ビットコインは水曜日に7万ドルに手が届く距離まで接近したが、木曜日朝の取引では約6万8300ドルまで後退し、セッション高値から夜間安値の6万7700ドルまで約5%の変動となった。

この動きは2月5日の暴落以来7万ドル水準を奪還する最も強力な試みとなったが、明確なブレイクアウトには至らなかった。

より興味深いのはその内訳だった。アルトコインは全般的にアウトパフォームし、イーサが8.5%上昇、ソラナが6.9%上昇、カルダノが10.8%急騰、ドージコインが8.3%上昇した。ビットコインの4.3%の上昇はトップ10の中で最も小さい部類だった。

このような乖離は通常、売りの最悪期が終わったと信じたトレーダーがよりハイベータな動きを追い求める中、市場の周縁部にリスク選好が戻ってきていることを示している。

「強制売却の波が収まり始めている」とZeroStackのCEO、ダニエル・レイス=ファリア氏はメールで述べた。「アルトコインが再びアウトパフォームしており、ビットコインより先行しているものが増えている。ローテーションが起きていることが分かる。」

この反発はエヌビディアの四半期決算への抑制された反応と同時に到来した。決算は予想を上回ったものの、上昇を維持できなかった。ナスダック100先物は発表後0.3%下落し、エヌビディア株は決算後の上昇分のほとんどを消し、時間外取引でわずか0.2%の上昇にとどまった。

世界で最も価値のある企業は過熱したAI経済への懸念を示し、テック株の数日間の回復を抑制した。

一方、マクロ環境は暗号資産市場の継続的な動きにとって脆弱なままである。マーケットメーカーのWintermuteは、資本がディフェンシブで有形資産にローテーションする中、暗号資産がテック株と共に地盤を失っていると指摘した。

暗号資産金融プラットフォームのMatrixportはステーブルコイン供給の停滞をビットコインにとっての「重要な障害」と指摘し、オンチェーンデータ企業のGlassnodeは幅広い流動性が回復するのは早くても6か月後と予想している。

短期的なリスクは明確である。Cryptoquantのデータによると、バイナンスでの売却は減速しており、短期的な反発を支持している。一方、暗号資産取引所のBitrueは、6万ドルを下回ると5万~5万5000ドル、あるいは連鎖清算が加速すれば4万7000ドルへの下落が開く可能性があると警告した。

短期的な反発と中期的なトレンドの間のギャップは依然として大きく、水曜日の7万ドルでの拒否はそれを縮めることはなかった。