ECB欧州中央銀行、ステーブルコインが銀行資金調達を脅かすと警告

欧州中央銀行はステーブルコインが銀行資金調達を脅かすと警告

ECB（欧州中央銀行）は、民間のステーブルコインの広範な利用がECBの金融政策への統制力を弱め、従来の金融機関の資金調達基盤を圧迫する可能性があると警告した。

ECBは新たな研究論文の中で、ユーロ建てステーブルコインがECB域内で本格的に普及すれば、商業銀行の預金を規制システムの境界に位置するトークン化された決済手段に流出させることで「金融政策の有効性を弱める」可能性があると主張。論文の著者らは、こうした変化は、特に預金逃避が加速するストレスシナリオにおいて、「金融機関の実体経済を支える能力を阻害する可能性がある」と警告している。

この警告は、大手決済企業がステーブルコイン決済の正常化に向けて動き出したまさにその矢先に発せられた。

確実に日常に浸透しているステーブルコイン

SoFi（ソーファイ）とMastercard（マスターカード）は最近、完全予約制のドルステーブルコインであるSoFiUSDを、SoFi BankとGalileoプラットフォームを含むMastercardのグローバルネットワーク全体で決済に利用できるようにする提携を発表した。

また、VisaはBridgeとの連携を拡大し、昨年Bridgeの取引量が「4倍以上」増加したことを受け、NEXTMONEYの特集記事「VisaとBridge、ステーブルコインカードを100カ国以上で展開へ」で報じたように、ステーブルコイン連動型カードを100カ国以上に展開することを目指している。業界の支持者らは、これらの動きを、ステーブルコインが単なる取引担保ではなく、主流の決済インフラへと進化していることの証と捉えており、既にトークン化された現金が送金からWeb3ゲームのペイアウトまで、あらゆるものに浸透している様子が垣間見られる。

規制当局は異なるリスクプロファイルを認識。ステーブルコインの「報酬」と預金のような「利回り」をめぐる米国の政策論争の最近の分析は、中央銀行と議員が、疑似貯蓄商品がデジタル資産のラッパー内でマネーマーケットファンドの脆弱性を再現する可能性があることを懸念している。

ECBの報告書は、この懸念を事実上欧州にも拡大しており、ユーロ圏のステーブルコインの大規模な利用は、MiCA時代の厳しい準備金、情報開示、中央銀行のバックストップへのアクセスに関する制約に直面する可能性が高いことを示唆している。