Como a Visão Blockchain da NYSE Poderia Levar Wall Street a Liquidações Instantâneas de Negociações

Este artigo foi publicado pela primeira vez no The Bit Journal.

A iniciativa da NYSE para liquidação através da Blockchain está a ganhar força. Existem fortes esforços da Bolsa de Valores de Nova Iorque e da sua empresa-mãe, Intercontinental Exchange, para modernizar a infraestrutura central do setor financeiro.

Este plano prevê utilizar a tecnologia Blockchain para liquidar a negociação de ações e ETFs tokenizados, o que permitiria liquidação em tempo real, bem como negociação global contínua.

É importante compreender que isto não se trata de cripto como classe de ativo, mas sim de como os mercados financeiros funcionam fundamentalmente. O projeto da NYSE para liquidação em Blockchain visa reduzir atrasos, minimizar a complexidade operacional e transferir o risco de liquidação para trilhos digitais partilhados.

Valores mobiliários tokenizados, Blockchain e negociação 24 horas

A utilização de liquidações on-chain, Stablecoins e tokenização evoluiu de experiências académicas para implementações técnicas reais por parte de instituições financeiras líderes.

A NYSE está a preparar uma plataforma que utilizaria a Blockchain para permitir valores mobiliários tokenizados. Isto significa que os investidores poderiam negociar ações e ETFs 24 horas por dia.

Este design coloca um motor de correspondência tradicional para preços sobre processos pós-negociação baseados em Blockchain. Isto permite uma liquidação imediata e financiamento através de Stablecoins, desde que haja aprovação regulamentar.

A ideia por trás disto é compensar e liquidar negociações quase instantaneamente. Isto contrasta com sistemas mais antigos, onde a liquidação ocorre em lotes, muitas vezes apenas um ou dois dias depois.

A aplicação da Blockchain desta forma poderia aliviar a pressão de liquidez e minimizar o período em que o capital permanece retido apesar da negociação já ter ocorrido.

A presidente da NYSE, Lynn Martin, confirmou publicamente o papel da bolsa na exploração de tecnologias de mercado digitalizadas. Ela explicou que a empresa sente-se responsável por participar na discussão sobre tokenização, especialmente no que diz respeito a mercados que um dia poderão estar em funcionamento 24 horas.

Como os sistemas Blockchain da NYSE irão trabalhar com sistemas antigos

A liquidação em Blockchain da NYSE não irá simplesmente descartar a infraestrutura antiga. Em vez disso, a Blockchain será utilizada principalmente nos processos pós-negociação, liquidação, reconciliação, contabilidade e movimentação de garantias.

A execução, ou seja, o emparelhamento de compradores e vendedores, continuará a funcionar através do atual motor Pillar da NYSE. O processo em torno de uma negociação passaria então para a Blockchain, que regista a transação num livro-razão digital partilhado.

Esta abordagem híbrida é notável. As ineficiências de mercado geralmente não surgem da negociação em si, mas das camadas de intermediários que vêm depois: bancos depositários, câmaras de compensação, agentes de transferência e equipas de reconciliação de dados.

Um livro-razão partilhado para liquidação eliminaria reconciliações duplicadas e o risco de contraparte e permitiria finalidade quase em tempo real assim que as negociações fossem executadas.

Stablecoins como trilhos de liquidação institucionais

O outro elemento essencial que impulsiona a visão da NYSE é o uso de Stablecoins. Neste modelo, as Stablecoins funcionam como trilhos para liquidação enquanto as negociações são compensadas. Isto permite o movimento imediato de fundos para a Blockchain e de volta.

Desenvolvimentos semelhantes já foram observados no ecossistema mais amplo. Os reguladores dos EUA aprovaram recentemente um pedido da WisdomTree para uma isenção para o Treasury Money Market Digital Fund. Isto permite negociar e liquidar o fundo 24 horas sob supervisão da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e da FINRA através de Stablecoins.

Análises do setor mostram que as Stablecoins processaram um volume de liquidação mais elevado em 2025 do que no ano anterior.

Maior dinâmica de tokenização em 2026

Em todos os mercados, a tokenização de Ativos Reais está a acelerar-se, ou seja, a conversão de valores mobiliários, fundos e instrumentos de dinheiro em tokens digitais programáveis.

Ações, ETFs e obrigações do Tesouro dos EUA, que estão custodiados na Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), estão prestes a ser tokenizados após uma carta dos reguladores dos EUA. Isto abre caminho para liquidações on-chain nas finanças clássicas.

Simultaneamente, a infraestrutura para mercados digitais continua a desenvolver-se. No início deste mês, empresas como BitGo e Figure executaram a primeira negociação regulamentada de ações nativa de Blockchain num Alternative Trading System (ATS). Isto prova que uma liquidação real de ações na Blockchain já está a acontecer sob um enquadramento regulamentado.

Além disso, obrigações do Tesouro tokenizadas foram liquidadas em transações repo intradiárias transfronteiriças através da rede Canton. Com isto, os bancos centrais aproximam-se do uso operacional da Blockchain para transações financeiras críticas.

Conclusão

O facto de a liquidação em Blockchain da NYSE ser agora bem-vinda faz parte de um desenvolvimento mais profundo dos mercados financeiros. As instituições e os reguladores estão a construir sistemas nos quais a Blockchain será a camada tecnológica fundamental para liquidação, custódia e infraestrutura pós-negociação.

Isto não é uma substituição dos mercados existentes, mas sim uma melhoria que poderia eliminar perdas de eficiência com décadas. Através de tempos de liquidação mais curtos, o capital é libertado e os investidores obtêm a possibilidade de negociação contínua e reconciliação imediata.

Glossário

Liquidação on-chain (Onchain settlement): O processo de liquidação de um pagamento através da transferência direta de um ativo num livro-razão distribuído em tempo real, reduzindo assim o número de intermediários.

Valores mobiliários tokenizados (Tokenized securities): Ativos clássicos como ações e ETFs que foram convertidos em tokens Blockchain com equivalência legal.

Stablecoins: Tokens na Blockchain que estão atrelados a uma moeda fiduciária ou servem como meio de liquidação para transações financeiras.

Processamento pós-negociação (Post-trade processing): Medidas tomadas após a execução de uma negociação, incluindo compensação e liquidação, reconciliação, bem como custódia e movimentação de garantias.

Perguntas frequentes sobre a liquidação em Blockchain da NYSE

O que é o projeto de liquidação em Blockchain da NYSE?

Trata-se de um projeto da Bolsa de Valores de Nova Iorque e da sua empresa-mãe ICE, que permite a negociação de valores mobiliários tokenizados e liquidação imediata na Blockchain. Aqui, antigas técnicas de negociação encontram processos baseados em Blockchain após a negociação.

Isto substitui os atuais sistemas de liquidação?

Não imediatamente. A abordagem consiste em sobrepor a liquidação em Blockchain aos sistemas existentes sem os perturbar. É uma estratégia gradual que mantém tanto as salvaguardas regulamentares como aumenta a eficiência.

As Stablecoins fazem parte do plano?

Sim. As Stablecoins estão previstas como trilho de liquidação institucional, permitindo movimentação 24 horas e liquidação quase imediata.

Isto requer aprovação regulamentar?

Sim. A plataforma da NYSE teria ainda de ser analisada e aprovada por entidades como a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos antes da sua entrada em funcionamento.

A tokenização está a atingir outros mercados também?

Sim. A tokenização está a penetrar cada vez mais mercados, à medida que os reguladores permitem a tokenização de ativos convencionais, enquanto a negociação de ações nativa de Blockchain já está a acontecer em ambientes regulamentados.

Referências

MEXC

yellow

Nasdaq

PR Newswire

Cointelegraph

The Block