Stripeの1.9兆ドルのPayPal買収は世界最大の暗号資産ネットワークを構築する最速の方法

長年にわたり、フィンテックの物語は二者択一でした：PayPalのようなレガシーデジタルウォレットか、Stripeのような現代的なインフラ事業者のいずれかでした。しかし今週、Bloombergからの衝撃的なレポートは、この二者択一が崩壊しようとしていることを示唆しています。

1,590億ドルという驚異的な評価額を獲得したばかりのStripeが、最古のライバルであるPayPalの買収について初期段階の協議を行っていると報じられています。表面的には、統合者の夢のように見えます：高飛車なプライベート企業が、パンデミック時のピークから株価が85%下落した上場パイオニアを買収するというものです。

しかし、よく見てください。これは市場シェアやシナジーを目的とした従来のM&A戦略ではありません。これは新しいグローバル金融アーキテクチャへの1.9兆ドルの賭けです。成功すれば、Stripeは単に世界で最も価値のあるフィンテック企業になるだけでなく、世界初のグローバルステーブルコイン超大国になるでしょう。

StripeがPayPalを欲しがる理由を理解するには、世界中が暗号資産の冬に気を取られている間に、Stripeが影で何を構築してきたかを見る必要があります。

2024年後半、同社はステーブルコインオーケストレーションプラットフォームであるBridgeを11億ドルで買収しました。当時、懐疑派はそれを高価な趣味と呼びましたが、時間が彼らの誤りを証明しました。Bridgeは最近、OCCから条件付き国立銀行信託憲章を取得し、事実上、Stripeに主要銀行と同じ連邦監督の下でステーブルコイン準備金の発行、保管、管理を行う権限を与えました。

同時に、Stripeはパラダイムと提携して、高性能のLayer-1ブロックチェーンであるTempoを開発しました。EthereumやSolanaとは異なり、Tempoは一つのこと、つまり資金移動のために特別に構築されています。毎秒10万件の取引容量と0.1セントを目標とする手数料により、Tempoは単なる別の暗号資産プロジェクトではなく、時代遅れのSWIFTネットワークへの直接的な攻撃です。

Stripeは過去2年間、従来の銀行システムが提供するものよりも高速で、安価で、プログラム可能な独自の銀行レールを構築してきました。しかし、レールは列車なしでは役に立ちません。そこでPayPalの出番です。

PayPalがStripeの取引にもたらすもの 

Stripeの天才性は、常にその不可視性にありました。Amazon、Google、Shopifyのバックエンドを支えています。しかし、グローバル決済レイヤーを真に書き換えるには、消費者向けのフロントエンドが必要です。日常の人々のポケットに入るウォレットが必要です。

PayPalは2つのものをもたらします。Stripeが切実に欠いている大規模な流通網と規制されたステーブルコイン（PYUSD）です。PayPalは4億人以上のアクティブユーザーと、すでにブランドを信頼している3,500万の加盟店を誇っています。

また、そのネイティブステーブルコインは最近、時価総額40億ドルを超えました。ニッチな取引以外での有用性を見つけるのに苦労していますが、事前に審査され、規制された流動性の巨大なプールを表しています。

こちらもお読みください：Stripe、ナイジェリアのPaystackを買収してから数年後、PayPalの買収について協議中

PayPalを買収することで、Stripeは年間1.9兆ドルの取引高を一夜にしてTempoブロックチェーンに移行できます。

Stripeは本質的に、従来の銀行システムに対して「ヴァンパイア攻撃」を実行しています。銀行がドアが閉められたことに気づく前に、旧世界から顧客を買い取り、新世界に移動させているのです。

これはまた、「仲介者」時代の終わりを示しています。現在のグローバル決済システムは、コルレス銀行、清算機関、3〜5日の決済期間の混乱です。各ホップが手数料を取るため、国際送金手数料は頑固に高いままです。

PayPal

この「Stripe化された」未来では、中国の商人がLadipo市場からナイジェリアの顧客から支払いを受け取り、StripeのBridgeインフラストラクチャを介して、支払いはTempoブロックチェーン上で即座に決済されます。価値はPayPal/PYUSDウォレットを介して保持または使用されます。これは、決済を数日間のプロセスから秒未満のソフトウェアイベントに変える、グローバル経済全体の垂直統合のように見えます。

もちろん、この規模の取引は、規制上のハードルの試練に直面することが予想されます。PayPalが3月1日に就任するCEO、エンリケ・ロレスの下でリーダーシップの移行を準備している中、タイミングは微妙です。米国とEUの両方の独占禁止規制当局は、独立したデジタル決済市場の80%近くを支配する企業を間違いなく注視するでしょう。

しかし、現在チャールズ・シュワブのような企業をも上回るStripeの評価額は、この動きを実現するための通貨を提供します。コリソン兄弟は常に長期的な視点でプレイしてきました。彼らは最高の決済プロセッサーになることには興味がありません。彼らはグローバル貿易のオペレーティングシステムになりたいのです。

この取引が成立すれば、2026年は単にステーブルコインの夏の年ではなくなります。従来の銀行レールが公式にレガシーシステムになった年となるでしょう。

Stripeの1.9兆ドルのPayPalへの賭けは、世界最大の暗号資産ネットワークを構築する最速の方法であるという投稿は、最初にTechnextに掲載されました。