蓄積のシグナルは出ている：ビットコインが70,000ドルで停滞している理由とは？

CryptoQuantのバイナンス取引所ネットフローチャートは2025年3月から2026年3月までの期間を示しており、現在の下落局面において持続的なビットコイン出金のパターンが見られ、価格が70,200ドル付近に位置し、意味のある回復の勢いを生み出せない中でも、直近の期間では純出金が優勢となっています。

1年間のネットフローデータが示すもの

このチャートは、他のどの取引所よりも多くのBTC取引量を処理するバイナンスにおける12ヶ月間のビットコインの出入金を示しています。ゼロラインより上の緑色のバーは純入金を表し、コインが取引所に入り売却可能になることを示します。下の赤いバーは純出金を表し、コインが取引所を離れ、セルフカストディや機関投資家のウォレットに移動することを示します。

データセット全体を通じて支配的な色は赤です。2025年4月から2026年3月まで、純出金が一貫した基調となっており、定期的な入金のスパイクがトレンドを中断しています。

最大の入金スパイクは、2025年10月と11月の120,000ドルから126,000ドル付近の価格ピーク周辺に集中しており、保有者が強気相場で売却するためにビットコインを預け入れたことと一致しています。最も深い出金スパイクは、2026年1月と2月の価格暴落時に現れ、ビットコインが94,000ドルから65,000ドルに向かって下落し、1回のセッションで7,000から8,500 BTCの出金量に達しました。

現在の数値は、70,200ドルで538.1 BTCの純出金を示しています。マイナスですが極端ではありません。コインは取引所を離れています。下落中に入金スパイクとして現れた売り圧力は完全には消えておらず、3月のデータには時折緑色のバーが見られますが、純方向は依然として外向きです。

チャートが示す矛盾

取引所からの出金は通常、強気のシグナルとして解釈されます。ビットコインが取引所を離れることで、売却可能な即時供給量が減少し、理論上は需要が薄いオーダーブックに出会うことで上昇圧力が生まれるはずです。今週初めに取り上げたURPD蓄積データは、60,000ドルから70,000ドルの範囲で約600,000 BTCが取得されたことを示しました。純実現損益分析では、降伏損失が2月のピークから87%縮小したことが示されました。すべての供給側のシグナルは蓄積を指し示しています。

価格はそれに同意していません。70,200ドルのビットコインは、持続的な純出金とその下にある蓄積シグナルとともに、回復に向けて構築されるべきです。しかし、勢いは依然として弱く、各回復の試みは限定的です。説明は供給側ではなく需要側にあります。

取引所からの供給流出は価格回復に必要ですが、十分ではありません。価格を決定するのは、売却可能な供給と活発な買い需要とのバランスです。コインがコールドストレージや機関投資家の保管に取引所から移動すると、潜在的な売り圧力が取り除かれます。しかし、買い圧力は追加されません。買い圧力は市場に参入する新しい資本から来なければならず、その資本は現在の価格水準で削減された利用可能供給を吸収するには不十分でした。

本日早く公開されたバイナンスUSDT準備金データは、取引所に47.7億ドルの余剰資金があることを示しました。その資本は存在します。しかし、価格を動かすのに必要な速度でビットコイン購入に変換されていません。変換が加速するまで、取引所のBTC側からの出金とUSDT側への入金は、回復を拒む価格と共存することができます。

バイナンスを離れるコインは、市場が動きに備えていることを示しています。その動きの方向は、待機中の47.7億ドルの資本が行動を決定するかどうかにかかっています。

この記事「蓄積のシグナルは出ている:なぜビットコインはまだ70,000ドルで動けないのか?」はETHNewsに最初に掲載されました。