EVgo（EVGO）株、記録的な利益と堅調な第4四半期業績にもかかわらず下落

主要ハイライト

• 同社は2025年第4四半期に調整後EBITDAが2,500万ドル、売上高が1億1,800万ドルに達し、ウォール街の予測を大幅に上回りました。
• 2025年通期の売上高は3億8,400万ドルに達し、前年比約50%増加を示し、EBITDAは1,200万ドルを達成――同社初の年間黒字化を達成しました。
• 2026年の将来見通しは市場予想を下回りました:売上高ガイダンスは4億1,000万ドル~4億7,000万ドル、EBITDAは損益分岐点であり、アナリストコンセンサスの売上高4億7,800万ドル、EBITDA3,300万ドルと比較して下回りました。
• 充電ネットワークは2025年末に5,100基の稼働中充電ステーションで終了し、前年比25%成長を示し、DC急速充電がインフラ全体の62%を占めています。
• 7,500ドルの連邦税控除廃止後、2025年第4四半期に米国のEV販売が36%減少したにもかかわらず、EVgoのネットワーク取引高は18%上昇しました。

EVgoは2025年第4四半期に印象的な業績を発表し、アナリスト予想を上回りましたが、2026年の保守的な予測により株価は下落圧力を受けました。詳細を見ていきましょう。

EVgo, Inc., EVGO

このEV充電インフラプロバイダーは、第4四半期の調整後EBITDAが2,500万ドル、売上高が1億1,840万ドルであると発表しました。これはウォール街のコンセンサス予想であるEBITDA250万ドル、売上高1億300万ドルを大幅に上回りました。比較として、前年同期はEBITDA損失840万ドル、売上高6,750万ドルでした。

同社の粗利益率は四半期中に2,350ベーシスポイント劇的に拡大し、38%に達しました。第4四半期の売上高は前年同期比75%急増しました。

2025年通期の業績を見ると、EVgoは売上高3億8,400万ドルを達成――2024年比約50%の成長を示し――EBITDAは1,200万ドルを達成しました。このマイルストーンは同社初の年間黒字化を示しています。

しかし、このポジティブな結果は株価を押し上げるには十分ではありませんでした。EVGOは火曜日の取引セッション中に5.3%下落し、2.68ドルとなりました。より広範な株式市場も弱含み、S&P 500は0.9%下落しました。

株価の下落は今後のガイダンスに起因しています。経営陣は2026年の売上高を4億1,000万ドルから4億7,000万ドルの間、EBITDAは損益分岐点と予想しています。これはアナリスト予想の売上高4億7,800万ドル、EBITDA3,300万ドルと対照的であり――この乖離が投資家の注目を集めました。

予測される売上高拡大は2026年に約15%に減速すると予想されており、2025年に達成された約50%の成長と比較して大幅に遅くなります。

ネットワークパフォーマンス指標

総ネットワーク取引高――電気自動車に供給された累積電力で測定――は第4四半期に99ギガワット時に達し、前年比18%上昇しました。この拡大は米国のEV販売の大幅な縮小にもかかわらず発生しました。

米国の消費者は2025年第4四半期に約23万4,000台のバッテリー式電気自動車を購入し、前年比36%減少しました。EV市場シェアは四半期中に新車販売全体の6%未満に低下し、第3四半期の約10%から減少しました。

連邦政府の7,500ドルのEV購入インセンティブは9月に終了し、見込み購入者の実質コストが増加しました。

同社は第4四半期に500基以上の追加ステーションを展開し、2025年を5,100基の稼働ステーションで終え、前年比25%の拡大を達成しました。DC急速充電インフラは現在、ネットワーク全体の62%を占めています。

Khanは、ステーションあたりの利用率が以前の期間と比較して約6倍に増加し、EVgoのステーションあたりの需要が上位3社の市場参加者以外のほとんどの競合他社を約5倍上回っていると指摘しました。

NACSの展開と商用フリート戦略

EVgoは、テスラが開発した充電プロトコルであるNACSコネクタの利用可能性をインフラ全体で拡大し続けています。北米全域の多数の自動車メーカーがNACSを採用しており、より広範な車両がアダプターを必要とせずにEVgoステーションにアクセスできるようになっています。

同社はまた、フリート事業者とライドシェアプラットフォームを補完的な需要チャネルとして追求しています。

Khanは、積極的なネットワーク構築により減価償却費が高くなり、EBITDAの指標が改善してもこれが純利益に影響を与えることを認識しました。

火曜日の取引に向けて、EVGO株は年初来で3%下落していましたが、過去12ヶ月間では16%の上昇を示しています。

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