Strategyは通常の週次購入を火曜日に1日遅れで発表し、市場を24時間推測させたままにした。しかし、Strategyは数回の小規模な買い付けの後、より大規模なBTC購入を準備金に対して再開している。
Strategyは、最後のBTC購入の異例の遅い発表にもかかわらず、買い溜めを続けた。同社は8月26日から9月1日の期間に4,048 BTCを取得した。この比較的大量のBTCは、同社が資金調達の弱さを示し、BTCの取得と運営コストをカバーするために新しいMSTR普通株発行の規則を変更した数週間に続くものである。
この発表は、火曜日に同社のエグゼクティブチェアマンであるマイケル・セイラーからの通常のソーシャルメディアメッセージに続いた。今週の遅延は、S&P 500指数への組み入れ決定に関するStrategyの待機期間に続くものだった。Strategyは、S&P 500企業としてのすべての要件を満たす準備ができていることを示したが、新たな発表ラウンドは9月5日に行われる予定だ。
StrategyのファイナンスはSTRK、STRD、MSTRに依存
最新のBTC購入を実現するため、StrategyはMSTR普通株、およびSTRKとSTRD優先株を発行した。今回は、STRCとSTRFファシリティは1週間スキップした。
4億2530万ドルはMSTR発行から来ており、同社のポートフォリオとBTC価格が普通株をさらに追加するための条件を満たした。STRKとSTRDからは2000万ドルしか来ておらず、普通株発行がなければ、Strategyは最小限のBTC購入で別の週を過ごすことになっただろう。
大規模なMSTR発行は、純資産の比率が低くても普通株を売却し続けるという決定に続くものだ。以前、Strategyは2.5未満のmNAV比率で新しいMSTRトランシェを発行しなかった。現在の動きは普通株の希薄化を増加させる可能性があるが、今のところ、同社は2020年にBTC準備金を採用して以来のリターンに基づいて順調に進んでいる。
Strategyの平均価格は依然としてBTC当たり73,765ドルであり、財務省会社としては比較的低い平均である。現在のBTCの107,000ドルへの下落でも、同社は長期売買のための大きな余地を持っている。
MSTR発行は純資産価値比率に関する新ルールに従う
最新の購入に続いて、MSTRは331.17ドルで取引された。新しいルールに基づくと、この価格帯では、同社のmNAV比率は約1.58である。
この価格帯、おおよそMSTR当たり600ドル未満では、普通株はまだ発行されるが、債務義務の利息を支払い、優先株主に配当を支払うために使用される。同社は投資に基づいて過去3ヶ月間で10%の価値損失を報告しているが、年間リターンはまだ152%である。同社の債務は現在の価格でBTC保有の12%である。
最新の購入期間中、MSTRは最もアクティブな米株トップ20にも入っていなかった。最近の1,237,000 MSTRの追加は、流動性の源として株式購入者を使用することへの懸念を再び引き起こした。mNAVを改善する唯一のチャンスは外部要因からのBTCラリーであり、Strategy単独の購入はBTC回復に対してより限定的な効果しか持たない。
Strategyに対する懐疑的な見方にもかかわらず、より小さな財務省のBTC購入は続いている。Metaplanetは国際的な資金調達と20K BTCの成長する財務省で注目を集め続けようとしている。
先週、トップ100 BTC準備金に入るためのカットオフ財務省は55 BTCから77 BTCに上昇し、一連の小規模な定期購入とより大きな週次拡大に続いた。
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Source: https://www.cryptopolitan.com/strategy-unusually-late-weekly-btc-purchase/
