Fundacja RWA przewiduje przeniesienie bilionów aktywów onchain w miarę rozwoju tokenizacji

Dyskusja wokół aktywów rzeczywistych, czyli RWA, zyskała dziś kolejny impuls po tym, jak RWA Foundation argumentowała, że tokenizacja przechodzi z teorii do infrastruktury. We wpisie na X grupa stwierdziła, że biliony dolarów wartości z akcji, nieruchomości, kredytów prywatnych, obligacji, przedmiotów kolekcjonerskich i towarów są przebudowywane na szybszych i bardziej efektywnych torach, a rynek wciąż "dopiero się zaczyna".

Przekaz był prosty, ale odważny: krypto nie tylko dodaje RWA na marginesach, ale zaczyna wchłaniać infrastrukturę tradycyjnych finansów. Sercem wpisu była znajoma obietnica, którą coraz trudniej odrzucić. Tokenizacja, jak stwierdziła RWA Foundation, zastępuje ograniczony dostęp globalnym dostępem, rozliczenie T+2 niemal natychmiastowym rozliczeniem, nieprzejrzyste struktury przejrzystością onchain, a niepłynne rynki programowalną płynnością.

Według danych sektor tokenizowanych aktywów nadal się rozszerza, a wartość rozproszonych aktywów wzrosła do 29,92 mld USD, co stanowi wzrost o 9,64% w ciągu ostatnich 30 dni. Wartość reprezentowanych aktywów wynosi obecnie 357,47 mld USD, podczas gdy całkowita liczba posiadaczy aktywów wzrosła do 728 287, co stanowi wzrost o 4,84% w porównaniu z poprzednim miesiącem. Szerszy rynek stablecoinów również pozostaje ogromny, z całkowitą wartością stablecoinów na poziomie 302,62 mld USD i 244,39 mln posiadaczy stablecoinów, przy czym oba wykazują umiarkowany miesięczny wzrost. Ethereum pozostaje zdecydowanie największym miejscem, z 15,5 mld USD śledzonej wartości RWA, zgodnie z danymi.

Przyszłość finansów

To, co czyni najnowszy komentarz godnym uwagi, to nie tylko jego optymizm, ale argument, że nie będzie jednego zwycięzcy. Fundacja stwierdziła, że tokenizowane akcje prawdopodobnie będą istnieć jednocześnie poprzez wrappery, instrumenty syntetyczne i w pełni zabezpieczone wersje, podczas gdy kredyt prywatny może zostać podzielony między fundusze onchain, skarbce lewarowane i produkty strukturyzowane. W nieruchomościach oczekuje się, że własność ułamkowa, tokeny przynoszące zyski i warstwy pożyczek zabezpieczonych będą rozwijać się równolegle.

To ważny niuans, ponieważ rynek już wydaje się rozdrobniony, a nie jednolity. Raport RWA 2025 CoinGecko stwierdził, że tokenizowane obligacje skarbowe wzrosły do 5,5 mld USD do kwietnia 2025 roku, podczas gdy fundusz BUIDL BlackRock i Securitize zdobył 45 procent udziału w tym segmencie. Ten sam raport stwierdził, że kredyt prywatny odzyskał wartość 558,3 mln USD w aktywnej wartości kredytów, podczas gdy tokenizowane nieruchomości wciąż nie mają wyraźnej trakcji onchain, a przedmioty kolekcjonerskie osłabły.

Ten podział jest dokładnie powodem, dla którego narracja RWA przyciąga teraz poważniejszy kapitał. Innymi słowy, rynek nie stawia na jeden pojedynczy model, ponieważ sama baza użytkowników nie jest jednolita. Niektórzy inwestorzy chcą pełnego zabezpieczenia i bezpieczeństwa. Inni bardziej dbają o płynność, kompozycyjność i łatwość przemieszczania się po torach DeFi. Jeszcze inni po prostu chcą dostępu do aktywów, których nigdy wcześniej nie mogli dotknąć.

Dane sugerują, że kategorie o najwyraźniejszym dopasowaniu produktu do rynku są jak dotąd najbliższe znanym instrumentom finansowym, szczególnie tokenizowanym ekwiwalentom gotówki, obligacjom skarbowym i kredytom prywatnym, podczas gdy bardziej złożone lub mniej płynne segmenty wciąż mają dłuższą drogę do przebycia. Dlatego największe twierdzenie fundacji może być najmniej efektowne. Tokenizacja nie następuje jako pojedyncze wprowadzenie produktu lub zwycięstwo pojedynczego łańcucha. Rozwija się jako długa transformacja w sposobie emisji, handlu i dostępu do aktywów finansowych.

Całkowite rynki adresowalne, na które wskazywał wpis, w tym akcje, nieruchomości i obligacje, są ogromne, ale praktyczna historia dzisiaj jest bardziej wyważona: sektor rośnie szybko, infrastruktura się poprawia, a zwycięzcy wciąż są ustalani. Na razie najwyraźniejszy wniosek jest taki, że tokenizacja nie jest już tylko eksperymentem kryptowalutowym. Staje się poważną próbą przebudowy struktury rynkowej samych finansów.