ビットコイン（BTC）の保有企業は8月に過去最高の84万BTCを保有しましたが、基礎データからは機関投資家の需要が弱まっていることが明らかになっています。
9月5日のCryptoQuantのレポートによると、購入量と取引サイズは数年来の最低水準に急落しました。
Strategyは63万7,000BTCを保有し、企業のビットコイン蓄積をリードしており、これは総保有量の76％を占めています。同時に、他の32社が残りの20万3,000BTCを管理しています。
2024年11月の米国大統領選挙後、保有量は急増し、Strategyは27万9,000BTCから63万7,000BTCへとポジションを倍以上に増やし、他の企業も1万5,000BTCから20万3,000BTCへと13倍に保有量を拡大しました。
購入量の減少
Strategyは8月に3,700BTCを取得しましたが、これは2024年11月に購入した13万4,000BTCから大幅に減少しています。他の保有企業は1万4,800BTCを購入しましたが、これは2025年の平均2万4,000BTCを下回り、6月のピーク時の6万6,000BTCよりも大幅に少なくなっています。
取引あたりの平均ビットコイン数はStrategyで1,200、他の企業では343に低下し、2025年初頭の高値から86％減少しました。レポートでは、取引サイズの縮小は流動性の制約や機関投資家の間での市場の躊躇によるものと分析しています。
Strategyの月間保有成長率は急激に減速し、2024年12月の44％から8月にはわずか5％に落ち込みました。他の保有企業も同様のパターンを経験し、月間成長率は3月の163％から8月には8％に低下しました。
6月に53件の購入取引を記録し、8月まで46件の取引で高い活動を維持していましたが、この頻度は機関投資家の食欲の低下を隠しています。保有企業は2024年11月にはわずか14件の取引しか完了しておらず、現在のレベルは比較すると堅調に見えます。
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このレポートは、1,000BTC以上を保有する純粋な上場ビットコイン保有企業に焦点を当て、マイニング企業やTeslaやCoinbaseのような実質的な事業を運営している企業は除外しています。
規制と市場の圧力が高まる
保有市場は、Nasdaqが暗号資産購入に使用される株式発行に対する株主承認要件を実施するという新たな規制の逆風に直面しています。
このルール変更は、公開企業が株式や転換社債を売却してトークン購入に資金を供給する暗号資産保有戦略を標的にしています。その結果、この変更により2025年を特徴づけた急速な資本展開が遅くなる可能性があります。
さらに、Sequans Communicationsは、NYSE上場要件を維持するためにアメリカ預託株式構造を調整する株式併合を実施した最初のビットコイン保有企業となりました。
同社は約3億5,500万ドル相当の3,205BTCを管理していますが、今年の株価は75％下落しており、株価を守るための資産売却の可能性について懸念が高まっています。
レポートは、2020-2021年のサイクルと類似したパターンを明らかにして結論付けています。当時、Strategyの保有成長率は78％でピークを迎えた後、1年後には6％に低下しました。現在の状況は、機関投資家によるビットコイン蓄積が同様の減速フェーズに入りつつあることを示唆しています。
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出典: https://cryptoslate.com/bitcoin-treasury-companies-purchase-volumes-slump-despite-record-transaction-count/
