O artigo Why Japan's Rising Bond Yields Are Making Bitcoin Traders Nervous foi publicado primeiro em Coinpedia Fintech News
Uma mudança silenciosa mas importante está a desenrolar-se no mercado obrigacionista do Japão, e os investidores macro estão a começar a prestar atenção. Os rendimentos das obrigações do Tesouro japonês a longo prazo subiram para máximos históricos, sinalizando uma alteração num dos ambientes de financiamento mais influentes do mundo. Embora este movimento possa não captar manchetes imediatamente, a história sugere que os ajustes nas taxas do Japão tendem a repercutir-se pelos mercados globais com força.
Rendimentos das obrigações do Japão atingem máximos históricos
O mercado obrigacionista do Japão tem atuado há muito como uma âncora estabilizadora para a liquidez global. Quando essa âncora se move, os efeitos raramente ficam contidos. Observando o cenário de mercado, o analista macro NoLimit está a soar o alarme sobre uma mudança importante no mercado obrigacionista do Japão que poderá ter consequências de longo alcance para ativos de risco globais, incluindo cripto.
Carry trade do iene enfrenta pressão crescente
Durante décadas, taxas de juro próximas de zero transformaram o iene japonês na espinha dorsal dos carry trades globais. Os investidores pediam empréstimos baratos em ienes e aplicavam esse capital em ativos de maior rendimento em todo o mundo, apoiando tudo, desde ações dos EUA a mercados emergentes e cripto.
À medida que os rendimentos japoneses a longo prazo aumentam, esta equação começa a desmoronar-se. O apelo de pedir emprestado em ienes enfraquece, e os investidores são forçados a reavaliar posições de risco que dependem de financiamento estável e de baixo custo. A recente subida ao longo da curva de rendimentos do Japão sugere que a pressão já não está limitada às taxas de curto prazo, aumentando a tensão sobre a alavancagem global.
Fluxo de capital do Japão afasta-se dos mercados globais
Rendimentos domésticos mais elevados também alteram o comportamento entre os maiores investidores do Japão, incluindo seguradoras e fundos de pensões. Quando os retornos dentro do Japão se tornam mais competitivos, o incentivo para alocar capital no estrangeiro diminui.
Esta mudança pode reduzir a procura estrangeira por ativos como Treasuries dos EUA, ao mesmo tempo que aumenta a volatilidade cambial à medida que as posições são reequilibradas ou protegidas. Tais alterações muitas vezes colocam pressão simultânea sobre obrigações, ações e outros ativos de risco, criando um aperto amplo nas condições financeiras globais.
Mercados cripto vulneráveis ao aperto de liquidez
O verdadeiro perigo reside no posicionamento. Muitos portfólios permanecem fortemente inclinados para estratégias de risco alavancadas que presumem que os custos de financiamento permanecem geríveis. Quando essas presunções mudam, a venda tende a acelerar.
Rendimentos crescentes frequentemente levam a picos de volatilidade, correlações mais apertadas entre mercados e lacunas súbitas de liquidez. Ativos que normalmente se movem independentemente podem vender em conjunto à medida que os investidores se apressam para reduzir a exposição.
Os mercados cripto são especialmente sensíveis a mudanças na liquidez. À medida que os rendimentos globais aumentam, a alavancagem torna-se mais cara e a procura especulativa desvanece-se. Mesmo notícias fortes específicas de cripto podem ter dificuldade em compensar um ambiente macro que está a tornar-se menos favorável.
Os traders observam que o impacto dos movimentos das taxas japonesas aparece frequentemente com atraso. Em ciclos anteriores, o Bitcoin experimentou quedas acentuadas semanas após picos de rendimento semelhantes, levantando preocupação de que riscos adicionais de queda ainda possam estar por vir. Embora tais recuos possam eventualmente formar fundos de curto prazo, raramente marcam o fim de um reajuste macro mais amplo.
Fonte: https://coinpedia.org/news/why-japans-rising-bond-yields-are-making-bitcoin-traders-nervous/
