ジェフリーズ、マイクロソフト（MSFT）株を目標株価675ドルでAI投資の筆頭銘柄に指定

重要なポイント

• Jefferiesは、目標株価675ドルでMicrosoftの買い推奨を維持
• アナリストのBrent Thill氏は、AzureとM365を通じたMicrosoftの競争優位性が企業のAI投資を獲得する上で重要であると強調
• AIの収益性指標は、同等の開発段階におけるクラウドコンピューティングのマージンを上回っている
• Microsoftの現在の評価額は2027年度予想利益の約21倍で、過去10年間の平均23.5倍を下回っている
• アナリストのコンセンサス目標株価594.02ドルは、現在の取引水準から約44.6%の上昇余地を示唆

Microsoft (MSFT) は、アナリストのBrent Thill氏が同社を企業の人工知能支出獲得の最有力候補と位置づけたことで、Jefferiesから新たな支持を受けた。Microsoftの投資家向け広報部門のリーダーシップとの協議を経て、Thill氏は買い推奨と目標株価675ドルを維持した。

Microsoft Corporation, MSFT

Thill氏の論拠は、シンプルな前提に基づいている。Microsoftの成功は、優れたAIモデルの開発に依存しないということだ。むしろ、同社の勝利戦略は、AIモデルが作成、実装、運用されるインフラを管理することにあり、すでにその地位を確保している。

AzureクラウドサービスとMicrosoft 365のエコシステムの統合により、同社は企業のAI戦略の中心に位置している。4億5,000万人以上の有料M365サブスクライバーを擁するMicrosoftは、世界中の企業の業務基盤に組み込まれている。

Thill氏によると、AIエージェント機能はM365の総アドレス可能市場を拡大する可能性があり、単に現在の機能を置き換えるだけではない。組織が標準的なソフトウェアアプリケーションにAIを統合するにつれ、支出パターンは減少ではなく増加を示している。

AIの収益性がクラウドコンピューティングの軌道を上回る

アナリストからの注目すべき観察：AIの利益率は、同等の開発段階におけるクラウドコンピューティングのそれを上回っている。この傾向は、市場需要が高まるにつれて、良好な経済性を示唆している。

Thill氏はまた、AIエージェントの重要性の拡大を強調した。AIエージェントとは、複数のプラットフォームにまたがって動作し、目標を達成するためにAPI呼び出しを実行できる自律型ソフトウェアである。Microsoftのインフラは、このエコシステムの基盤として機能し、ユーザーあたりの収益創出を高める可能性がある。

プラットフォームのモデル非依存戦略は重要である。単一のAIモデルの成功に全てを賭けるのではなく、Microsoftはあらゆるモデルが機能できるフレームワークを構築し、そのインフラへのアクセスを収益化している。

取引倍率が上昇余地を示唆

現在、2027年度予想利益の約21倍で評価されているMicrosoftは、過去10年間の平均倍率23.5倍を下回って取引されている。Jefferiesは、2016年と比較してMicrosoftのAI面での地位が大幅に強化されていることを考慮すると、この割引は正当化されないと主張している。

投資会社はまた、この期間中のプラットフォームの大幅な拡大を考慮すると、株価は過去10年間の最低水準である約15倍に近づくべきではないと主張している。

より広範なアナリストコミュニティもこの楽観的な見方を共有している。過去3か月間に発行された36の評価のうち、33が買い推奨、3がホールドを推奨している。コンセンサス目標株価は594.02ドルに達し、現在の価格水準から約44.6%の上昇余地を示している。

MicrosoftのPEGレシオ0.88は、予想成長率に対して有利な価格設定を示している。InvestingProは、Fair Value手法に基づき、同株を割安と指定し、17人のアナリストが今後の四半期の収益予測を上方修正した。

規制動向に関しては、日本の独占禁止法当局が最近、Microsoft Japanの施設を訪問し、Azureクラウドサービスのビジネス慣行、特に同社が代替プロバイダーを検討している顧客に対して障壁を作っているかどうかを調査した。公式な結論はまだ発表されていない。

Thill氏の目標株価675ドルは、MSFTに対する市場の最も楽観的な予測の1つである。

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