Edel Finance, Coinbase, Ondo: Czy platformy tokenizowanych akcji staną się nowym domem dla papierów wartościowych?

POST SPONSOROWANY*

Coinbase ogłosił, że 17 grudnia 2025 roku przeprowadzi transmisję na żywo, aby zaprezentować nowe produkty, podczas gdy pojawiają się doniesienia, że plan działania obejmuje rynki predykcyjne i ztokenizowane akcje — emitowane wewnętrznie, a nie za pośrednictwem partnerów.

Jednocześnie długoterminowa ścieżka regulacyjna Coinbase jest już udokumentowana: na początku 2025 roku Reuters informował, że firma poszukuje ścieżek zatwierdzenia przez amerykańską SEC w celu oferowania „ztokenizowanych akcji".

Po stronie emitenta Ondo publicznie oświadczyło, że jego platforma ztokenizowanych akcji i ETF-ów trafi do Solana na początku 2026 roku, przedstawiając to jako spotkanie „płynności z Wall Street" z „internetowymi rynkami kapitałowymi".

Dołączając do rosnącego szumu wokół narracji o ztokenizowanych akcjach, Edel Finance w tym tygodniu uruchomił swój testnet do pożyczania i wypożyczania ztokenizowanych akcji.

Ztokenizowane akcje stają się mainstreamowe

Jeśli Coinbase udostępni ztokenizowane akcje w mainstreamowej aplikacji detalicznej, najłatwiejszym zwycięstwem jest dostęp: więcej osób może uzyskać ekspozycję przy mniejszej liczbie pośredników i potencjalnie szybszym rozliczeniu. To jest część, którą wszyscy rozumieją.

Trudniejsze (i ważniejsze) pytanie brzmi, co te aktywa mogą robić, gdy znajdą się w łańcuchu.

Brian Armstrong był jasny co do atrakcyjności tokenizacji: tradycyjne rynki nadal zamykają się w nocy i w weekendy, a jego zdaniem ten model jest przestarzały. Według niego ztokenizowane aktywa mogą być rozliczane natychmiast i handlowane 24/7. Dla inwestorów detalicznych oznacza to mniej czekania i mniej momentów „wróć w poniedziałek".

Ale dostęp i godziny handlu nie tworzą automatycznie pełnego rynku papierów wartościowych. W tradycyjnych finansach duża część infrastruktury rynku akcji dzieje się za kulisami: wypożyczanie papierów wartościowych, pożyczanie, zarządzanie zabezpieczeniami, krótka sprzedaż i odkrywanie stóp procentowych. Gdy ta infrastruktura brakuje, aktywa zwykle stoją bezczynnie — w górę lub w dół — bez dodatkowych sposobów, w jakie profesjonaliści je finansują.

Tu właśnie trójkąt Coinbase–Ondo–Edel staje się interesujący. Coinbase popycha dystrybucję. Ondo popycha szyny emisyjne i ekspansję w różnych łańcuchach. Edel koncentruje się na warstwie rynków kapitałowych, która zamienia ztokenizowane akcje w produktywne instrumenty, a nie tylko cyfrowe opakowania.

Gdzie Edel Finance pasuje do tego stosu

Edel Finance pozycjonuje się jako infrastruktura wypożyczania i pożyczania papierów wartościowych w łańcuchu, zbudowana specjalnie dla ztokenizowanych akcji. Pomyśl o tym jako o części rynku, która próbuje odpowiedzieć: „Jak ztokenizowane akcje zachowują się jak prawdziwe instrumenty finansowe, gdy istnieją w łańcuchu?"

W prostych słowach, Edel został zaprojektowany, aby umożliwić Ci:

• Pożyczanie ztokenizowanych akcji, aby zarabiać na zyskach z popytu na pożyczki
• Pożyczanie stabilnych aktywów pod zastaw ztokenizowanych akcji
• Umożliwienie ekspozycji długiej/krótkiej w łańcuchu z automatycznymi zasadami zabezpieczenia
• Przejrzyste przeglądanie stawek i wykorzystania, napędzane przez podaż i popyt

Możesz poczuć zamierzone integracje przez Testnet i jak elementy mapują się na potrzeby użytkowników w sekcjach produktów.

Zespół Edel podsumowuje lukę w jednej zwięzłej linii: „Ztokenizowane akcje teraz istnieją, ale bez natywnej warstwy wypożyczania papierów wartościowych pozostają finansowo niewykorzystane". To nie jest atak na Coinbase ani Ondo. To bardziej jak powiedzenie: „Ładny dom. Gdzie jest instalacja?"

Pomysł „Aave dla akcji"

To jest ta część, która brzmi nerdowsko, dopóki nie przetłumaczysz jej na normalne życie. Jeśli dziś posiadasz akcje w biurze maklerskim, zazwyczaj nic nie zarabiasz na bezczynnych pozycjach. Twoje portfolio po prostu tam stoi jak walizka w korytarzu: rośnie, spada, ale nie pomaga płacić czynszu.

Propozycja Edel polega na tym, że ztokenizowane akcje mogą wspierać te same zachowania finansowe, których już używają instytucje — tylko z większą przejrzystością i automatyzacją. Dlatego ludzie sięgają po porównanie „Aave dla akcji": Aave spopularyzował rynki pożyczkowe w łańcuchu; Edel zawęża fokus do akcji, z celem uczynienia tokenów akcji pożyczalnymi, do pożyczenia i użytecznymi jako zabezpieczenie bez bramkowania prime brokera.

Tymczasem plany ekspansji Ondo pomagają zwalidować zmianę „mindshare": jego publiczne komunikaty mówią, że jego platforma ztokenizowanych akcji/ETF-ów trafi do Solana na początku 2026 roku, a tego rodzaju oświadczenie sygnalizuje pewność, że popyt istnieje poza pojedynczym łańcuchem lub miejscem. A gdy wielu dużych graczy buduje równolegle, sektor zaczyna wyglądać mniej jak program pilotażowy, a bardziej jak kategoria.

To jest również miejsce, w którym powinieneś pozostać realistą. Ztokenizowane akcje wprowadzają dodatkowe warstwy ryzyka — strukturę emitenta, ryzyko smart kontraktu, modele przechowywania i ograniczenia regulacyjne. 

Sam Coinbase przyznał, że jasność SEC jest czynnikiem ograniczającym dla ofert w USA. Więc tak, potencjał jest realny. Ale również drobny druk.

Wypożyczanie papierów wartościowych, ale w łańcuchu: jasne zasady zabezpieczenia, widoczne stawki i automatyczne egzekwowanie.

Na co zwracać uwagę

Jeśli jesteś inwestorem detalicznym śledzącym tę przestrzeń, oto praktyczna lista kontrolna:

1. Szczegóły Coinbase z 17 grudnia: jakie jurysdykcje, jakie aktywa, jaki model przechowywania, jaki partner (jeśli jest) i jaki harmonogram.
2. Szczegóły wdrożenia Ondo na Solana: które papiery wartościowe, kto się kwalifikuje, jak obsługiwane jest rozliczenie i zgodność.
3. Dojrzałość infrastruktury: czy rynki pożyczkowe/wypożyczania (takie jak Edel) wykazują przejrzyste stawki, jasne parametry ryzyka i wiarygodną postawę audytową przed skalą mainnet.

Jeśli Twoim celem są „akcje, ale bardziej elastyczne", zwycięzcami mogą nie być najgłośniejsze marki. Mogą to być platformy, które sprawiają, że ztokenizowane akcje zachowują się jak rzeczywiste rynki kapitałowe.

FAQ

Jak Edel Finance wypada w porównaniu z Ondo Finance i tokenizacją Coinbase?

Coinbase to przede wszystkim warstwa dystrybucji/dostępu. Ondo koncentruje się na emitowaniu i rozszerzaniu produktów ztokenizowanych papierów wartościowych w różnych szynach i ekosystemach. Edel koncentruje się na infrastrukturze pożyczania/wypożyczania/zabezpieczenia, która sprawia, że ztokenizowane akcje są finansowo użyteczne poza prostym posiadaniem.

Jaka jest najlepsza platforma do dywersyfikacji akcji: Edel, Coinbase czy Ondo Finance?

Dywersyfikują różne rzeczy. Coinbase może dywersyfikować dostęp i wybór miejsca. Ondo może dywersyfikować szyny emisyjne i miejsce, w którym żyją ztokenizowane papiery wartościowe. Edel może dywersyfikować sposób, w jaki wykorzystujesz posiadane zasoby — zarabiając na zyskach lub odblokowując płynność — jeśli rynki pożyczkowe dojrzeją z solidnymi kontrolami ryzyka.

Jaka jest najbardziej obiecująca kryptowaluta tokenizacji akcji?

Nie ma jednej uniwersalnej odpowiedzi, ponieważ „obiecująca" zależy od tego, czy wartość trafia do (1) miejsca, (2) emitenta, czy (3) warstwy infrastruktury. Praktycznym podejściem jest śledzenie, które projekty przechwytują rzeczywistą aktywność: aktywnych użytkowników, wspierane aktywa, niezawodność rozliczeń i (dla infrastruktury) zdrowe wykorzystanie i przejrzyste stawki.

*Ten artykuł jest płatny. Cryptonomist nie napisał artykułu ani nie testował platformy.