米イラン戦争の脅威の中、タンカーコストが6年ぶりの高水準に

• 2020年以降、中東の原油輸出が最高水準
• VLCC日次運賃も6年ぶりの高水準
• Sinokorが大量のVLCCを取得、トップオペレーターに

石油輸送コストが6年ぶりの高水準に急騰した。これは、米国とイランの軍事衝突の可能性を前に、トレーダーが用船契約を加速させる中、中東からの原油輸出の波が押し寄せたことが要因だと業界関係者が述べた。

中東から中国へ最大200万バレルを輸送する超大型原油タンカー(VLCC)の用船コストは、年初から3倍以上に増加し、火曜日には1日あたり17万ドル超となり、2020年4月以来の最高値を記録したとLSEGのデータが示した。 

2月の中東原油輸出は1日あたり1,900万バレルを超え、2020年4月以来の最高値となった。これは船舶分析会社Kplerのデータによるもので、サウジアラビア、アラブ首長国連邦、イランが主導し、インドがロシアからの輸入を削減した後、需要が増加したことが背景にある。

「VLCCの運賃は多くのポジティブなファンダメンタル要因を見てきました。ベネズエラ産原油が以前のダークフリートではなく正規の輸送に移行したこと、Opec+の増産、特にロシア産からME産に移行したインドからの健全な原油需要など、製油所からの原油需要が堅調です」とSparta Commoditiesのシニアアナリスト、June Goh氏は述べた。

「スエズマックスとアフラマックス市場は、まもなくダーティ貨物市場における波及効果を受けることになるでしょう」と彼女は述べ、VLCCよりも小型のタンカーで輸送される原油と燃料油について言及した。

戦争リスク保険料に注目

ワシントンがイランへの攻撃に踏み切り、テヘランが湾岸石油輸出の主要なチョークポイントであるホルムズ海峡を通る活動を妨害する形で報復する可能性がある場合、戦争リスク保険料が上昇し、輸送コストが増加する可能性がある。

「原油タンカーにとって、重要なポイントはVLCCスポット…[レート]が移動するために原油が消失する必要はないということです」とブローカーのClarksonsはメモで述べた。

「より高い戦争リスクプレミアム、地域への寄港に対する船主の補償要求、スケジュールの不確実性を減らすための用船者による先の予約の加速を通じて、認識されたリスクに基づいて迅速に価格を再設定できます。」

オマーン湾とホルムズ海峡における商業海上交通は、GPSジャミングとAIS船舶追跡のスプーフィングのリスクが高まっており、これは現在進行中のイランの軍事演習に直接関連していると、海上セキュリティリスク管理グループDryad Globalが月曜日に述べた。

世界のタンカー船団は、何百隻もの古い船舶が、イランとロシアからの制裁対象石油の輸送に関与する、保険カバーが不明な、いわゆるシャドーフリートに売却されたため、減少している。

石油メジャーはそのような船舶を使用しないため、今後3年間で新造船が船団に加わるまで、船舶の入手可能性が逼迫すると市場関係者は述べた。

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一方、韓国の海運グループSinokorは最近、VLCCの主要な買い手として浮上し、公開市場におけるこれらの船舶の全体的な供給を減らし、船主が通常の30日用船契約のレートを引き上げることを可能にしていると、関係者は述べた。

Sinokorはコメント要請に直ちに応じなかった。

同社はアクティブな日次スポット市場で約78隻のVLCCを管理しており、3人のブローカーと海運関係者からの推計が示した。

これは今四半期中に少なくとも88隻に増加すると予想されており、船団は最終的に100隻を超え、潜在的に120-130隻に達する可能性があると彼らは述べた。 関係者は問題の機密性のためコメントを控えた。

「88隻の閾値において、SinokorはVLCCセグメントにおける最大の商業オペレーターとなり、スポット取引船団の約24パーセント、世界のVLCC船団全体の約12パーセントを占めることになります。これは、この市場における単一の商業主体としては前例のない集中度です」と船舶分析会社Signal Groupは先週のメモで述べた。

全体的なVLCC市場は引き続き好調であり、オペレーターがより高いレートを要求できるようになると市場関係者は述べた。

しかし、SpartaのGoh氏は「ある時点で、高額な運賃が製油所の収益性に影響を与え、船団への需要を減らすきっかけとなる可能性があります」と述べた。