Reserva Federal Avança com Plano de Conta Master "Reduzida"

O Federal Reserve está a preparar-se para operacionalizar uma forma mais restrita de acesso ao banco central destinada a integrar novas instituições financeiras sem esperar por legislação paralisada.

A 9 de fevereiro de 2026, o Governador do Federal Reserve, Christopher Waller, confirmou que o banco central pretende implementar o seu denominado modelo de "Conta master reduzida" antes do final do ano.

A proposta foi concebida para dar acesso direto às instituições elegíveis, particularmente bancos nativos de cripto e empresas fintech com cartas fiduciárias nacionais, aos sistemas de pagamento do Federal Reserve. Este caminho administrativo surge enquanto esforços mais amplos, como a Lei GENIUS, permanecem atrasados no Congresso.

O que a Conta "Reduzida" Permite e Restringe

Formalmente designadas como Contas de Pagamento, estas Contas master são intencionalmente limitadas no seu âmbito. São criadas estritamente para fins de compensação e liquidação, em vez de funcionarem como relações bancárias de serviço completo com o banco central.

As instituições aprovadas para estas contas estariam impedidas de auferir juros sobre saldos, aceder à janela de desconto do Federal Reserve ou utilizar facilidades de descoberto diurno. Além disso, o Fed está a considerar limites rigorosos sobre saldos overnight, potencialmente limitando as participações ao menor valor entre 500 milhões de dólares ou 10% do total de ativos de uma instituição.

A elegibilidade permanece rigidamente definida. Apenas instituições classificadas como "instituições depositárias elegíveis" podem candidatar-se, um requisito que levou vários emissores de Stablecoin—incluindo Circle e Paxos—a procurar cartas bancárias nacionais ou fiduciárias para se qualificarem.

Uma Resposta Administrativa ao Impasse Regulatório

O Governador Waller enquadrou a iniciativa como uma resposta pragmática à inércia legislativa. O trabalho sobre um Projeto de lei das criptomoedas abrangente abrandou, deixando os reguladores com ferramentas limitadas para abordar a crescente presença de empresas de ativos digitais no ecossistema de pagamentos.

A proposta de Conta master reduzida permite que o Federal Reserve integre inovadores financeiros no sistema de pagamento existente sem expandir o seu acesso a ferramentas de política monetária ou facilidades de liquidez. Na prática, cria um meio-termo entre a exclusão total e os privilégios bancários completos.

As Reações da Indústria Permanecem Divididas

A reação em todo o setor financeiro tem sido mista. Bancos focados em cripto como Anchorage Digital e emissores de Stablecoin acolheram amplamente a proposta, vendo-a como uma forma de reduzir a dependência de bancos parceiros intermediários e diminuir o risco de contraparte nos fluxos de pagamento.

Os grupos bancários tradicionais adotaram uma postura mais cautelosa. Organizações como a American Bankers Association alertaram que conceder acesso direto ao Fed a instituições sem históricos de supervisão federal de longa data poderia introduzir novos riscos sistémicos, mesmo com as limitações propostas em vigor.

Próximos Passos

O Federal Reserve encerrou o seu período de comentários públicos a 6 de fevereiro de 2026, recebendo aproximadamente 44 submissões de participantes da indústria e partes interessadas. Com esse feedback agora em análise, o banco central parece posicionado para finalizar e implementar o modelo ainda este ano.

Se adotada, a Conta master reduzida marcaria uma mudança significativa na forma como o Federal Reserve gere o acesso à sua infraestrutura de pagamentos, oferecendo uma rampa de acesso controlada para instituições adjacentes a cripto, mantendo ao mesmo tempo limites rigorosos na sua interação com funções monetárias centrais.

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