重要ポイント
なぜビットコインは圧力を受けているのか？
米国EPU指数が939.7に急上昇し、平均の9倍となり、投資、雇用、消費において2〜5%の縮小リスクが高まっています。
このサイクルはBTCにとってどう異なるのか？
過去最高値とETF資金流入にもかかわらず、アクティブアドレス数は減少し続け、投資家がオンチェーン活動よりも取引所や機関投資家向け商品に依存していることを示しています。
ビットコイン[BTC]は、資本流入が低いままであるため、124,000ドルまで取引した後、新たな高値に達するのに苦戦しています。
米国の経済データは、資金流入がさらに縮小する可能性を示唆し、価格と取引量の弱体化リスクを高めています。それでも、より広範な市場のセンチメントは、この資産に対して異なる道筋を示しています。
政策ストレスがビットコインに重くのしかかる
Alphractalによると、米国経済政策不確実性（EPU）指数は、9月15日に939.7に達し、COVID-19パンデミック中の2020年以来の最高値を記録しました。
EPUは市場のパフォーマンスを追跡し、景気後退などの重要なイベントを予測します。Alphractalは、2〜5%の予測リスクがまだ迫っていると指摘しました。
要因には、関税ショック、3%を超える持続的なインフレ、ワシントンでの激しい財政論争が含まれます。これらの圧力により、ビットコインのようなリスク資産は少なくとも短期的な下落に対して脆弱な状態となっています。
出典: Alphractal
暗号資産アナリストのJoao Wedsonは、「歴史は常に繰り返される」と警告し、2024年1月にEPUが1,024に急上昇し、ビットコインが48,969ドルから38,555ドルへと21%下落した際のパフォーマンスを参照しています。
Wedsonは、この期間が強力な蓄積の機会を提供する可能性があると付け加え、このような状況は通常短期的であると強調しました。
ビットコインはサイクルの呪いを破るか？
新しい市場の洞察によると、現在のビットコイン市場サイクルは過去のサイクルとは異なる可能性があります。
暗号資産アナリストのDarkforstは、過去の強気相場では、ビットコインのオンチェーン活動が急増し、アクティブアドレス（AA）が価格と共に上昇したと指摘しています。
今回は異なるようです。ビットコインが新たな高値を記録する一方で、AAは減少し続けています。
Darkforstは説明しました、
出典: X
彼はこの進化を中央集権型取引所（CEX）に起因させており、現在では投資家がオンチェーンではなく、プラットフォーム上で活動を続けるための広範なサービスを提供しています。
機関投資家の参入も市場を再形成しました。
2024年のビットコイン現物ETFの立ち上げにより、投機家はウォレットを管理したり、オンチェーンで取引したり、資産のセキュリティを心配したりすることなくBTCにアクセスできるようになりました。
AMBCryptoは取引所の活動をレビューし、CoinGlassによると、6週間連続で蓄積が進行していることを発見しました。
今週だけでも、投資家は市場から1億6500万ドル相当のビットコインを買い集めました。
出典: https://ambcrypto.com/bitcoin-stalls-u-s-policy-uncertainty-clouds-btcs-path-beyond-124k/
