Riverは、企業が毎日マイナーが生成する量をはるかに上回るビットコインを取り込んでいると述べています。
米国を拠点とするビットコイン金融サービス企業であり、証券業務とマイニング業務を運営し、研究を発表しているRiverは、8月25日付けのXへの投稿でサンキースタイルのフローインフォグラフィックをリリースしました。このレイアウトでは、出金が左側に、入金が右側に表示され、各線の太さは純日次移動量の大きさを表しています。
Riverの8月25日のスナップショットでは、企業がマイニングされる約450 BTCに対して、約1,755 BTC/日を吸収していることを示しています。Riverは「企業」を広義に定義しています。このカテゴリーは、ビットコイン戦略備蓄企業（StrategyのようにBTCを公に保有する企業）と、貸借対照表にビットコインを保持する従来の企業を組み合わせています。公開書類、カストディアルアドレスのタグ付け、独自のヒューリスティックに基づいて、Riverは1日あたり約1,755 BTCが企業が管理するウォレットに流れ込んでいると推定しています。
比較すると、Riverは2025年の新しいマイナー供給量を1日あたり約450 BTCと計算しています。この数字は2024年4月の半減期を反映しており、ブロック補助金を1ブロックあたり3.125 BTCに削減しました。
ビットコインブロックは10分ごとに平均1つ — 1日あたり約144個 — が生成され、その結果、新規発行は1日あたり約450 BTCとなりますが、ブロック時間の変動により正確な数字はわずかに変動します。
この計算が、企業がマイニングされる速度のほぼ4倍の速度でビットコインを吸収しているというRiverの主張の根拠です。
インフォグラフィックは他の大きな機関投資家の資金流入も示しています。
ファンドとETFは純入金で1日あたり約1,430 BTCを占め、これにより新規発行と比較して総吸収量がさらに増加します。より小さな流れは「その他」の事業体（1日あたり約411 BTC）と政府（1日あたり約39 BTC）に向かっています。
Riverはまた、「失われたビットコイン」への小さいながらも安定した資金フロー（1日あたり約14 BTC）を記録しており、これは鍵の紛失などにより永久にアクセスできないと同社が判断するコインを表しています。
台帳の反対側では、個人が1日あたり約-3,196 BTCと最大の純出金として現れています。Riverは、これは必ずしも個人投資家がコインを投げ売りしていることを意味するわけではないと強調しています。むしろ、同社が個人保有と分類するアドレスから機関投資家としてタグ付けするアドレスへのビットコインの移動を反映しています。
Riverは、要点は簡単だと言います：企業やファンドへの入金がマイナーからの新規発行を超えると、利用可能な供給が逼迫します。それでも、同社はインフォグラフィックを注意深く読むべきだと警告しています。
まず、これらの数字は推定値であり、ブロックチェーンの正確な調査ではありません。
Riverはウォレットのタグ付け、公開情報、外部データベースを組み合わせて利用していますが、一部の保有量を見逃したり、特定のアドレスを誤分類したりする可能性があります。第二に、純入金は必ずしも直接的な現物購入と同じではありません。1日あたり+1,755 BTCを示すビジネスウォレットは、取引所での購入だけでなく、OTC取引、カストディアル振替、または財務再編成を反映している可能性があります。
フロー図に馴染みのない読者のために、要点はこうです：線はシステム内のすべての取引や振替ではなく、コインがバランス上どこに行き着くかを示しています。より多くのコインがマイナーが生産するよりも一貫して企業、ファンド、政府のウォレットに行き着くなら、Riverは機関投資家が限界で供給を逼迫させていると主張します。
Riverのスナップショットは価格予測ではありませんが、所有パターンがどのように変化している可能性があるかを示しています。企業やファンドがマイナーが生産する以上を吸収し続けるなら、同社は機関投資家がビットコインの供給力学を形成する上でより大きな役割を果たす可能性があると主張しています。
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/08/30/businesses-are-absorbing-bitcoin-at-4x-the-rate-it-is-mined-according-to-river-s-research
