Krakenの連邦準備制度への参入成功：暗号資産分野への最初のチケットを確保したが、ウォール街は警戒している。

著者:Nancy、PANews

5年間の規制当局との闘いを経て、Krakenはついに連邦準備制度理事会からメインのアカウントの認可を取得し、このような承認を受けた最初の暗号資産ネイティブ企業となりました。これはKrakenのコンプライアンス努力の成果であるだけでなく、暗号資産発展史における重要なマイルストーンであり、新旧金融勢力間の競争をさらに激化させるものです。

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の「チケット」取得には、成功への鍵として革新的な銀行免許が必要

3月4日、Krakenは子会社Kraken Financialが正式にFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)でメインのアカウントを開設する承認を受け、米国史上初めてFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の決済インフラに直接アクセスするデジタル資産銀行となったことを発表しました。

この歴史的な突破は、暗号資産ネイティブ企業にとって大きな前進を示し、5年以上の努力の末にKrakenが勝ち取った市場参入を表しています。

2020年10月にKrakenがカンザスシティ連邦準備銀行に申請書を提出して以来、このプロセスは厳格な規制審査、綿密なコミュニケーション、包括的な業務監査を経て、ようやく承認を得ました。この認可により、Kraken FinancialはFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の中核決済システムであるFedwireを通じて直接資金決済を行うことが可能となり、このシステムは毎日4兆ドル以上の取引を処理しています。

これまで、Krakenのような暗号資産プラットフォームは法定通貨の振替に仲介銀行を使用する必要があり、高コスト、長い遅延、運用の複雑さといった課題に直面していました。現在、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)メインのアカウントを通じて、Krakenは従来の銀行のように直接決済を行うことができ、取引効率を大幅に向上させ、運用コストを削減しています。

Kraken共同CEOのArjun Sethiは、「FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)のメインのアカウントにより、私たちはもはや米国銀行業界の周辺プレーヤーではなく、直接接続された金融機関です」と述べました。

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)からメインのアカウントの認可を受けたにもかかわらず、Kraken Financialのアカウント特権は従来の銀行のものと完全に同じではありません。代わりに、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が提案した簡素化版のメインのアカウント(Skinny Master Account)を使用しています。このタイプのアカウントは基本的な決済サービスのみを提供し、Kraken FinancialはFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の準備金から利息を得ることも、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の緊急融資(すなわち、ディスカウントウィンドウ)にアクセスすることもできません。このアカウントモデルは現在パイロット段階にあり、最近のFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)理事Wallerの開示によると、今年末までにローンチされる予定です。

Kraken Financialの初期メインのアカウント認可期間は1年で、関連サービスは段階的に展開され、最初はプラットフォーム上の機関投資家向けサブアカウント活動のサポートに焦点を当てています。機関投資家向けサブアカウントはKrakenの主要な成長エンジンの1つであり、Krakenは機関投資家が収益の3分の1を占めることを目指しています。メインのアカウント認可により、Krakenはこれらの機関投資家向けサブアカウントに、より迅速で効率的な法定通貨振替を提供でき、運用の複雑さ、コスト、仲介銀行への依存を大幅に削減し、機関投資家向けビジネスのさらなる拡大の基盤を築いています。

Kraken Financialがこの認可を取得できたのは、米国の比較的好意的な規制環境によるものだけでなく、その特別目的預金機関(SPDI)ステータスとも密接に関連しています。

Arjun Sethiはまた、SPDIが独自で堅固な基盤を作り出し、Krakenが直接Fedwireで決済できるようにし、コルレス銀行への依存を減らし、規制された法定通貨の流動性をデジタル資産市場に直接統合することを可能にしたことを認めました。

実際、2020年後半には、Krakenはワイオミング州がSPDIになる申請を承認したことを発表し、米国で顧客に暗号資産の預金、保管、信託サービスを提供する最初のコンプライアンス銀行となりました。

SPDI(Special Purpose Disclosure)は、2019年にワイオミング州が暗号資産とブロックチェーンビジネス専用に開始した革新的な銀行免許で、暗号資産企業に伝統的金融システムへアクセスする合法的なチャネルを提供しています。SPDIには厳格な規制要件があり、顧客の法定通貨預金の100%に相当する高流動性資産の保有、顧客預金の貸付への使用禁止、十分な資本と剰余金の要求が含まれます。これらの厳格な条件により、SPDI銀行の健全性とコンプライアンスが保証され、Kraken FinancialはFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)メインのアカウントの要件を満たすことに成功しました。

注目すべきは、Kraken Financialの成功した入札がより多くの暗号資産機関のモデルとなり、ワイオミング州でSPDIライセンスを申請する企業がさらに増える可能性があることです。

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)メインのアカウントへの付与されたアクセスはまだ限定的な段階にありますが、この展開は間違いなく、暗号資産機関が主流金融システムに参入するための重要なステップです。時間の経過とともに、Kraken FinancialはFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)との継続的なコミュニケーションを計画しており、将来的により包括的な権限を確保し、サービス能力をさらに拡大する予定です。

これは暗号資産機関からの申請の急増を引き起こす可能性があり、ウォール街は動揺している

長い間伝統的銀行システムから排除されてきた暗号資産業界にとって、KrakenのFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)によるメインのアカウント承認は間違いなくマイルストーンです。これはKrakenが主流金融市場への扉を開く勝利であるだけでなく、他の暗号資産プラットフォームが学ぶことができる先例を提供する可能性もあります。

公開情報によると、Custodia Bank、Anchorage Digital、Rippleを含む複数の暗号資産企業がFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)メインのアカウントを申請しています。FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が将来的により多くの暗号資産企業に簡素化されたメインのアカウントを開放する可能性があるため、暗号資産機関間の申請傾向は加速すると予想されます。

しかし、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の態度の変化は、米国銀行業界からの懸念と反対も引き起こしています。

JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、ゴールドマン・サックスなどのウォール街の巨人を代表するBank Policy Institute(BPI)は、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が簡素化されたメインのアカウントポリシーフレームワークを最終決定する前にKrakenが承認されたことに「深い懸念」を表明しました。BPIは、承認プロセスにおける透明性の欠如と、潜在的に重大なリスクに対処するための軽減措置に関する説明の欠如を批判しました。SPDIのような未登録機関は、規制と監視がはるかに厳格でないため、伝統的な預金機関よりも決済システムに大きなリスクをもたらします。

Independent Community Bankers Association(ICBA)の会長Rebeca Romero Raineyも同様の懸念を表明し、非銀行エンティティと暗号資産企業にメインのアカウントへのアクセスを付与すること—伝統的に米国FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)によって高度に規制されている特権—が銀行システムに潜在的なリスクをもたらす可能性があると指摘しました。American Bankers Association(ABA)もこの動きを批判し、規制ルールを迂回し、暗号資産企業が同等の規制負担を負うことなくFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)インフラに「ただ乗り」することを許可していると主張しました。

実際、この反対はFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が最初に簡素化されたメインのアカウント概念を提案して以来存在していました。当時、一部の人々は、不公正な競争とシステミックリスクを回避するために、メインのアカウントは保険付きの低リスク機関に限定されるべきだと主張していました。

現在、Krakenの承認により、この論争は再び注目を集めています。

規制当局の承認が新旧の権力闘争を激化させ、大手銀行の時代は終わりを迎えている

今日、米国の規制当局が暗号資産機関に頻繁に青信号を出す中、暗号資産決済は主流金融に統合されており、伝統的銀行と暗号資産企業間の競争は激化しています。

最近、米国通貨監督庁(OCC)は、Ripple、Circle、Crypto.com、Paxos、BitGo、Bridgeを含む複数の暗号資産関連企業に国家信託銀行免許を継続的に承認しています。トランプ一家のWLFIプロジェクト下のエンティティであるWorld Liberty Trustも同様の申請を提出しています。これらの免許により、連邦規制下でデジタル資産の保管、ステーブルコインサービス、暗号資産のステーキング、その他の金融活動を提供できるようになります。この傾向は、暗号資産ビジネスと伝統的金融のさらなる統合を表すだけでなく、暗号資産決済が銀行システムに挑戦していることを意味します。

この傾向に対応して、バンク・オブ・アメリカのロビー活動チームは迅速に反応し、OCCに暗号資産企業への国家信託銀行免許の発行を遅らせるよう促しました。彼らはまた、GENIUS Actの規制フレームワークがまだ完全に明確ではなく、既存の規制環境が不確実であり、無保険のデジタル資産信託は資産分離、利益相反、サイバーセキュリティなどの分野で未解決のリスクに直面していることを強調しました。

注目すべきは、トランプが昨年末に銀行排除キャンペーンを開始し、OCCに新しいレポートの公開を促したことです。このレポートは、米国最大の9つの国立銀行をレビューし、2020年から2023年の間に、これらの銀行が公共および民間政策を策定する際に特定の業界の銀行サービスへのアクセスを制限し、特に論争のある、または環境的に敏感なビジネスを持つ企業に対してより高い参入障壁を設定したことを発見しました。OCCは、これらの銀行が法的結果に直面する可能性があると警告しました。この行動は、米国政府が暗号資産業界の成長のためにより多くのスペースを創出しようとする試みを反映しています。

一方、米国議会が現在推進しているCLARITY Actは、暗号資産業界の焦点ですが、銀行と暗号資産セクター間の利益相反により停滞しています。論争の核心は、ステーブルコイン保有者が利息や報酬を受け取ることを許可すべきかどうかにあります。銀行業界は、そのような慣行がステーブルコインを預金の代替物にし、大量の銀行預金を引き付け、コミュニティ銀行システムの安定性を脅かし、銀行取り付け騒ぎを引き起こす可能性があると主張しています。利益を保護するために、銀行はCLARITY Actでステーブルコイン利回りを禁止する条項を求めてロビー活動を行っています。しかし、暗号資産業界はこれに強く反対し、これは本質的に銀行保護主義であり、イノベーションを抑制し、ユーザーの選択を制限し、グローバルデジタル金融におけるドルの地位を弱めると主張しています。

双方は自身の主張に固執し、譲歩を拒否しました。トランプは、彼のTruth Socialメディアプラットフォームで、GENIUS Actを損なおうとし、CLARITY Actの可決を妨害しようとする銀行機関を強く批判しました。彼は、これらの法案が米国が「暗号資産の首都」になることを保証するために重要であると述べ、行動が取られなければ、業界は他の国に流れる可能性があると警告しました。トランプは銀行に暗号資産業界と合意に達するよう促し、これが米国民の最善の利益であることを強調し、「アメリカ人がお金からより多くを得られる」ように迅速な市場再編を求めました。

現在、米国商品先物取引委員会(CFTC)のMike Selig委員長も、CLARITY Actの推進を支持する意向を表明し、これが米国がグローバルイノベーションにおけるリーダーシップを維持することを保証する重要なステップであると考えています。彼は「今こそ行動する時です」と強調し、トランプの任期中に法案を実施する準備ができています。一方、トランプによるPaul AtkinsのSEC(米国証券取引委員会)委員長への任命は、行政手段を通じて暗号資産業界に規制の明確性を提供し、SEC(米国証券取引委員会)に議会の立法を待たずに必要な暗号資産業界規則を策定する権限を与えるものと解釈されています。

ドナルド・トランプの次男でWLFIの共同創設者であるエリック・トランプは最近、大手銀行(JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴなど)がアメリカ人がより高い貯蓄リターンを得ることを防ぎ、顧客に提供される報酬や利益をブロックしようとするために休むことなくロビー活動を行っていると公に批判しました。American Bankers Associationや他のロビー団体は、Clarity Actのような法案を通じてこれらのリターンを禁止または制限するために数百万ドルを費やしており、「公平性」と「安定性」を引用していますが、真の目的は、低金利に対する独占を保護し、預金流出を防ぐことです。

規制環境がより明確になるにつれて、暗号資産企業は周辺から主流へと移行しており、伝統的銀行との競争はさらに激化するでしょう。エリック・トランプが述べたように、顧客がより効率的な資産リターンパスをより認識するようになるにつれて、障壁から利益を得ている大手銀行の時代は薄れつつあります。

新旧金融勢力の闘争において、技術革新とユーザー需要によって推進されるこの金融権力の再分配運動は、必然的に激化するでしょう。