イングランド銀行のステーブルコイン上限提案が「制限的」と批判される

概要

イングランド銀行の提案では、ステーブルコインの保有上限を個人は1万〜2万ポンド、企業は1000万ポンドに制限する方針。
コインベースの幹部は、この上限は「英国の貯蓄者にとって悪影響であり、シティにとっても、ポンドにとっても悪い」と述べた。
米国の銀行当局者もステーブルコインの市場への影響について懸念を表明している。

暗号資産グループは、イングランド銀行（BoE）に対し、英国内で個人や企業が保有できるステーブルコインの量に上限を設ける計画を放棄するよう求めている。

「ステーブルコインに上限を課すことは、英国の貯蓄者にとって悪く、シティにとって悪く、ポンドにとっても悪い」と、コインベースの国際政策担当副社長トム・ダフ・ゴードン氏はフィナンシャル・タイムズに語った。「他の主要な管轄区域では、上限を課す必要があるとは判断していない」

この反発は、BoE当局者がステーブルコインに関する2023年のBoE協議文書の実施を引き続き追求する計画であるというFTの報道を受けたものである。

この文書では、システミックなステーブルコイン（英国で支払いに広く使用されているか、使用される可能性が高いもの）の個人保有を1万〜2万ポンド（1万3600〜2万7200ドル）に制限することを提案している。企業は約1000万ポンド（1360万ドル）の上限に直面することになる。中央銀行は、従来の銀行預金からの大規模な資金流出を防ぐために制限が必要だと主張しており、これが信用供給と金融安定性を脅かす可能性があるとしている。

この議論は、世界中でステーブルコインへの関心が急速に拡大している中で起きている。CoinGeckoによると、世界の時価総額は2930億ドルに達している。アナリストは、この分野が最終的に数兆ドル規模に成長する可能性があると予測している。とはいえ、同様の予測は、NFTやメタバースなど、一時的なブームと人気を経て最終的に失敗に終わった他の暗号資産の取り組みについても行われていた。

英国のアプローチは、海外での最近の動向と対照的である。米国議会は今年7月にGENIUS法を可決し、保有制限を設けることなくステーブルコイン発行者のライセンスと準備金の枠組みを作成した。

「このニュースは、英国が米国や他の国々と比較していかに慎重であり続けているかを強調している」と、ユニフォーム・ラボの創設者兼CEOのウィル・ビーソン氏はDecryptに語った。「しかし、魔法のランプから魔人は出てしまった—ステーブルコインはすでに世界中の何百万人もの人々に使用されており、数千億ドルが流通している」

彼は、多くの人にとって、ステーブルコインはより優れた決済商品であり、一部の市場ではより優れた貯蓄商品でもあると付け加えた。「需要はここにあり、使用に上限を設けようとすると、ユーザーをセルフカストディやオフショアのオプションに向かわせるリスクがある。人為的な制限を課すのではなく、より良いアプローチは、英国の金融システム内でのイノベーションを受け入れ、デジタルネイティブな金融世界でポンドを中心に競争力を構築することだろう」と彼は述べた。

ステーブルコインと安定性

それでも、上限のない管轄区域でさえ、ステーブルコインがもたらす安定性リスクは激しく議論されている。8月、米国の銀行グループは、GENIUS法に抜け穴が含まれており、利回りを生み出すステーブルコインが預金から数兆ドルを流出させ、信用市場を脅かす可能性があると議会に警告した。4月の財務省の報告書では、ステーブルコインが利息を提供することを許可された場合、潜在的な資金流出は6.6兆ドルに達する可能性があると推定している。

それにもかかわらず、暗号資産業界の声は、上限が重要な時期に英国の競争力を損なうと警告している。「私たちが目にしているのは、ステーブルコインと合成ドルの急速な成長に対する反射的な規制だ」と、ニュートルラボの創設者ベーリン・ナイドゥ氏はDecryptに語った。「これらの制限が課されれば、ステーブルコインの発展が鈍化し、英国での金融イノベーションが停滞するだろう。システミックリスクに対処するのではなく、この段階での制限的な措置は資本を他の金融センターに押しやることになる」

彼は、銀行は歴史的に、新しい金融商品が彼らのビジネスモデルに挑戦したとき、リスクを誇張してきたと付け加えた。「BBVAのような機関はすでに、USDCなどのステーブルコインを取引サービスに組み込む方法を見つけている」とナイドゥ氏は述べた。「最終的に、これらの商品は銀行を弱体化させるのではなく、彼らのビジネスモデルに統合されるだろう」