Broadcom（AVGO）株：本日の決算発表で何を期待すべきか？

TLDR

• Broadcomは3月4日水曜日の市場終了後に第1四半期決算を発表
• アナリストは1株当たり利益2.03ドル、売上高192.6億ドルを予想しており、前年同期の1.60ドル、149.2億ドルから増加
• AIネットワーク売上高の予想が大幅に引き上げられ、HSBCは現在FY26で170億ドル、FY27で300億ドルを予測
• HSBCは買い推奨を維持したが、AI評価のリセットを理由に目標株価を535ドルから450ドルに引き下げ
• Nvidiaが予想を上回ったにもかかわらず決算後に5.5%下落したことで、投資家心理は慎重

Broadcomは水曜日の第1四半期決算発表に向けて、アナリストの強い期待を背に進んでいますが、投資家は警戒を緩めていません。

Broadcom Inc., AVGO

このチップおよびソフトウェア企業は、1株当たり調整後利益2.03ドル、売上高192.6億ドルを計上すると予想されています。これは前年同期の1株当たり1.60ドル、売上高149.2億ドルと比較して、どの指標で見ても堅調な前年比成長です。

半導体ソリューション部門が主な牽引役となっており、売上高予想は124億ドルで、前年から51%の急増です。インフラソフトウェアは69.9億ドルをもたらすと予想されており、約4.3%の増加です。

BroadcomのAIネットワーク事業は、重要な成長ドライバーとなっています。同社は以前、200億ドルのAIネットワークバックログを開示しており、HSBCのアナリストFrank Leeは、その数字でさえ今後の展開を過小評価していると考えています。

LeeはFY26とFY27のAIネットワーク売上高予想をそれぞれ170億ドルと300億ドルに修正しました。これはウォール街の現在のコンセンサスを43%および64%上回っています。これは、ほとんどのアナリストが予想するものとHSBCが現実的とみなすものとの間に大きなギャップがあることを示しています。

このような楽観的な見方にもかかわらず、HSBCは目標株価を535ドルから450ドルに引き下げました。理由は？AI関連企業の広範な「評価のリセット」です。Leeは買い推奨を維持しましたが、目標株価の引き下げは市場がこのセクターを再評価したことを示しています。

AI支出の背景

アナリストが強気を維持している理由の1つは、最大のテクノロジー支出企業が減速していないことです。Melius ResearchのアナリストBen Reitzesは、MetaとAlphabetが両社とも2026年の設備投資予想を約30%引き上げたことを指摘しました。このようなAIインフラ支出へのコミットメントは、Broadcomのような企業に直接流れ込みます。

彼はAVGOを目標株価530ドルで買い推奨としており、バックログの増加に基づいて「さらなる素晴らしい四半期」と呼んでいます。

Nvidiaの警告サイン

決算発表を前に、全員がリラックスしているわけではありません。Nvidiaは2月25日に第4四半期決算を発表し、予想を上回り、予想よりも強いガイダンスを提供しました。それでも株価は翌日5.5%下落しました。

Broadcomは2月26日に連れ安で3.2%下落しました。このような反応、つまり予想を上回り上方修正してもなお売られるという反応が、トレーダーを不安にさせています。

評価の状況は、その警戒感をさらに強めています。Broadcomは現在、予想株価収益率26.9倍で取引されており、Nvidiaの21.3倍やAMDの25.7倍を上回っています。

UBSのアナリストTimothy Arcuriは、最近のソフトウェアセクターの売りがBroadcomの今年の不振に寄与していると指摘しました。株価は過去12ヶ月で64%上昇していますが、2026年は9%下落しています。

HSBCのLeeは、決算以外の次の有意義なカタリストは、Broadcomが急速に成長しているポートフォリオを考えると、AIネットワーク拡大に関するポジティブな展開だろうと述べました。

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