Vale a pena investir em Rede D’Or (RDOR3)? Itaú BBA atualiza projeções

A Rede D’Or (RDOR3) continua sendo a favorita no setor de saúde do Itaú BBA, mesmo após resultados trimestrais que ficaram abaixo das expectativas. Em um relatório divulgado nesta quarta-feira (11), o banco revisou suas projeções para a companhia e reduziu levemente o preço-alvo, mas manteve uma visão positiva sobre as ações.

O Itaú BBA reduziu o preço-alvo para as ações da Rede D’Or de R$ 58 para R$ 56 ao final de 2026. Segundo os analistas, o desempenho mais fraco das margens hospitalares no último trimestre levou a ajustes nas estimativas, embora o impacto sobre a tese de investimento tenha sido limitado.

“Estamos atualizando nossas estimativas para a Rede D’Or após os resultados do 4T, que vieram um pouco mais fracos que o esperado, particularmente nas margens hospitalares”, disseram os analistas.

O que chamou atenção do BBA nos resultados da Rede D’Or?

Um dos pontos que chamou a atenção dos analistas do BBA nos resultados reportados pela companhia no mês passado foi o desempenho das margens hospitalares no quarto trimestre de 2025. Apesar de indicadores operacionais robustos, a rentabilidade ficou abaixo do esperado pelos analistas.

Mesmo assim, o banco destaca que o resultado ficou aquém das projeções. “Apesar desses indicadores favoráveis de demanda, as margens hospitalares ficaram abaixo das expectativas”, destacam os analistas.

Segundo o Itaú BBA, parte da pressão pode ser explicada por mudanças no mix de atendimentos, com maior participação de tratamentos oncológicos, que costumam ter margens menores do que procedimentos cirúrgicos.

Apesar da surpresa negativa nas margens, as revisões nas estimativas foram relativamente pequenas. A casa reduziu suas projeções de lucro consolidado da companhia em cerca de 4%, refletindo um cenário um pouco mais conservador para a rentabilidade hospitalar.