A Metaplanet (3350) anunciou uma estrutura de ações preferenciais de dois níveis alinhada com a sua estratégia de financiamento centrada em bitcoin, começando com as suas ações preferenciais de Classe A conhecidas como MARS. MARS, abreviatura de Metaplanet Adjustable Rate Security, é um instrumento de capital preferencial sénior, não dilutivo, concebido para fornecer dividendos ajustáveis mensalmente que respondem às condições do mercado, segundo o Diretor de Estratégia, Dylan LeClair.

LeClair observa que a taxa de dividendos aumenta quando o preço da ação de Classe A é negociado abaixo do valor nominal e ajusta-se para baixo quando está acima do valor nominal. Sem direitos de conversão e sem diluição para os acionistas comuns, o MARS posiciona-se como o instrumento de rendimento estável e suavização de volatilidade no topo da estrutura de capital da Metaplanet, situando-se acima tanto do Mercury como do capital comum.

Com base nessa estrutura, a Metaplanet também anunciou o Mercury, o seu novo capital preferencial perpétuo de Classe B. A emissão inicial totaliza 23,61 milhões de ações preferenciais com preço de 900 ienes cada, angariando aproximadamente 21,25 mil milhões de ienes ($150 milhões) através de alocação a terceiros para investidores institucionais.

O Mercury oferece um dividendo anual fixo de 4,9% sobre um preço de exercício nocional de 1.000 ienes com pagamentos trimestrais e um dividendo inicial de 40,40 ienes ($0,26) para o período que termina em 31 de dezembro de 2025.

O instrumento inclui uma preferência de liquidação de 1.000 ienes e uma opção de conversão de longo prazo de 1.000 ienes em ações ordinárias, oferecendo um perfil híbrido de rendimento fixo mais potencial de valorização assimétrica ligado ao BTC, segundo LeClair. O MERCURY situa-se abaixo do MARS mas acima do capital comum.

O capital preferencial surge num momento em que as ações ordinárias da Metaplanet caíram mais de 80% do seu máximo histórico e agora são negociadas a 387 ienes.
O múltiplo da empresa em relação ao valor líquido dos ativos (mNAV) caiu abaixo de 1 para 0,96, o que significa que o mercado avalia a Metaplanet a menos do que o bitcoin que detém.

Isto posiciona a Metaplanet como a terceira empresa de tesouraria de bitcoin a lançar uma estrutura de capital preferencial, depois da Strategy (MSTR) e da Strive (ASST). A própria Metaplanet é a quarta maior tesouraria de BTC globalmente com 30.823 BTC.

Juntamente com o Mercury, a empresa realizará uma assembleia geral extraordinária a 22 de dezembro para aprovar reduções no capital social e na reserva de capital, expandir as ações autorizadas para 3,83 mil milhões, e permitir flexibilidade a longo prazo para futuros programas de ações de Classe A e Classe B.

A Metaplanet também está a reestruturar os seus instrumentos de financiamento anteriores, cancelando os direitos de aquisição de ações das séries 20 a 22 e emitindo novos direitos das séries 23 e 24 para o EVO FUND, simplificando a sua estrutura de capital antes do lançamento do capital preferencial.