最高裁判所が暗号資産ウォレットを監視対象に

意見：Vikrant Sharma、Cake Labs CEO

2025年6月30日、米国最高裁判所がHarper v. Faulkender事件の審理を拒否したとき、裁判所は実質的に内国歳入庁（IRS）による暗号資産記録に対する広範な「ジョン・ドウ」召喚状を承認しました。

下級裁判所の判決を支持することで、裁判所は1世紀前からの第三者理論が銀行取引明細書と同様にパブリック台帳にも適用されることを確認しました。第三者理論の下では、銀行やブロックチェーンのような他者と自発的に共有された情報は、もはや修正第4条によって保護されません。データが個人の直接的な管理を離れると、憲法上のプライバシー保護は消滅します。

オンチェーン取引については、どのブロックチェーンネットワークに永久に刻まれているかに関わらず、事実上すべての支払いが令状なしの精査の対象となりました。検察官、税務当局、さらには公開データを調査する時間のある敵対者は、誰の金融情報でも自由に閲覧できるようになりました。

分析業者が「過激な透明性」を武器化

ブロックチェーンフォレンジック業者ほど急速に利益を得た企業はありません。世界の分析市場は今年410億ドルに達すると予測されており、2024年の総額のほぼ2倍です。彼らのクラスタリングヒューリスティクスはすでに不正なステーブルコイン送金の60%以上にフラグを立てています。これは表面上は驚くべき統計ですが、匿名性がいかに少ししか残っていないかも示しています。

規制当局へのセールスポイントは抗しがたいものになります：「私たちに支払えば、すべてのウォレットがガラス張りの銀行になります」

しかし、同じ一網打尽の手法は、給与、医療ケア、政治献金データで溢れかえる永久的なスプレッドシートに無実のデータを吸い上げています。

そのデータは常に漏洩や召喚状のリスクにさらされています。議会は救済に乗り出すことはないでしょう。立法者がデジタル世紀のためのプライバシーを再発明するまで、暗号技術のエンジニアリングだけが侵害を防ぐことができます。

一部のビットコインプライバシー手法では、一般的な分析ヒューリスティクスを妨げる、区別できない、リンクできないオンチェーン出力を生成しながら、静的な受信識別子を公開することができます。

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他のアプローチでは、アナリストが探す通常の「送信者対おつり」パターンをぼかす方法で、複数の当事者からの入力を調整します。

これらの方法はカストディアルミキシングプールを回避するため、2022年にTornado Cashに課された制裁の適用はより複雑になります。

ウォレットと支払いサービスがこのような保護をオプトインとして埋め込むのではなく、デフォルトで有効にすれば、暗号化されたウェブ接続が徐々に標準になったように、基本的なプライバシーがより広く利用可能になるでしょう。

プライバシーを無視すれば、市場の悪影響を受ける

投資家は手遅れになるまで警告サインを無視する傾向があり、プロトコルレベルのプライバシーを軽視すると厳しい結果を招くでしょう。Emarketerは2024年から2026年にかけて消費者の支払い採用が82%急増すると予測していますが、その報告書で見落とされている事実は、2026年までに暗号資産で支払うアメリカ人はわずか2.6%と予想されていることです。

大規模な採用はセキュリティと機密性の認識に左右され続けており、コーヒーショップの店員がチップを自宅住所にリンクできるなら、主流のウォレットは停滞するでしょう。その現実が消費者の背筋に道徳的な寒気を送る一方、機関投資家は直面するコンプライアンスの地雷原を見下ろしています。

裁判所の解釈の下では、オンチェーンで資産を保管するポートフォリオマネージャーは、戦略と取引相手に対する規制当局の継続的な可視性を想定しなければなりません。プライバシー強化された経路を通じて取引する資金は、すでに利用可能なツールを無視するライバルには利用できない取引秘密のベールを享受するでしょう。