ブロードコム（AVGO）株：OpenAI契約、1000億ドルのAI受注—押し目買いのタイミングか？

TLDR

• OpenAIはBroadcomと提携し、複数年契約で10ギガワットのカスタムAIアクセラレーターを共同開発
• BroadcomのAI半導体収益は今年82億ドルに倍増する見込みで、第2四半期の見通しは約107億ドル
• 経営陣は2027会計年度に1,000億ドル以上のAIチップ受注を示し、9～10ギガワットの生産能力に支えられている
• 株価は2025年12月の高値から24%以上下落しているが、過去12ヶ月では62%以上上昇
• ウォール街は「強気買い」のコンセンサスを持ち、平均目標株価は471.74ドル — 現在の水準から約48%の上昇余地

Broadcom（AVGO）は318.87ドルで取引されており、2025年12月のピーク414.61ドルから24%以上下落しています。

Broadcom Inc., AVGO

BroadcomはAIハードウェア競争において最も重要な企業の一つに静かに成長しており、ウォール街は再び注目し始めています。

GoogleやMicrosoftなどとのカスタムチップ設計で知られる同社は、設計パートナーの拡大リストにOpenAIを追加しました。両社は、OpenAIのソフトウェアニーズに特化した10ギガワットのカスタムAIアクセラレーターを共同開発する複数年契約を締結しました。

これは、汎用GPUコンピューティングでOpenAIが大きく依存してきたNvidiaへの直接的な挑戦です。

OpenAIとの契約は単独のものではありません。BroadcomはAmazon、Meta、Microsoftともカスタムシリコンで協業しています。そしてOpenAIが契約を結んだのとほぼ同時期に、AnthropicはGoogle Cloudインフラの使用拡大を発表しました — Google/Broadcom TPUチップを使用した1ギガワットのコンピューティング容量を含みます。

パターンは明確です：主要なAIプレーヤーは既製のNvidiaハードウェアから離れ、特定のワークロード向けに構築されたチップへと移行しています。Broadcomは彼らが繰り返し選ぶパートナーです。

一つの賭けだけに頼らないビジネス

BroadcomのAIストーリーはカスタムチップだけではありません。同社のネットワーキング事業 — スイッチ、デジタル信号プロセッサー、相互接続技術 — は、大規模AIクラスターのバックボーンに静かになりつつあります。

AIシステムが複雑化するにつれ、チップ間でデータを十分な速度で移動させることが独自のボトルネックとなります。BroadcomのTomahawkスイッチと高速接続製品は、スケールアウトAIインフラのコアアーキテクチャにますます組み込まれています。

同社はまた、銅接続がすぐになくなるという考えに反論しています。経営陣は、銅は特定の速度閾値までラック内で非常に効率的であり続けると主張しています — この立場が正しければ、一部のアナリストが想定しているよりも、Broadcomが現在の製品ラインナップを収益化する余地が大きくなります。

ハードウェアを超えて、VMwareの買収は依然として経常収益とマージンの安定性を追加するソフトウェアセグメントの軸となっています — これはほとんどのAIハードウェア専業企業が主張できないことです。

無視できない数字

2025年通年で、Broadcomは638億ドルの収益を計上し、2024年から24%増加しました。希薄化後EPSは同期間で40%成長しました。純利益率は36.57%で、負債資本比率は0.83です。

AI半導体収益は2026年に82億ドルに倍増すると予測されています。最新の四半期では、AI収益はすでに84億ドルで推移しており、次の四半期の見通しは約107億ドルを示しています。

経営陣はまた、2027会計年度に予約された1,000億ドル以上のAIチップ受注を示しており、Google、Meta、Anthropic、TikTok、富士通、OpenAIを含む顧客リスト全体で9～10ギガワットの生産能力に支えられています。

TipRanksによると、ウォール街のアナリスト29人のうち27人がAVGOを買い推奨しています。平均目標株価は471.74ドルで、現在の株価318.81ドルから約47.9%の上昇余地を示唆しています。

Broadcom (AVGO) Stock: OpenAI Deal, $100B AI Orders — Time to Buy the Dip? という記事は、最初にCoinCentralに掲載されました。