この声明は、米国の金融市場の運営方法における大きな転換を示しています。現在、ほとんどの米国市場は夜間と週末に閉鎖されています。新しい提案では、外国為替や暗号資産市場がすでに機能しているように、24時間取引が可能になります。
SEC（米国証券取引委員会）と商品先物取引委員会（CFTC）は2025年9月5日、7×24の資本フローを創出する計画を概説した画期的な共同声明を発表しました。これは、両機関がすべての資産クラスにわたって取引時間を拡大するために協力した初めてのケースとなります。
「オンチェーン処理金融をスケールさせるためには、SECとCFTCが協力して取引時間をさらに拡大する可能性を検討すべきである」と両機関は述べました。彼らは、運用の実現可能性や投資家保護などの要因が変更の指針となると指摘しました。
規制のサイロを打破する
この発表は、これまで別々に活動してきた2つの機関間の前例のない協力を表しています。SEC委員長のポール・アトキンスとCFTC代理委員長のキャロライン・ファムは、両機関の業務が「かつてないほど密接に絡み合っている」と強調しました。
規制当局は、いくつかの分野にわたってルールの調和を計画しています。これには、製品定義、報告基準、資本要件、証拠金階層が含まれます。現在、企業は監督する機関によって、類似の製品に対して異なるルールに従わなければならないことがよくあります。
「足並みを揃えて取り組むことで、私たちの2つの機関は、市場参加者、投資家、そしてすべてのアメリカ人にとっての強みの源として、我が国独自の規制構造を活用することができます」と声明は述べています。
この連携は、規制当局が「規制のノーマンズランド」と呼ぶもの、つまり不明確な監視がイノベーションを妨げている状況を排除することを目的としています。両機関は、この不確実性が金融イノベーションを海外に追いやっていると非難しています。
重点的に取り組む4つの主要分野
共同声明では、即時行動のための4つの優先分野が概説されています：
出典：@SECGov
7×24取引時間：両機関は現在の市場時間を超えて取引を拡大したいと考えています。彼らは、外為(FX)、金、暗号資産がすでに継続的に取引されていることに言及しました。他の資産クラスも続く可能性がありますが、アプローチは製品タイプによって異なります。
イベントコントラクト：これらの価格予測市場商品は世界中で急速に成長しています。両機関は、証券に基づくものを含め、イベントコントラクトを提供したい企業に明確なルールを提供する計画です。
無期限契約：これらのデリバティブには有効期限がなく、オフショアの暗号資産取引所で人気があります。両機関は、適切な投資家保護を備えた米国のプラットフォームにこれらの商品をもたらしたいと考えています。
ポートフォリオの証拠金：現在、トレーダーはポジションが互いに相殺される場合でも、異なる機関に別々の担保資産を提供しなければなりません。新しいルールにより、製品タイプ全体でより効率的な証拠金要件が可能になります。
市場参加者へのメリット
提案された変更は、トレーダーや機関にいくつかの利点をもたらす可能性があります。ポートフォリオの証拠金の強化だけでも、現在別々のアカウントにロックされている重要な資本を解放することができます。
「堅牢なリスク管理を維持しながら資本のロックアップを減らすことで、両機関は流動性を促進し、スプレッドを縮小し、市場構造におけるイノベーションを奨励することができる」と声明は説明しています。
取引時間の延長は、米国市場がグローバルに競争するのに役立ちます。多くの金融商品はすでに米国市場の閉鎖中に海外で取引されています。国内取引所はこの活動を捉えるために時間の拡大を開始しています。
また、この変更により、規制当局が「資本の速度」と呼ぶもの、つまり金融システムを通じてお金がどれだけ速く移動するかが増加する可能性があります。これは通常、市場の効率性と価格発見を向上させます。
暗号資産市場がイノベーションを推進
暗号資産市場は、伝統的な金融を7×24運営に向けて押し進めてきました。株式や債券とは異なり、暗号資産は世界中の複数のプラットフォームで継続的に取引されています。
両機関はその声明でこの現実を認めました。彼らは、ブロックチェーンベースの金融をスケールするには、24時間体制の取引環境が必要であると指摘しました。
最近の規制の発展がこのトレンドを支持しています。8月には、CFTCがオフショアの暗号資産取引所が米国のクライアントにサービスを提供するための新しい道筋を発表しました。SECも暗号資産ルールを明確にするためのイニシアチブを開始しています。
この共同声明は、アメリカを「世界の暗号資産の首都」にするというトランプ大統領の指示に基づいています。7月のホワイトハウスの報告書では、両機関が暗号資産の監視努力を調整することを推奨しています。
実施タイムライン
両機関は2025年9月29日に規制の調和に関する共同円卓会議を開催する予定です。この会議では、業界参加者と規制当局が集まり、具体的な実施ステップについて議論します。
市場参加者はすでに、登録された取引所での特定の暗号資産の取引について両機関と関わることができます。9月2日に発表された別のスタッフ声明では、現在のルールがそのような取引を禁止していないことが明確にされました。
CFTCはすでに7×24取引に関する一般からのコメントの収集を開始しています。彼らのコメント要請は、24時間体制のデリバティブ市場のリスク、利点、運用上の考慮事項に関する意見を求めています。
今後の展望
この規制協力は、米国の金融市場監視における根本的な転換を表しています。数十年にわたり、SECとCFTCは別々の権限と時には矛盾するアプローチで運営されてきました。
共同声明はこの時代が終わりつつあることを示唆しています。両機関は現在、現代の金融イノベーションには断片的な監視ではなく、調整された規制が必要であることを認識しています。
市場参加者はこれらの提案の発展を注意深く見守るでしょう。7×24市場の成功は、米国市場が世界中で信頼されている投資家保護を維持しながら、複雑な運用上の課題を解決することにかかっています。
出典: https://bravenewcoin.com/insights/sec-and-cftc-push-for-24-7-capital-markets-in-historic-joint-statement
