoin? O relatório explicou que resolver tal grau de perda não realizada historicamente requereu tempo, depressão adicional de preço, ou alguma combinação de ambos. Acrescentou:

Preço BTC

No momento da redação, o Bitcoin está a ser negociado em torno de $68.600, com queda de 3,5% na última semana.