テクノロジー資本が右傾化する中、一般の人々は成長の恩恵から急速に遠ざかっている。

著者:Zen、PANews

前回の46億ドル成長ファンドの資金調達成功から1年も経たないうちに、ピーター・ティールのFounders Fundは新たな60億ドルファンド「Growth IV」の資金調達をほぼ完了した。報道によると、新ファンドの約15億ドルはFounders Fundパートナー自身の資金からのもので、機関投資家や投資家から大きな関心を集め、外部LPの申込需要がファンドの受入能力を超えている。

トップファンドが強力な交渉力を持つという資本ロジックを超えて、シリコンバレーで最もイデオロギー色の強い資本グループであるFounders Fundは、今回の資金調達で再び明確な宣言を示した:AI、防衛技術、航空宇宙、そして「国家能力」が再び資本の中心テーマとなっている。

Founders Fundのユニークな点は、技術と政治を結びつける非常に明確なビジョンを投資実践に組み込んでいることだ。SpaceX、Palantir、AndurilからStripe、OpenAIまで、Founders Fundは国家の基盤能力と、国家能力に直接組み込めるプラットフォーム技術を組み合わせ、セキュリティ、インテリジェンス、航空宇宙、産業、インフラの一部となっている。

「原点回帰」:冷戦型テクノロジー国家モデルの再来

近年、シリコンバレーのテクノロジーエリートの右傾化が新たなトレンドとなっている。これらテクノロジー右派グループは通常、技術進歩、資本、高能力エリートが社会の方向性を決定すべきだと信じる一方で、進歩的な文化政治への嫌悪、高規制への嫌悪、そして技術と国家権力を結びつける意欲の高まりを特徴としている。

多くの人々はこの現象をシリコンバレーのペンタゴン「侵攻」と表現する。しかし実際には、シリコンバレーとアメリカの国家機構は真に分離したことがなく、今日起きていることは単にこの関係の再強調にすぎない。

インターネット時代、人々はシリコンバレーを技術天才に溢れたガレージ神話、反官僚主義、反政府、そして完全に自由市場で成長した世界だと想像する。しかし歴史的に、シリコンバレーの起源は常に防衛、軍事、国家研究システムと深く結びついてきた。

冷戦期、スタンフォード大学のようなトップ大学は数多くの防衛関連研究プロジェクトを実施し、関連する初期のエレクトロニクススタートアップは主に軍や政府機関にサービスを提供していた。したがって、初期ハイテク産業のイノベーションと成長は、米国の国家安全保障システムと密接に結びついていた。例えば、現代インターネットのルーツは1960年代の米国国防総省の国防高等研究計画局(DARPA)のプロジェクトにある。

さらに、NASAのアポロ計画の集積回路に関する仕様と調達要件は、半導体製造におけるイノベーションと技術成熟を大きく促進し、製造プロセスが成熟すると価格を急速に低下させるのに役立った。言い換えれば、初期のチップは民間市場で実績を証明してから自然に国家システムに入ったのではなく、国家需要が最初にそれらを推進し、段階的な商業化につながった。

これがピーター・ティールとその同盟者の現在の戦略が、ある種の「冷戦時代のテクノロジー国民国家モデル」の復活と見なされる理由だ。違いは、冷戦期には主要プレーヤーが政府研究所、DARPA、NASA、従来の請負業者だったのに対し、今日の新たな主役はベンチャーキャピタル支援のデュアルユース技術プラットフォームであることだ。ペンタゴンは撤退していない。単にイノベーションの源泉を商業技術システムに積極的に譲っているだけだ。

ピーター・ティールは、ほとんどのVCよりも早く、より明確にこの変化を受け入れた。Founders Fundは最近になって防衛技術への投資の波に乗ったのではなく、「AI武器商人」Palantirの機関投資家だった(ピーター・ティール自身がPalantirの共同創設者である)。Founders Fundはまた、「AI防衛企業」Andurilの長年のコアサポーターであり、昨年はリード投資家として10億ドルを投資し、Andurilが305億ドルの評価額で25億ドルの資金調達ラウンドを完了するのを支援した。

商業宇宙飛行、軍事衛星、戦場通信、打ち上げ能力を持つSpaceXは、民間資本が重要な国家インフラに参入する典型例だ。NASAや国家偵察局から大規模な契約を確保し、民間市場では、打ち上げサービス、商業衛星、Starlinkブロードバンドネットワークを通じて、世界的な商業的存在感を構築している。特にStarlinkは、遠隔地、海上輸送、航空に通信サービスを提供するだけでなく、ウクライナ紛争において基本的な通信インフラとして効果的に機能している。

テクノロジー右派内の分裂

テクノロジー右派陣営のもう一つの重要プレーヤーであるa16zは、資本市場でさらに大きな影響力を持つ。今年初めの150億ドルという大規模な資金調達ラウンドは、米国全体のベンチャーキャピタル資金調達の約18%を直接獲得した。

近年、a16zは大きな右傾化を遂げ、単なる消費者向けインターネットファンドに満足せず、投資言語に「国益」を組み込み始めている。a16zはまた、防衛、製造、サプライチェーン、教育、住宅、公共安全などの分野をカバーし、国益を支援する企業への投資を目的とした「American Momentum」ファンドを特別に設立している。

しかし、ティールとa16zのマーク・アンドリーセンを同じ陣営にまとめることは、彼らの内部的な違いを覆い隠している。彼らの道筋は実際には全く異なる。

a16zの根本的なアプローチは、ティールのエリート主義的ナショナリズムよりも技術加速主義に近い。アンドリーセンの焦点は過剰規制、抑圧されたイノベーション、アメリカの発展の必要性にある。したがって、a16zがAI、暗号資産、エンタープライズソフトウェア、バイオテクノロジー、防衛技術に同時に大きく投資できることは、ティールのように安全な国家、地政学的競争、高障壁プラットフォームへの明確な偏りではなく、「技術の波そのもの」への賭けを示唆している。

昨年のロイターの報道によると、a16zは200億ドルのAIメガファンドを調達する計画さえあり、その核心的な目的は米国AI企業への世界的投資を活用することだった。一方、ティールのFounders Fundは、少数の「文明レベルの企業」に資金を集中させ、非常に少数の勝者に継続的に大きく投資することを好むようだ。

これも両者のアプローチの最も重要な違いだ。a16zは技術が自由に拡大することをより信じているのに対し、ティールは少数の戦略的技術企業が支配を達成することをより信じており、これらの背後には根本的に異なる政治哲学がある。「永続的な価値を創造し獲得するために、企業は独占を追求すべきだ」というティールのアプローチは、常に明確な、あるいは露骨なエリート意識を持っている。彼の投資に反映されると、彼は単に成長に投資したいのではなく、構造的に競争を減らし、参入障壁を高め、重要なノードを制御できる企業を好む。

これがまさに、トランプと密接に関連するテクノロジー右派とMAGAの同盟が本質的に脆弱である理由だ。彼らの収束は、伝統的なエスタブリッシュメントへの共通の嫌悪、最近の民主党の監督と文化政治への嫌悪、そして「大国間競争」「アメリカ産業の復活」「国家能力の再構築」を共通基盤として使用する意欲に基づいている。

しかし、エリートとポピュリズムの間の分断も同様に明白で和解不可能だ。MAGAの社会的基盤はポピュリスト的保護主義、反移民感情、反グローバリゼーションに傾いている。一方、シリコンバレー資本に代表されるテクノロジー右派は、必然的に高度なスキルを持つ移民、グローバルな人材ネットワーク、国境を越えた資本フローに依存している。トランプ政権がH-1Bのコストを引き上げ、審査を厳格化したとき、それは米国のテクノロジー企業に直接影響を与えた。これらの企業がAI競争においてインド、中国、世界中のエンジニアに大きく依存しているためだ。

AI問題はこの分断を増幅している。テクノロジー右派はAIをアメリカの成長と国家競争力のコアエンジンと見なす傾向があり、規制と安全保障の制約に敵対的だ。トランプが連邦資金調達を使用して州のAI規制を制約しようとする試みは、テクノロジー資本のこの好みと一致している。しかし、MAGAの草の根のAIに対する態度ははるかに統一されていない。彼らは雇用の喪失を心配し、本能的にシリコンバレー巨人の文化的立場と権力拡大を不信感を持っている。

技術革新の恩恵は一般の人々からますます遠ざかっている

最近、Founders Fundが60億ドルのファンドを完了していると報じられたことに加えて、ベンチャーキャピタルのGeneral Catalystも約100億ドルを調達している。これらトップファンドによる大規模な資金調達活動は、より現実的なトレンドを反映している:資本と技術がますます少数の主要プラットフォームの手に集中している。FTによると、2024年には米国の全VC資金調達の半分以上がわずか9機関に向かい、アクティブなVCの数は2021年のピークから4分の1以上減少している。

これは2つの結果をもたらしている。スタートアップエコシステム自体の集中化と、高ポテンシャル技術企業の公開市場への移行だ。

一方では、トップファンドはポートフォリオの主要企業をますます保持できるようになっており、後続ラウンドに必要な資本が増大し、後期段階の資金調達に真に参加する資格のあるプレーヤーがますます少なくなっている。他方では、Databricks、Stripe、SpaceX、OpenAIなどの大型ユニコーンは、民間市場に長期的に留まる方法を模索している。彼らの大規模な民間資金調達は「プライベートIPO」として知られている。言い換えれば、IPOの開示と公的監視なしに、これらの企業は巨大な私募ファンドを使用して、流通市場で可能となるような拡大を達成できる。

したがって、最も急速な初期段階の評価拡大がますます民間市場に吸収され、一般投資家が参加できる「公開価格設定ポイント」はますます遅くなっている。歴史的に、多くの偉大なテクノロジー企業は上場後も時価総額成長の大部分を達成している。より長い期間を見ると、米国のベンチャーキャピタル全体は一貫してナスダックを上回っていない。

これは、一般投資家が将来、公開市場で比較的後期段階で比較的緩やかな成長にのみ参加できる可能性が高いことを意味する。最も爆発的な初期段階の配当は、ますます民間市場でブロックされている。

問題はそこで終わらない。これらの企業が単なる消費者向けアプリケーション以上のものを提供するようになると、国家データプラットフォーム、政府ソフトウェア、衛星ネットワークとなり、段階的にシステムとインフラの一部になる。問題は、一般投資家が成長配当を共有できるかどうかから、民間資本が比較的限定的な公的説明責任で、国家と社会の将来の運営における重要なインターフェースを先取りしているかどうかに移る。

Palantirの例は特に示唆的だ。そのビジネスは近年急速に成長しており、主に一連の政府契約に基づいて構築されている。企業が政府にソフトウェアを販売する権利があることは確かだが、同じ企業のプラットフォームが軍事、諜報、移民執行などの機密システムに深く統合されると、公共ガバナンスにおいてより複雑な問題が生じる。国民の混乱は、政府調達が単にツールを取得しているのか、それともガバナンス能力、データ構造、意思決定プロセスの一部を徐々に民間プラットフォームに結びつけているのかにある。

したがって、真に警戒すべきことは、神秘的な「影の支配者」の物語ではなく、資本集中、国家権力のプラットフォーム化、技術規制の相対的な遅れが同時に発生していることだ。ピーター・ティールは単に次のユニコーンの波に賭けているのではなく、アメリカの権力構造自体の次の段階に賭けている可能性が高い。そして、このビジョンは民間資本によって育成された技術プラットフォームによってますます実現されていくだろう。

このプロセスは必ずしも制御不能な「技術リヴァイアサン」につながるとは限らないが、少なくとも民主主義社会に、より回避できない問題に直面することを強いるだろう:インフラ、国家能力、資本利益がより緊密に結びつくとき、実際に一線を越える前に、誰がそれらを制約するのに十分な制度的能力を持つのか?