As cambalhotas da Nasdaq para atrair a SpaceX

A SpaceX, de Elon Musk, está preparando o que deve ser uma das maiores aberturas de capital da história, buscando um valuation de US$ 1,75 tri.

Segundo relatos da imprensa americana, a bolsa escolhida para o IPO deve ser a Nasdaq – mas com uma grande condição.

Musk quer uma via expressa para a inclusão de sua empresa no Nasdaq 100. Como há ETFs gigantescos que seguem o índice, fazer parte dele automaticamente alimenta a demanda pelas ações de uma companhia.

Mês passado, a Nasdaq propôs uma nova regra que parece ter sido desenhada especificamente para atender a Musk – mas que também pode lhe ajudar a atrair outros grandes IPOs, como a OpenAI e a Anthropic, segundo a Reuters.

Pela nova regra, uma empresa recém-listada seria elegível para inclusão acelerada no índice – em menos de um mês – caso sua capitalização de mercado esteja entre as 40 maiores que compõem o Nasdaq 100. Hoje, um valuation de US$ 100 bi já coloca uma empresa nesse grupo.

De acordo com a Reuters, as mudanças ainda estão em discussão mas, se forem adiante, as novatas de grande capitalização poderiam ficar isentas de regras como a necessidade de liquidez mínima da ação. Também não haveria a substituição automática de nenhum papel no índice, e sim um aumento temporário de empresas em sua composição até a reavaliação anual.

Segundo o Financial Times, pelas regras atuais a SpaceX só seria incluída no Nasdaq 100 em dezembro – mesmo que atinja um valuation trilionário no IPO. Além disso, caso a SpaceX liste menos de 10% do capital, as regras atuais de free float impedem que ela seja incluída no índice.

A solução em análise é permitir a inclusão de grandes empresas após 15 dias úteis, e substituir a exigência de 10% de liquidez por uma escala variável.

“Isso beneficiaria Musk, pois fundos de índice poderiam comprar ações da SpaceX mais cedo e, consequentemente, os investidores do IPO pagariam mais pelas ações,” resumiu o FT.

E, claro, a Nasdaq também sairia ganhando em sua briga com a NYSE pelas listagem de valuations estratosféricos.

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