Tom Lee wyjaśnia, dlaczego szczyty rynkowe z kwietnia 2026 są silniejsze niż szczyt ze stycznia

Kluczowe wnioski

• 15 kwietnia S&P 500 osiągnął 7 022,95, bijąc rekord z 28 stycznia, podczas gdy Nasdaq osiągnął bezprecedensowy szczyt na poziomie 24 016
• Tom Lee twierdzi, że rynek amerykański absorbuje podwyższone ceny ropy bardziej efektywnie niż globalni odpowiednicy, mimo że ropa przekroczyła 100 USD/baryłkę po zakłóceniach w Cieśninie Ormuz
• Miesięczne wydatki na obronność zbliżające się do 30 miliardów USD wzmacniają zyski przedsiębiorstw i zapewniają wsparcie gospodarcze w kontekście napięć amerykańsko-irańskich
• Historyczne wzorce sugerują, że skoki cen ropy mogą wywoływać łagodniejsze efekty inflacyjne niż wskazują obecne obawy rynkowe, według Lee
• Inwestorzy instytucjonalni z dużymi rezerwami gotówkowymi stoją pod presją wejścia na rynki na rekordowych poziomach, generując nowy popyt — Lee podtrzymuje swoją prognozę S&P 500 na poziomie 7 300

Zarówno S&P 500, jak i Nasdaq ustanowiły nowe rekordy wszech czasów w tym tygodniu, odrabiając spadki związane z eskalacją napięć amerykańsko-irańskich, które ciążyły nastrojom inwestorów od końca stycznia. S&P 500 zakończył notowania na poziomie 7 022,95 15 kwietnia, przewyższając swój poprzedni benchmark z 28 stycznia. Tymczasem Nasdaq zamknął się na poziomie 24 016, wyznaczając własny historyczny kamień milowy.

Założyciel Fundstrat Tom Lee dołączył do programu Closing Bell w CNBC, aby przedstawić swój pogląd, że obecne warunki rynkowe są fundamentalnie silniejsze niż te obecne podczas wcześniejszych szczytów w 2026 roku. Przedstawił trzy odrębne uzasadnienia wspierające to stanowisko.

Pierwszy argument Lee skupił się na cenach ropy. Ceny ropy skoczyły powyżej progu 100 USD po zakłóceniach w transporcie morskim przez Cieśninę Ormuz. Uznając to wyzwanie, Lee podkreślił, że rynki amerykańskie radzą sobie z tą sytuacją lepiej niż międzynarodowi odpowiednicy.

Ceny ropy doświadczyły pewnego spadku ze szczytowych poziomów, gdy uczestnicy rynku oczekiwali potencjalnego rozwiązania dyplomatycznego między Waszyngtonem a Teheranem.

Siła wyników utrzymuje się

Drugie uzasadnienie Lee podkreślało wyniki finansowe przedsiębiorstw. Zauważył, że rentowność firm utrzymała dynamikę przez cały okres konfliktu, sugerując, że sytuacja geopolityczna faktycznie zapewniła bodziec gospodarczy zamiast przeszkody dla amerykańskich przedsiębiorstw.

Wydatki sektora obronnego odgrywają centralną rolę w tej dynamice. Lee podkreślił, że miesięczne nakłady obronne obecnie oscylują wokół 30 miliardów USD, a scenariusze sugerują potencjalną ekspansję do 60 miliardów USD. Te fundusze krążą bezpośrednio przez krajową gospodarkę.

Przedstawił kontrast z kosztami związanymi z ropą, szacując, że amerykańscy konsumenci wspólnie ponoszą około 12 miliardów USD miesięcznie w podwyższonych wydatkach energetycznych — co daje korzyść gospodarczą netto w porównaniu z napływami wydatków obronnych.

Firmy z sektora technologicznego dostarczyły solidne wyniki za pierwszy kwartał 2026 roku, często przewyższając prognozy analityków. Te rezultaty pomogły potwierdzić obecne poziomy cen Nasdaq.

Obawy inflacyjne mogą być przesadzone

Trzeci punkt Lee zakwestionował powszechne lęki inflacyjne. Liczni obserwatorzy rynku ostrzegali, że trójcyfrowe ceny ropy przełożą się na szersze wzrosty cen konsumenckich. Lee przedstawił przeciwny punkt widzenia.

Wdrażanie kapitału instytucjonalnego przyspiesza

W trakcie ostatniej korekty rynkowej znaczny kapitał instytucjonalny pozostał niezaangażowany, gdy zarządzający funduszami gromadzili pozycje gotówkowe. Teraz, gdy indeksy akcji ustanawiają nowe rekordy, inwestorzy ci stają w obliczu rosnącej presji alokacji rezerw lub ryzyka osiągnięcia wyników gorszych niż odpowiednie benchmarki.

Lee potwierdził swoją prognozę S&P 500 na koniec roku na poziomie 7 300, co implikuje około 4% potencjał wzrostu od obecnych poziomów.

Bitcoin wraz z innymi aktywami cyfrowymi tradycyjnie korelował z akcjami technologicznymi podczas faz rynkowych typu risk-on, podczas gdy analityka blockchain ujawnia zwiększone przepływy kapitału do instytucjonalnych wehikułów inwestycyjnych Bitcoin w ostatnich tygodniach.

Post Tom Lee wyjaśnia, dlaczego szczyty rynkowe z kwietnia 2026 są silniejsze niż szczyt ze stycznia pojawił się najpierw na Blockonomi.