- 米国市場が静かな中、XAU/USDは0.87%上昇して3,476ドルに達し、過去最高値に向けて勢いを増している。
- インフレ率が前年比2.9%と目標を上回る水準で推移しているにもかかわらず、トレーダーは9月のFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)利下げの可能性を85%と見込んでいる。
- FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の独立性への疑念と関税の不確実性が安全資産としての魅力を高め、非農業部門雇用者数に注目が集まっている。
月曜日、米国市場がレイバーデーで静かな中、金は3,450ドルを超え、3,500ドルの記録に挑戦する可能性がある。連邦準備制度理事会（FRB）の独立性に関する懸念と貿易戦争に関する継続的な不確実性により、米ドルは抑制され、貴金属セクターへの資金流入が増加している。執筆時点で、XAU/USDは3,476ドルで取引されており、0.87%以上上昇している。
米ドル軟調の中、金は3,500ドルの過去最高値に向けて上昇
先週、インフレデータは価格が年率でほぼ3%上昇し、FRBの2%目標を上回ったことを示した。FRB議長のジェローム・パウエルはジャクソンホールで労働市場の弱さを強調し、雇用データに焦点を当てる一方、トレーダーはコアPCE価格指数の発表を見過ごした。
7月のコアPCEは予想通り前年比2.9%上昇し、ディスインフレプロセスが再開するにはほど遠いことを示している。インフレが目標を上回って推移しているにもかかわらず、労働市場の弱さにより利下げへの期待は続いている。プライム・マーケット・ターミナルの金利確率ツールによると、9月のFRB利下げの可能性は85%と高い水準を維持している。
一方、金のトレーダーは非農業部門雇用者数（NFP）の発表と、米国大統領ドナルド・トランプによるFRB理事リサ・クックの解任に関する更なる展開に注目している。
市場参加者はホワイトハウスの対応がFRBの独立性を損なう可能性があると考え、金融政策の安定性に関する懸念が高まっているため、XAU/USDは上昇を続けている。また、米国控訴裁判所がほとんどの関税を違法と判断した決定により、市場の不確実性が続き、金の魅力が高まるだろう。
デイリーダイジェスト市場動向：米国の経済指標発表を控え、金は上昇トレンドを再開
- 米国債利回りは横ばいで、10年国債は4.232%となっている。米国の実質利回り（名目利回りからインフレ期待を差し引いて計算される）は執筆時点で1.822%と変わっていない。
- 米ドル指数（DXY）は6通貨バスケットに対する米ドルのパフォーマンスを追跡するもので、0.14%下落して97.71となっている。
- トランプがFRB理事リサ・クックを解任しようとした裁判は金曜日に決定なく終了した。ジア・コブ判事はクックの法律チームに追加の書類提出を求め、最も早い決定は火曜日になる見込みだ。
- 週末、サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁は「経済に合わせて政策を再調整する時期がまもなく来る」と述べ、ウォーラーとボウマンFRB理事が率いるハト派の声に加わった。彼女はさらに、関税は「一回限り」のインフレ上昇を引き起こすだろうと述べ、労働市場の弱さの兆候は金融緩和政策を正当化すると付け加えた。
テクニカル見通し：金価格は近い将来3,500ドルに挑戦する態勢
金の上昇トレンドは月曜日に再開し、黄色い金属は3,489ドルの2ヶ月高値を記録した後、3,476ドルに向けて後退した。相対力指数（RSI）は70のしきい値に近づいているが、現在のトレンドの強さは、最も重要な過剰買われ状態が80レベルに近いところで予想されることを示唆している。
現在の状況を考えると、買いのモメンタム指標が続けば、金は3,500ドルを超える可能性がある。一度超えると、次のレジスタンスラインは3,550ドルと3,600ドルになる。逆に、XAU/USDが現在サポートラインとなっている6月16日の高値3,452ドルを下回ると、7月23日の高値3,438ドルに向かう可能性がある。さらに下落すると、価格は3,400ドルになる可能性がある。
金に関するよくある質問
金は価値の保存手段および交換媒体として広く使用されてきたため、人類の歴史において重要な役割を果たしてきた。現在、その輝きや宝飾品としての使用以外にも、貴金属は広く安全資産と見なされており、不安定な時期に良い投資と考えられている。金はまた、特定の発行者や政府に依存しないため、インフレや通貨の減価に対するヘッジとしても広く認識されている。
中央銀行は最大の金保有者である。不安定な時期に自国通貨を支援するため、中央銀行は準備金を多様化し、経済と通貨の認識される強さを向上させるために金を購入する傾向がある。高い金準備は国の支払能力に対する信頼の源となりうる。世界金協会のデータによると、中央銀行は2022年に約700億ドル相当の1,136トンの金を準備金に追加した。これは記録が始まって以来、最高の年間購入量である。中国、インド、トルコなどの新興経済国の中央銀行は急速に金準備を増やしている。
金は米ドルと米国債の両方と逆相関関係にあり、これらは主要な準備資産および安全資産である。ドルが減価すると、金は上昇する傾向があり、投資家や中央銀行は不安定な時期に資産を多様化することができる。金はリスク資産とも逆相関関係にある。株式市場の上昇は金価格を弱める傾向があるが、よりリスクの高い市場での売り越しは貴金属に有利に働く傾向がある。
価格は幅広い要因によって動く可能性がある。地政学的不安定さや深刻な景気後退への恐れは、安全資産としての地位により、金価格を急速に上昇させる可能性がある。利回りのない資産として、金は金利が低下すると上昇する傾向があり、一方で資金コストが高いと通常は黄色い金属の重しとなる。それでも、ほとんどの動きは資産がドル建て（XAU/USD）で価格設定されているため、米ドル（USD）がどのように振る舞うかに依存している。強いドルは金の価格を抑制する傾向があるが、弱いドルは金価格を押し上げる可能性が高い。
出典: https://www.fxstreet.com/news/gold-surges-past-3-450-as-traders-eye-fed-independence-nfps-202509011852
