ビットコインの最大の公開保有者であるストラテジーは、株式のプレミアムが引き続き低下する中でも準備金を拡大しています。
同社は9月15日、約6020万ドルで525 BTCを購入し、1コインあたり平均114,562ドルを支払ったことを明らかにしました。
この最新の購入により、ストラテジーの2025年のビットコイン利回りは25.9%に上昇し、総保有量は638,985 BTCになりました。1コインあたり平均73,913ドルで取得した472億3000万ドル相当の資産は、現在739億7000万ドルと評価され、同社に約57%の未実現利益をもたらしています。
ストラテジーは、進行中の株式販売からの収益を通じて最新のビットコイン購入資金を調達したと述べており、Strife株を通じて約2400万ドル、Strike株を通じて1730万ドル、さらにStrideの無期限オファリングから1700万ドルを調達しました。
MSTRの低下するmNAV
ストラテジーはビットコインの蓄積を続けていますが、その市場純資産価値（mNAV）は2024年1月以来の最低水準に落ち込んでいます。
同社の株式が原資産であるビットコインと比較してどれだけのプレミアムまたはディスカウントで取引されているかを追跡するこの比率は、ビットコイン・トレジャリーのデータによると1.26倍に低下しています。これは2024年11月に見られた3.14倍のレベルからの急激な低下を示しています。
このプレミアムの低下は投資家心理の変化を示しています。ストラテジーのコインの価値をはるかに上回る支払いをする代わりに、株主は現在、株価を実際の保有量に近い価格で評価しています。
この低下は、ストラテジーのMSTR株の現在の価値の下落とも一致しており、7月のピーク時の457ドルから本稿執筆時点では327ドルへと28%以上下落しています。
注目すべきは、メタプラネットのような他のビットコイン保有企業でも同様の傾向が観察されることです。
7月14日以降のストラテジーとメタプラネットの株価パフォーマンス対ビットコイン（出典：ストラテジートラッカー）スタンダード・チャータードのアナリストは、この変化の背景にはいくつかの要因があると指摘しており、企業の財務部門の過密化や、これらの企業による積極的な株式販売に対する懸念の高まりなどが含まれています。
これを考慮して、同銀行は評価が弱まれば業界は統合する可能性が高いと警告しています。このような市場では、ストラテジーのような強力な企業が、ディスカウントで取引されているライバルを買収し、ビットコイン重視の取り組みをさらに進める可能性があります。
この記事で言及
出典: https://cryptoslate.com/strategy-keeps-expanding-bitcoin-reserves-amid-declining-stock-premium/
