S&P 500と商品指数の比率が過去最高値（ATH）を更新し、過去3年間で3倍になりました。2022年の弱気相場以降、米株は急上昇する一方、商品価格は暴落しました。
S&P 500は71%上昇した一方、世界貿易の加重に基づいてエネルギー、金属、農業、肥料を追跡する商品価格指数は31%下落しました。
この比率はドットコムバブルの時でさえ、これほど拡大していませんでした。一部の商品は投資家が数十年見ていないレベルにまで下落しています。
この極端な乖離により、株式が過去最高値を更新する中で打撃を受けている原材料に注目が集まっています。この指数は2020年のパンデミック時のピークを超え、その後下落することはありませんでした。
ウェルズ・ファーゴ投資研究所によると、この状況はポートフォリオのリスクを考慮せずに株式の上昇を追いかけている投資家への警告となっています。
ウェルズ・ファーゴ、投資家に小型株を売却し高品質債券へ移行するよう助言
ウェルズ・ファーゴのグローバル投資戦略責任者であるポール・クリストファー氏は火曜日のノートで、投資家は株式からの撤退を始めるべきだと述べました。
「S&P 500指数が新ATHを更新している中でも、投資家は今後数週間から数ヶ月で予想されるボラティリティに備えてポートフォリオを調整するために株式配分を削減したいかもしれません」とポール氏は書いています。彼は政策決定または経済的な驚きのいずれかからショックが来る可能性があると警告しました。
S&P 500は木曜日に初めて6,500を超えましたが、金曜日には下落して取引を終えました。ポール氏はCNBCに対し、最近の株式の強さは特定の分野でのエクスポージャーを減らすことを正当化すると語りました。彼は大型テクノロジー株を維持し、情報技術のオーバーウェイトを続けていますが、通信サービスと小型株からは利益を確定しています。
この調整により全体構造は株式60%、債券40%を維持していますが、それぞれの内訳は変化しています。
彼は金融株へのエクスポージャーを増やし、連邦準備制度理事会（FRB）が金利引き下げを進めれば恩恵を受けるだろうと述べています。「短期金利が下落し、経済が減速すれば、イールドカーブはスティープ化するでしょう」とポール氏は言いました。
彼はドナルド・トランプ大統領がホワイトハウスに戻り、連邦準備制度理事会に忠実な人物を配置しようとしていることから、FRBへの圧力が高まっていると見ています。トランプ氏による現職理事の一人であるリサ・クック氏の解任の試みは現在裁判中です。ポール氏はより大きな懸念は構造的なものだと述べました。
ポール氏は債券へ移行する投資家に対し、中期的な高品質資産、特に投資適格社債と地方債に焦点を当てるよう助言しました。
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Source: https://www.cryptopolitan.com/sp-500-to-commodity-index-new-all-time-high/
