過去10週間で、ビットコイン保有企業（BTCTCs）の株価は50～80％下落し、投資家の間で広範な懸念を引き起こしています。
メタプラネット（MTPLF）の事例は、18ヶ月の間に12回の「ミニ弱気相場」を経験するという厳しいボラティリティを浮き彫りにしています。これは疑問を投げかけます：BTCTC株はビットコインのボラティリティを反映しているのか、それとも企業内部の要因も影響しているのか？
BTCTCの株がビットコイン自体よりもリスクが高い場合
過去10週間で、ビットコイン保有企業（BTCTCs）の株価は50～80％の下落を記録し、投資コミュニティ全体に懸念の波を引き起こしています。メタプラネット（$MTPLF）はこの深刻なボラティリティの明確な例です。
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ビットコイン保有企業の株価変動。出典：X18ヶ月の間に、メタプラネットは12回のミニ弱気相場を耐え抜きました — 1日の下落から長期的な下降トレンドまで様々です。平均して、各下落は約-32.4％で、20日間続きました。特に最悪の局面では、119日間（7月25日～11月21日、2024年）で株価が78.6％下落しました。
メタプラネットの株価。出典：Mark Moss問題は、これらの下落がビットコイン（BTC）自体のボラティリティに完全に影響するかどうかです。
アナリストのMark Mossによると、データはメタプラネットの修正の41.7％（12回中5回）だけがビットコインの下降サイクルと一致したことを示しています。逆に、半分以上はオプションの発行、資本調達、または「ビットコインプレミアム」の縮小 — 株価とBTC保有の実際の価値の間のギャップ — などの企業内部の要因によって引き起こされました。
それでも、Markは部分的な関連性を観察しました。
具体的には、メタプラネットの最も深い下落（-78.6％や-54.4％など）は、ビットコインの大幅な下落と重なる傾向がありました。これは、BTCが高いボラティリティの段階に入ると、BTCTC株はしばしば市場と内部のダイナミクスの両方から二重の打撃を受け、より長く弱い状態が続くことを示唆しています。
もちろん、ビットコインは依然として主要な影響力を持っています。しかし、企業変数は実際の「レバレッジ」として機能し、BTCTCのボラティリティをBTC自体をはるかに超えて増幅させます。ビットコインが4年サイクルで理解できるとすれば、BTCTCは「1年に4サイクル」のように振る舞います。
投資家にとって、BTCTCを保有することはビットコインの価格に賭けるだけでなく、企業の資本管理、財務構造、ビジネス戦略にも賭けることになります。
出典: https://beincrypto.com/1-to-4-bitcoin-drops-once-treasury-companies-drop-four-times/
