Interesse Aberto de XRP Atinge Mínimos de Nove Meses à Medida que a Procura Spot se Torna a Variável Chave

O open interest do XRP na Binance caiu de $1,75 mil milhões para $484,5 milhões nos últimos nove meses, e um novo relatório da CryptoQuant argumenta que essa mudança estrutural alterou fundamentalmente quem controla a direção de preços do ativo.

O grupo de alavancagem desapareceu em grande parte. O investidor de negociação spot está agora no comando. E, de acordo com os dados, esse investidor ainda não apareceu totalmente.

Como o Mercado Chegou Aqui

Gráfico recente da CryptoQuant que abrange abril de 2025 até meados de março de 2026 e a trajetória é inequívoca. O open interest atingiu o pico perto de $1,75 mil milhões no final de julho de 2025, quando o XRP estava a ser negociado acima de $3,25. A partir desse ponto, tanto o preço quanto o open interest declinaram em paralelo, um padrão que tem uma interpretação específica na análise de derivativos.

Quando o preço cai enquanto o open interest aumenta, isso sinaliza posicionamento agressivo de short. Quando ambos caem juntos, significa algo diferente. Posições alavancadas, tanto long quanto short, estão a ser fechadas ou liquidadas em vez de novas apostas serem colocadas. O mercado não está a combater o movimento descendente com novos shorts. Está simplesmente a desfazer-se. Nove meses desse processo removeram a maior parte do excesso especulativo que se acumulou durante o rally de 2025.

O open interest está agora em $484,5 milhões, com as médias móveis de 30 e 50 dias a achatar perto dos mínimos. Esse achatamento é o primeiro sinal de que a limpeza está a aproximar-se da conclusão.

Por Que Menos Posições Alavancadas Muda o Jogo

A consequência prática do open interest comprimido é que os mecanismos que impulsionam movimentos bruscos em ambas as direções enfraqueceram consideravelmente. Durante períodos de open interest elevado, liquidações forçadas amplificam a ação de preços. Uma grande posição long alavancada a ser eliminada envia o preço para baixo abruptamente, o que desencadeia mais liquidações, que enviam o preço ainda mais para baixo. Essa dinâmica em cascata foi visível várias vezes durante o declínio do XRP de $3,25.

Com $484,5 milhões em open interest, esse risco de cascata está substancialmente reduzido. Há menos posições concentradas para desfazer. Os declínios perdem impulso mais rapidamente porque a venda forçada já não é a força dominante. Isso funciona em ambos os sentidos — também significa que os apertos para cima são menos explosivos sem nova alavancagem a entrar para os alimentar.

De acordo com a análise da CryptoQuant, a implicação é clara. Com os derivativos afastados, o próximo movimento direcional será determinado por investidores de negociação spot a tomar decisões deliberadas de alocação, em vez de traders de derivativos a serem liquidados em impulso. Essa é uma estrutura de mercado mais saudável para uma tendência sustentável, mas requer compradores reais em vez de mecânicas técnicas para a gerar.

O Sinal a Observar

A CryptoQuant identifica dois cenários distintos a partir da configuração atual. Se o open interest começar a subir juntamente com o preço, isso sugere que novo dinheiro está a entrar com convicção direcional, novos longs a abrir porque os compradores acreditam no movimento. Essa combinação, preço a subir e open interest a subir juntos, precedeu historicamente os avanços mais sustentados do XRP.

O segundo cenário é o risco. Open interest a aumentar enquanto o preço permanece estável ou enfraquece significa que o mercado está a reconstruir alavancagem sem a procura spot subjacente para a suportar. Essa estrutura tende a terminar noutra eliminação de volatilidade à medida que as novas posições são limpas da mesma forma que as antigas foram.

O XRP está a ser negociado a $1,44 no momento da escrita, tendo recuado do máximo de sessão de $1,51 coberto em reportagens anteriores hoje. O gráfico de open interest mostra um ligeiro aumento perto da extremidade direita. Se esse aumento é o início de posicionamento baseado em convicção ou reconstrução de alavancagem especulativa num ambiente de preços fraco é a questão que as próximas sessões responderão.

O relatório é preciso sobre onde as coisas estão. A venda agressiva alavancada parou. A procura spot forte não chegou. Ambas essas afirmações podem ser verdadeiras ao mesmo tempo, e neste momento são.

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