A Strategy destaca-se isoladamente, uma vez que representa 99% de todas as compras de Bitcoin para tesouraria atualmente

A Strategy continua a ser o último bastião do outrora próspero comércio de tesouraria de Bitcoin.

Apenas na semana passada, a empresa liderada pelo permabull de Bitcoin Michael Saylor, adquiriu mais 39 milhões de dólares em Bitcoin, elevando a sua impressionante pilha para um novo recorde de 717.722 moedas no valor de cerca de 45 mil milhões de dólares.

Entretanto, o resto do mercado de tesouraria, que é composto por 193 empresas públicas, de acordo com BitcoinTreasuries.net, praticamente desapareceu. Enquanto a Strategy adicionou à sua pilha, durante o mesmo período, três empresas de micro capitalização adicionaram pouco mais de 305.000 dólares em Bitcoin aos seus balanços — com duas das compras abaixo de 20.000 dólares.

Isto significa que a Strategy representa 99,2% de todas as compras de Bitcoin atualmente. Mesmo assim, a sua posição encontra-se em perdas não realizadas que ultrapassam 6,5 mil milhões de dólares.

A concentração sem paralelo da Strategy revela a fragilidade fundamental do setor. As outras empresas aparentemente não conseguem acompanhar a Strategy, seja no acesso a capital institucional ou simplesmente reservas de caixa que lhe permitem implementar mais para comprar Bitcoin.

As tesourarias de Bitcoin são empresas que compram Bitcoin para manter nos seus balanços. Algumas estão a fazê-lo simplesmente para diversificar as suas reservas, enquanto outras usam esquemas financeiros complexos e fizeram da compra de Bitcoin o seu único modelo de negócio.

Compras evaporadas

Os investidores nem sequer precisam de recuar muito no tempo para ver quão acentuado foi o colapso.

No final de janeiro, cinco tesourarias implementaram 1.677 Bitcoin numa única semana. Essas empresas eram também diversificadas por natureza, abrangendo a Coreia do Sul, Singapura, o Reino Unido e os EUA. Além disso, vieram de uma variedade de setores, incluindo mineração de Bitcoin e serviços alimentares.

Mesmo durante a queda do Bitcoin para 60.000 dólares no início de fevereiro, pequenas tesourarias compraram agressivamente, aproveitando ao máximo os preços mais baixos do Bitcoin.

Hoje em dia, essa compra evaporou completamente.

Os mineradores de Bitcoin são normalmente responsáveis por 200 a 400 Bitcoin semanalmente através da produção operacional. Na semana passada, contribuíram com zero na adoção de tesouraria. Uma empresa, a Bitdeer, efetivamente vendeu toda a sua tesouraria.

Pedro Solimano é um correspondente de mercados baseado em Buenos Aires. Tem uma dica? Envie-lhe um email parapsolimano@dlnews.com.