O Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA irá publicar os dados do Índice de preços ao consumidor (IPC) de março na sexta-feira. Espera-se que o relatório mostre um salto na inflação, impulsionado pelo aumento observado nos preços do petróleo bruto após os Estados Unidos (EUA) e Israel terem lançado um ataque conjunto ao Irão.
Prevê-se que o IPC mensal suba 0,9%, após o aumento de 0,3% registado em março, enquanto a leitura anual deverá subir para o seu nível mais alto desde maio de 2024, em 3,3%, face aos 2,4% de fevereiro. Os valores do IPC subjacente, que excluem os preços voláteis dos alimentos e da energia, deverão situar-se em 0,3% e 2,7%, numa base mensal e anual, respetivamente.
Desde o início do conflito no Médio Oriente a 28 de fevereiro, o barril de West Texas Intermediate (WTI) subiu cerca de 40%, mesmo após a queda acentuada observada após o anúncio de um cessar-fogo de duas semanas entre os EUA e o Irão no início desta semana. Em março, o WTI ganhou quase 50%, subindo de cerca de $67 por barril para se fixar perto dos $100 no final do mês.
Antecipando os dados de inflação, "o recente aumento dos preços do petróleo bruto será o principal fator por detrás do salto de 0,9% m/m no IPC. A taxa A/A saltará perto de 1pp para 3,3% em março—um máximo de dois anos", disseram analistas da TD Securities.
"A inflação subjacente permanecerá protegida do choque petrolífero por enquanto, subindo 0,27% m/m. Esperamos que a transferência tarifária continue a desempenhar um papel ao aumentar os preços dos bens. A inflação supercore provavelmente manteve-se firme em 0,3%", acrescentaram.
Indicador Económico
Índice de preços ao consumidor (A/A)
As tendências inflacionárias ou deflacionárias são medidas através da soma periódica dos preços de um cabaz de bens e serviços representativos e apresentando os dados como Índice de preços ao consumidor (IPC). Os dados do IPC são compilados mensalmente e divulgados pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA. A leitura A/A compara os preços dos bens no mês de referência com os do mesmo mês do ano anterior. O IPC é um indicador-chave para medir a inflação e mudanças nas tendências de compra. De um modo geral, uma leitura elevada é vista como altista para o Dólar dos EUA (USD), enquanto uma leitura baixa é vista como baixista.
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O que esperar do próximo relatório de dados do IPC?
Os valores do IPC de março irão refletir o impacto dos preços elevados do petróleo na inflação, o que não deverá ser surpreendente. Mesmo que a inflação anual do IPC suba 3,3% em março, conforme previsto, os investidores poderão ver isso como um aumento temporário caso permaneçam confiantes de que os preços do petróleo descerão significativamente, com uma trégua permanente no Médio Oriente permitindo que o Estreito de Hormuz permaneça aberto.
No entanto, a crescente incerteza sobre a sustentabilidade de um cessar-fogo e a condição do Irão para reter o controlo do estreito num acordo de paz complica o cenário e levanta dúvidas sobre uma descida constante dos preços do petróleo. Assim, os desenvolvimentos no Médio Oriente são suscetíveis de moldar as expectativas de inflação, em vez da leitura do IPC de março em si.
As Atas da reunião de março da Reserva Federal (Fed) mostraram que vários decisores políticos já estão a adiar o momento de potenciais cortes de taxas, refletindo preocupações persistentes de que a inflação possa revelar-se mais persistente do que o esperado. De facto, uma grande maioria sinalizou o risco de que as pressões sobre os preços possam permanecer elevadas por mais tempo, particularmente se os preços mais altos do petróleo se propagarem mais amplamente.
"Desde que a inflação subjacente excluindo energia permaneça contida, a Fed pode dar-se ao luxo de ignorar o choque dos preços do petróleo e abster-se de aumentar as taxas em meio a um cenário misto do mercado de trabalho dos EUA", disseram analistas da BBH.
Como poderá o relatório do Índice de preços ao consumidor dos EUA afetar o EUR/USD?
Os mercados veem atualmente cerca de 75% de probabilidade de a Fed deixar a taxa de política inalterada em 3,5%-3,75% até ao final do ano, em comparação com uma probabilidade de 17% observada a 9 de março, de acordo com a Ferramenta CME FedWatch.
Fonte: CME GroupUm resultado do IPC mensal de março mais forte do que o previsto poderá não conseguir influenciar a precificação do mercado sobre as perspetivas de taxas de juro da Fed de forma significativa. No entanto, se um resultado de inflação elevada for combinado com uma reescalada do conflito no Médio Oriente e crescentes expectativas sobre a atividade naval no Estreito de Hormuz não regressar ao seu estado pré-guerra tão cedo, os investidores poderão reavaliar a probabilidade de uma subida da Fed em resposta à inflação persistente. Neste cenário, o Dólar dos EUA (USD) poderá ganhar força e forçar o EUR/USD a virar para sul.
Inversamente, o USD poderá permanecer sob pressão baixista – e permitir ao EUR/USD prolongar a sua recuperação – caso os preços do petróleo bruto continuem a descer de forma constante, independentemente dos valores do IPC de março.
Em resumo, os resultados de inflação de março são improváveis de desencadear uma reação significativa do mercado, enquanto o foco do mercado permanece na crise EUA-Irão e no seu impacto nos preços do petróleo.
Eren Sengezer, Analista Principal da Sessão Europeia da FXStreet, partilha uma breve perspetiva técnica para o EUR/USD.
"A perspetiva técnica de curto prazo do EUR/USD aponta para uma inclinação altista. O indicador Índice de Força Relativa (RSI) no gráfico diário subiu acima de 50 pela primeira vez desde o início da guerra EUA-Irão e o par rompeu acima da linha de tendência descendente de dois meses."
"O nível de retração de Fibonacci de 50% da tendência de fevereiro-abril alinha-se como o próximo nível de resistência em 1,1730 antes de 1,1800 (retração de Fibonacci de 61,8%) e 1,1900 (retração de Fibonacci de 78,6%). No lado descendente, o suporte imediato está localizado em 1,1650 (retração de Fibonacci de 38,2%). Caso este suporte falhe, os vendedores técnicos poderão mostrar interesse, abrindo a porta para uma descida prolongada em direção a 1,1560 (retração de Fibonacci de 23,6%) e 1,1500 (nível estático, nível redondo)."
Perguntas Frequentes sobre Inflação
A inflação mede o aumento no preço de um cabaz representativo de bens e serviços. A inflação principal é geralmente expressa como uma variação percentual numa base mês-a-mês (M/M) e ano-a-ano (A/A). A inflação subjacente exclui elementos mais voláteis, como alimentos e combustíveis, que podem flutuar devido a fatores geopolíticos e sazonais. A inflação subjacente é o valor em que os economistas se concentram e é o nível visado pelos bancos centrais, que têm o mandato de manter a inflação num nível controlável, geralmente em torno de 2%.
O Índice de preços ao consumidor (IPC) mede a variação nos preços de um cabaz de bens e serviços durante um período de tempo. É geralmente expresso como uma variação percentual numa base mês-a-mês (M/M) e ano-a-ano (A/A). O IPC subjacente é o valor visado pelos bancos centrais, pois exclui insumos voláteis de alimentos e combustíveis. Quando o IPC subjacente sobe acima de 2%, geralmente resulta em taxas de juro mais altas e vice-versa quando cai abaixo de 2%. Uma vez que taxas de juro mais altas são positivas para uma moeda, uma inflação mais alta geralmente resulta numa moeda mais forte. O oposto é verdadeiro quando a inflação cai.
Embora possa parecer contraditório, a inflação elevada num país aumenta o valor da sua moeda e vice-versa para uma inflação mais baixa. Isto acontece porque o banco central normalmente aumentará as taxas de juro para combater a inflação mais alta, o que atrai mais fluxos de capital global de investidores à procura de um lugar lucrativo para estacionar o seu dinheiro.
Antigamente, o ouro era o ativo a que os investidores recorriam em tempos de inflação elevada porque preservava o seu valor e, embora os investidores muitas vezes ainda comprem ouro pelas suas propriedades de refúgio seguro em tempos de turbulência extrema do mercado, este não é o caso na maior parte do tempo. Isto acontece porque quando a inflação é elevada, os bancos centrais aumentam as taxas de juro para combatê-la.
Taxas de juro mais altas são negativas para o ouro porque aumentam o custo de oportunidade de deter ouro vis-à-vis um ativo que rende juros ou colocar o dinheiro numa conta de depósito a prazo. Por outro lado, uma inflação mais baixa tende a ser positiva para o ouro, pois faz descer as taxas de juro, tornando o metal brilhante uma alternativa de investimento mais viável.
Fonte: https://www.fxstreet.com/news/us-cpi-inflation-set-to-jump-sharply-in-march-driven-by-higher-energy-prices-202604100400
