Dlaczego wzrost ceny Bitcoin o 20% w USD wygląda niedźwiedzio pod spodem

Kurs Bitcoin wzrósł o ponad 20% w ostatnim miesiącu, ale struktura leżąca u podstaw tego rajdu wygląda inaczej, niż sugeruje to wykres cenowy.

Traderzy na rynku instrumentów pochodnych zajmują krótkie pozycje. Wieloryby sprzedają podczas siły rynku. Profil momentum wskazuje na odbicie przeciwko trendowi, a nie na nowy trend wzrostowy. Wykres cenowy sugeruje byczy ruch. Struktura pod nim pozostaje jednak niedźwiedzia.

Dane z rynku instrumentów pochodnych są niedźwiedzie mimo rajdu

Większość wzrostów w ostatnich kwartałach miało ten sam schemat. Traderzy otwierają długie pozycje wcześnie, dźwignia rośnie na rynku kontraktów perpetualnych, stopy finansowania gwałtownie przechodzą na dodatnie i rajd trwa, aż gwałtowny knot likwiduje zbyt dużą liczbę długich pozycji i cykl zaczyna się od nowa. Wzorzec ten jest tak przewidywalny, że większość aktywnych rajdów natychmiast wywołuje sceptycyzm co do wielkości tłumu czekającego do likwidacji.

Ten rajd Bitcoin nie wpisuje się jednak w ten scenariusz, ponieważ w ciągu ostatniego miesiąca, podczas 20% fazy wzrostowej, długie pozycje pojawiały się sporadycznie.

Całkowite otwarte pozycje na rynku Bitcoin wzrosły z 30,88 mld USD 30 kwietnia do 34,26 mld USD 6 maja, co daje wzrost o ponad 11% w zaledwie sześciu sesjach. Jednak najważniejsze jest to, w którą stronę zmierzały te nowe pozycje.

Stopy finansowania wynosiły -0,011% 30 kwietnia i wynoszą -0,006% 6 maja. Utrzymujący się negatywny odczyt przy 20% rajdzie to rzadkość. Potwierdza to, że wzrost otwartych pozycji wynika głównie ze świeżych krótkich, a nie długich pozycji.

Wykres 8-godzinny potwierdza sygnał z rynku spot. Używam tego interwału czasowego do oceny krótkoterminowego zachowania trendu, a wolumen podczas tego rajdu coraz bardziej spada. Od 14 kwietnia do 6 maja cena Bitcoin rosła, a wolumen malał. Rajd nie wynika więc z popytu spot. Napędza go niewiara rynku oraz prawdopodobnie likwidacje krótkich pozycji.

Bez tłumu nadmiernie zadłużonych długich pozycji nie ma oczywistego ryzyka gwałtownego knota, który dotąd kończył rajdy. Jednak brak euforycznych długich pozycji oznacza też brak popytu spot przebijającego opory. Ten rajd pozostaje strukturalnie kruchy.

Przepływy wielorybów i dywergencja wskaźnika siły względnej (rsi) potwierdzają niedźwiedzi sygnał

Brak przekonania widać w dwóch niezależnych sygnałach on-chain.

Chcesz więcej takich analiz? Zapisz się na codzienny newsletter krypto redaktora Harsha Notariya tutaj.

Mniejsi wielorybi Bitcoin, czyli portfele z 1000–10 000 sztuk, posiadały 4,27 mln Bitcoin 18 kwietnia 2026 r. Do 6 maja liczba ta spadła do 4,19 mln Bitcoin. Spadek o 80 000 BTC w 18 dni pokrywa się z czasem trwania rajdu. Wieloryby nie kupują tego ruchu. Wykorzystują siłę rynku do sprzedaży.

Dzienny wykres przynosi trzeci niedźwiedzi sygnał. Wskaźnik siły względnej (rsi), czyli wskaźnik momentum, wyraźnie pokazuje dywergencję. Między 5 stycznia a 5 maja cena Bitcoin utworzyła wyraźnie niższy szczyt, podczas gdy rsi z tego okresu ukształtował wyższy szczyt.

Ten układ to ukryta niedźwiedzia dywergencja – występuje, gdy cena robi niższy szczyt, a momentum rośnie. W większym kontekście spadkowym ukryta niedźwiedzia dywergencja zapowiada kontynuację trendu spadkowego, a nie jego odwrócenie. 20% rajd z lutowego dołka wygląda więc na odbicie przeciwko trendowi w ramach szerszej korekty. Dywergencja przestanie obowiązywać, gdy cena BTC przekroczy 81 854 USD.

Trzy sygnały układają się konsekwentnie. Pozycjonowanie na rynku instrumentów pochodnych pokazuje, że traderzy oczekują korekty. Spadek liczby wielorybów z 80 000 Bitcoinów sugeruje brak zdecydowania na rynku spot. Ukryta niedźwiedzia dywergencja wskaźnika siły względnej wskazuje, że szeroki trend wciąż jest spadkowy. Rajd o 20% jest technicznie obroniony, ponieważ brakuje przepełnienia długich pozycji, które niszczyło poprzednie wzrosty. Jednak brakuje też popytu na rynku spot potrzebnego do odwrócenia trendu.

Na rynku nie widać euforii.

Poziomy cen Bitcoin, gdzie niedźwiedzi scenariusz się rozstrzyga

Bitcoin (BTC) handluje po 81 326 USD. Najbliższa strefa oporu to 81 810–81 854 USD. Ta strefa zadecyduje, czy rajd nieufności się przedłuży, czy też nastąpi odwrót.

Zamknięcie dnia powyżej 81 854 USD potwierdzi siłę rajdu i otworzy drogę do 90 460 USD – kolejnego ważnego poziomu technicznego. Strefa wokół 90 460 USD pokrywa się z linią trendu spadkowego, która blokuje Bitcoin od szczytu w styczniu. Wybicie powyżej 90 460 USD unieważni szeroką strukturę spadkową i wskaże prawdziwe odwrócenie trendu.

Poziomy wsparcia są blisko siebie. Odrzucenie w strefie 81 810–81 854 USD skieruje Bitcoin w stronę 76 656 USD (poziom 0,236 Fibo) – to pierwsze większe wsparcie i prawdopodobna strefa na retest. Poniżej 76 656 USD droga wiedzie do 73 467 USD (0,382 Fibo), 70 891 USD (0,5 Fibo) oraz 68 314 USD (0,618 Fibo). Przebicie poniżej 64 645 USD odsłoni długoterminowe dno na poziomie 59 972 USD.

Negatywne ustawienie finansowania oznacza, że każde odrzucenie w strefie oporu zostanie spotęgowane. Krótkie pozycje dominują na rynku kontraktów wieczystych – nieudane wybicie nie spowoduje masowej likwidacji długów, która hamowałaby spadki. Powrót do 76 656 USD może być szybki.

Ta matematyka poziomów jest zero-jedynkowa. Zamknięcie powyżej 81 854 USD otwiera drogę do 90 460 USD. Odrzucenie oznacza powrót Bitcoin do 76 656 USD.

BeInCrypto Polska - Dlaczego wzrost ceny Bitcoin o 20% w USD wygląda niedźwiedzio pod spodem