Fundusz hedgingowy kryptowalutowy Split Capital zamyka działalność po 100% zwrotach; Ebtikar przechodzi na Plasma – Bitcoin News

Kluczowe wnioski:

• Zaheer Ebtikar zamknął Split Capital po osiągnięciu ponad 100% zwrotu netto od momentu uruchomienia w styczniu 2024 roku.
• Ebtikar wskazał 100 miliardów dolarów w finansowaniu venture capital oraz spotowe ETF-y od BlackRock i Fidelity jako powody, dla których model funduszu hedgingowego przestał działać.
• Jako nowy CSO Plasma, Ebtikar będzie kierował strategią wejścia na rynek aplikacji neobanku stablecoinowego Plasma One, której premiera planowana jest na 2026 rok.

Koniec ery kryptowalutowych funduszy hedgingowych? Split Capital zamyka się, gdy założyciel przechodzi do Plasma Stablecoin L1

Ebtikar ogłosił to na X, gdzie opisał decyzję jako strategiczny zwrot po prawie dwóch latach prowadzenia funduszu. Fortune jako pierwszy poinformował o tej wiadomości we wtorek w ekskluzywnym materiale. Split Capital osiągnął około 100% zwrotu w 2024 roku i przybliżonie 20% w 2025 roku, przy czym zwrot netto przekroczył 100% od momentu powstania. Praktycznie każdy inwestor osiągnął zysk. Fundusz nie zamyka się z powodu słabych wyników.

Ebtikar przedstawił zamknięcie jako odpowiedź na strukturalne zmiany w szerszej branży kryptowalutowej. Argumentował, że model funduszu hedgingowego nie ma już sensu w miarę dojrzewania sektora. "Branża nie nagradza już traderów goniących za momentum" - napisał. "Jedyne prawdziwe pytanie to: jak wygląda przyszłość i gdzie jest wartość?"

Ebtikar uruchomił Split Capital w jednym z najwolniejszych okresów dla kryptowalut, działając w oparciu o tezę, że kapitał venture capital będzie płynął w kierunku niedowartościowanych płynnych tokenów. Fundusz przyciągnął partnerów komandytowych, w tym Novi Loren i UTXO Management, i zarządzał ośmiocyfrowymi aktywami. Powiązane ramię badawcze, Split Research, działało równolegle.

Teza nie sprawdziła się zgodnie z oczekiwaniami. Ponad 100 miliardów dolarów w finansowaniu venture capital wpłynęło do tej przestrzeni w ciągu sześciu lat, a rynek powrócił do tego, co Ebtikar nazwał "pokornym punktem odniesienia". Wskazał na spotowe ETF-y bitcoin i ethereum oferowane przez Blackrock i Fidelity jako jeden z powodów, dla których model funduszu hedgingowego stracił przewagę. Inwestorzy instytucjonalni mogą teraz uzyskać dostęp do kryptowalut bez menedżera funduszu.

Wymienił również szerszy odwrót wśród czołowych firm venture capital w kryptowalutach. Paradigm rozszerzył działalność o sztuczną inteligencję (AI) i robotykę. Kyle Samani z Multicoin zmienił fokus. Rob Hadick z Dragonfly opisał obecny moment jako "masowe wymieranie" dla venture capital w kryptowalutach.

Split Capital zwrócił kapitał zewnętrzny inwestorom pod koniec 2025 roku i rozpoczął likwidację jako pełny wehikuł funduszowy. Kontynuuje działalność w ograniczonym zakresie, wykorzystując jedynie kapitał własny. Ebtikar był wczesnym wspierającym i doradcą w Plasma od połowy 2024 roku. Zainwestował osobiście i pomagał w pozyskiwaniu funduszy, rekrutacji i strategii po spotkaniu z CEO Paulem Faecksem. Oficjalnie dołączył jako członek zespołu założycielskiego i Chief Strategy Officer we wtorek.

Plasma to blockchain warstwy pierwszej (L1) zbudowany do rozliczeń i dystrybucji stablecoinów. Jest kompatybilny z EVM, zaprojektowany z myślą o wysokiej przepustowości, prawie zerowych opłatach i transferach bez gazu dla aktywów takich jak USDT. Protokół wykorzystuje architekturę podzielonego bloku, aby opierać się spamowi. Wspierający obejmują Founders Fund Petera Thiela, CEO Tether Paolo Ardoino, Bitfinex i Framework Ventures, który poprowadził rundę o wartości około 20 do 24 milionów dolarów.

W swojej nowej roli Ebtikar będzie kierował strategicznymi partnerstwami, relacjami z inwestorami i strategią wejścia produktu na rynek. Jego głównym celem będzie uruchomienie Plasma One, aplikacji konsumenckiej, którą firma opisuje jako neobank zasilany stablecoinami, mający konkurować z SoFi i Revolut w zakresie globalnych płatności, oszczędności i dostępu finansowego.

Ebtikar nazwał Plasma "tym, co uważam za najlepszą firmę w kryptowalutach" i opisał dołączenie do zespołu jako kulminację dziewięciu lat w branży. Spędził czas w Lugano z zespołem, pracując nad rundą Series A i przygotowaniami do wejścia na rynek.

Ten ruch odzwierciedla szersze przesunięcie w kryptowalutach od handlu spekulacyjnego w kierunku infrastruktury zbudowanej wokół rzeczywistej użyteczności. Stablecoiny stały się największym praktycznym przypadkiem użycia w sektorze, przetwarzając biliony w wolumenie rozliczeń rocznie. Plasma pozycjonuje się jako warstwa rozliczeniowa dla tej aktywności.

Ebtikar podziękował swoim partnerom komandytowym Split Capital, zespołowi i rodzinie w swoim poście. Nie wspomniano o żadnych kwestiach regulacyjnych ani sporach inwestorskich. Zamknięcie odzwierciedla jego pogląd, że następna faza kryptowalut będzie definiowana przez budowniczych, a nie traderów.