Nhà đầu tư rút thanh khoản stablecoin, chuyển sang vàng và bạc

Phân tích biểu đồ của Matrixport cho rằng GENIUS Act có thể cấm nhà cung cấp stablecoin trả lãi hoặc lợi suất cho người nắm giữ, khiến dòng tiền dịch chuyển sang các lựa chọn tạo lợi suất như quỹ thị trường tiền tệ được token hóa.

Trong 6 tuần qua, USDC ghi nhận mua lại ròng khoảng 6,5 tỷ USD, làm co hẹp thanh khoản stablecoin và suy yếu lực mua ngắn hạn trên thị trường tiền điện tử. Cùng lúc, một phần vốn rời stablecoin sang các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng và bạc.

Tác động tiềm năng của GENIUS Act lên dòng tiền stablecoin

Matrixport dự báo GENIUS Act có thể chặn cơ chế trả lãi/lợi suất cho người nắm giữ stablecoin, làm giảm sức hút của stablecoin như công cụ giữ tiền nhận lợi suất.

Nếu quy định cấm trả lãi được áp dụng, nhà đầu tư có thể chuyển funds sang các sản phẩm thay thế có lợi suất, đáng chú ý là tokenized money market funds (quỹ thị trường tiền tệ được token hóa). Sự dịch chuyển này có thể làm thay đổi cấu trúc thanh khoản trong hệ sinh thái tiền điện tử, đặc biệt ở các giai đoạn thị trường cần lực mua ngắn hạn.

Cùng thời điểm, dòng tiền cũng được ghi nhận chảy ra khỏi stablecoin và chuyển sang tài sản trú ẩn truyền thống như vàng và bạc. Động thái này tiếp tục thu hẹp nguồn cung stablecoin, qua đó góp phần làm giảm thanh khoản tức thời trên thị trường tiền điện tử.

USDC rút ròng 6,5 tỷ USD và chiến lược mới của Circle

USDC đã bị mua lại ròng khoảng 6,5 tỷ USD trong 6 tuần, kéo theo sự co hẹp thanh khoản stablecoin và làm yếu lực mua ngắn hạn của thị trường tiền điện tử.

Việc thanh khoản stablecoin suy giảm thường đồng nghĩa lượng vốn sẵn sàng giải ngân nhanh trên các sàn giảm xuống, từ đó ảnh hưởng đến sức mua trong ngắn hạn. Diễn biến mua lại ròng của USDC cho thấy nhu cầu nắm giữ stablecoin đang chịu áp lực trong giai đoạn này.

Trước bối cảnh đó, Circle được cho là chuyển trọng tâm từ market capitalization sang trading activity. Thông qua Circle Payment Network và hợp tác với Intuit, Circle thúc đẩy các kịch bản sử dụng stablecoin cho giao dịch và thanh toán trong đời sống thực, nhằm gia tăng mức độ hoạt động thay vì chỉ tập trung vào quy mô vốn hóa.