MFW ostrzega, że tokenizacja może wprowadzić ryzyko kryptowalutowe na globalne rynki finansowe

Tokenizacja, reprezentacja rzeczywistych aktywów na blockchainie, może przekształcić zarówno rynki kryptowalut, jak i tradycyjne finanse, wprowadzając jednocześnie nowe zagrożenia, do zarządzania którymi organy regulacyjne nie są jeszcze przygotowane, według Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW).

W nowym raporcie MFW opisał tokenizację jako coś więcej niż techniczne ulepszenie rynków. Poprzez przeniesienie aktywów takich jak pieniądze, obligacje i fundusze na współdzielone blockchainy, transakcje mogą być rozliczane natychmiastowo, eliminując pośredników i redukując opóźnienia, które charakteryzują dzisiejsze rynki.

MFW twierdzi, że "rozliczenie atomowe", które tokenizacja wnosi do świata finansów, może obniżyć ryzyko kontrahenta i zmusić firmy do zarządzania płynnością w czasie rzeczywistym.

"Sytuacje stresowe prawdopodobnie będą rozwijać się szybciej, pozostawiając mniej czasu na dyskrecjonalną interwencję" - czytamy w raporcie. "Dlatego zapewnienie stabilności wymaga, aby zarządzanie tokenizowanymi aktywami pozostało zakotwiczone w bezpiecznych aktywach rozliczeniowych, prawnie uznanej ostateczności i solidnych rozwiązaniach zarządczych."

Raport wskazuje na stablecoiny - tokeny, których wartość jest powiązana z walutą fiducjarną - jako kluczowy pomost między kryptowalutami a tradycyjnymi finansami. Mogą one stać się powszechnie używanymi aktywami rozliczeniowymi na platformach tokenizowanych, stwierdził raport.

Jednak ich niezawodność zależy od rezerw i systemów wykupu, co naraża je na naloty w warunkach stresu.

MFW ostrzegł również, że szybsze, zautomatyzowane rynki mogą wzmacniać zmienność, podczas gdy inteligentne kontrakty, które uruchamiają wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego lub likwidacje, mogą przyspieszyć wyprzedaże podczas spadków. Takie gwałtowne spadki obserwowano na rynkach kryptowalut.

Tokenizowane aktywa mogą również przemieszczać się natychmiastowo między jurysdykcjami, komplikując nadzór i wywołując obawy o ucieczkę kapitału i substytucję walut na rynkach wschodzących, napisał MFW.

Organizacja wezwała do jaśniejszych ram prawnych i silniejszej globalnej koordynacji, argumentując, że bez nich tokenizowane finanse mogą pogłębić fragmentację zamiast poprawić efektywność.

Tokenizacja stała się rosnącym tematem w sektorze kryptowalut. Aktywa ze świata rzeczywistego dodane do infrastruktury blockchain osiągnęły już 23,2 miliarda dolarów według danych DeFiLlama. Wyłączając stablecoiny, większość tej kwoty ma formę tokenizowanego złota lub funduszy rynku pieniężnego.