Eis porque a Robinhood não atingiu as estimativas do primeiro trimestre

TLDR

• A Robinhood reportou um lucro de 346 milhões de dólares no primeiro trimestre, ou 38 cêntimos por ação.
• As receitas de criptomoedas caíram 47% em termos homólogos para 134 milhões de dólares.
• As receitas baseadas em transações atingiram 623 milhões de dólares, abaixo das estimativas.
• As ações caíram cerca de 8% nas negociações fora de horas após o relatório.
• Os contratos de evento ajudaram outras receitas de transações a subir 320%.

A Robinhood Markets reportou resultados do primeiro trimestre que ficaram aquém das expectativas dos analistas, uma vez que as receitas mais fracas do trading de criptomoedas e as taxas de transação mais baixas superaram o crescimento dos ativos de clientes, depósitos e produtos mais recentes.

A notícia deve ser enquadrada na perspetiva de que os lucros da Robinhood ficaram abaixo das estimativas devido à queda das receitas de trading de criptomoedas, com as ações da empresa a caírem cerca de 8% nas negociações fora de horas após a divulgação dos resultados.

A corretora online reportou um lucro de 346 milhões de dólares, ou 38 cêntimos por ação, no trimestre encerrado a 31 de março. Os analistas esperavam ganhos de cerca de 44 cêntimos por ação. As receitas totais subiram 15% em relação ao ano anterior para 1,07 mil milhões de dólares, mas ficaram abaixo das expectativas do mercado de 1,14 mil milhões de dólares.

As receitas baseadas em transações atingiram 623 milhões de dólares, abaixo das estimativas de 728,2 milhões de dólares. O défice estava parcialmente ligado a taxas de transação mais baixas, que são as comissões cobradas pelo processamento de negociações. O diretor financeiro Shiv Verma disse que os traders ativos que utilizam preços escalonados podem reduzir as taxas de transação médias, mesmo quando o envolvimento permanece forte.

Receitas de trading de criptomoedas caem 47%

As receitas de criptomoedas da Robinhood caíram 47% em relação ao ano anterior para 134 milhões de dólares. A queda ocorreu quando os volumes de trading de cripto permaneceram fracos durante o trimestre, reduzindo um dos principais fluxos de receitas de transações da empresa.

O declínio seguiu-se a um período mais fraco para os ativos digitais, com o bitcoin a cair cerca de 13% este ano. O entusiasmo dos investidores associado à política de cripto e à recuperação do mercado arrefeceu desde que o otimismo anterior desapareceu.

O diretor executivo Vlad Tenev disse que a Robinhood está a tentar deixar de depender das variações do preço do bitcoin como principal motor do seu negócio de cripto. Afirmou que a empresa considera a tecnologia cripto como infraestrutura para futuros serviços financeiros, e não apenas como um produto de trading.

Os resultados mais fracos de cripto colocaram a Robinhood em linha com outras plataformas expostas ao trading de ativos digitais a retalho. As ações da Coinbase também desceram na terça-feira, refletindo a preocupação dos investidores com a atividade de cripto antes do seu próprio relatório de resultados.

Opções e taxas de transação pesam nos resultados

A Robinhood também enfrentou pressão de taxas de transação abaixo do esperado no trading de opções. As opções e as criptomoedas têm sido contribuidores importantes para as receitas baseadas em transações, e a fraca fixação de preços em ambas as áreas limitou os ganhos trimestrais.

Verma disse que a empresa continua focada no crescimento da quota de mercado, mesmo quando os preços escalonados reduzem as receitas médias por negociação. Afirmou que os utilizadores ativos que negoceiam com mais frequência podem reduzir as taxas de transação, mas ainda assim apoiar o envolvimento a longo prazo em toda a plataforma.

Os analistas disseram que o perfil de ganhos se tornou mais difícil de avaliar porque a Robinhood está a expandir-se para mais linhas de produtos enquanto ainda depende da atividade de trading. Essa combinação pode criar resultados trimestrais irregulares quando o comportamento dos clientes muda entre produtos.

Apesar da falha nas estimativas, a Robinhood reportou crescimento nos ativos e depósitos de clientes. A empresa também continuou a desenvolver receitas de juros líquidos e serviços de subscrição, incluindo o seu nível de adesão Gold.

Contratos de evento ajudam a diversificar a combinação de receitas

O crescimento em produtos mais recentes ajudou a compensar parte da fraqueza nas criptomoedas. As receitas provenientes de outras transações subiram 320% em relação ao ano anterior para 147 milhões de dólares, apoiadas por contratos de evento e atividade de mercados de previsão.

A Robinhood disse que os utilizadores negociaram um recorde de 8,8 mil milhões de contratos de evento durante o trimestre. A empresa tem-se expandido para mercados de previsão, derivados, ferramentas de consultoria e outros serviços, enquanto trabalha para reduzir a dependência dos ciclos de trading de criptomoedas.

Tenev disse que a empresa está a observar um envolvimento mais amplo dos clientes em várias classes de ativos. Também apontou a tokenização como uma área de foco a longo prazo, dizendo que a Robinhood espera que mais ativos financeiros migrem para sistemas baseados em blockchain ao longo do tempo.

A empresa disse que os volumes de trading de abril iniciaram o segundo trimestre em bases mais sólidas, incluindo atividade em ações e opções. Essa atualização poderá ser acompanhada de perto pelos investidores que avaliam se a falha no primeiro trimestre reflete uma desaceleração temporária ou um desafio de margem mais amplo.

A Robinhood também disse que espera investir mais 100 milhões de dólares para construir e apoiar a interface de utilizador das Trump Accounts, um programa de conta de investimento apoiado pelo governo para bebés. A empresa foi selecionada como corretora para o programa no início deste mês.

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