Nvidiaは水曜日、同社の会計年度第2四半期の総収益の39%が、わずか2社の匿名顧客によるものであることを明らかにしました。この詳細はSEC（米国証券取引委員会）に提出された規制文書の中に埋もれていました。
同社は購入者を単に「顧客A」と「顧客B」と記載し、7月に終了した3ヶ月間のNvidiaの売上の23%を最初の顧客が、16%を2番目の顧客が占めていました。合わせると、彼らはチップメーカーのQ2売上高のほぼ60億ドルを占めていました。
この集中度は昨年同四半期よりも大幅に高く、当時のNvidiaの最大2顧客は14%と11%を占めていました。
この急増により、AIチップ支出の大幅な増加の背後に誰がいるのか、そしてそれがNvidiaの今後の収益安定性にとって何を意味するのかについて、より深い調査が行われています。
Amazon、Microsoft、Google、Oracleなどのクラウド大手がその数字の背後にいるという繰り返しの憶測にもかかわらず、Nvidiaはクライアント名を明かすことを拒否しました。
Nvidiaはサプライチェーンの層の背後に謎の買い手を隠し続ける
提出書類の中で、NvidiaはカスタマーAとカスタマーBを「直接顧客」と表現しています。これは彼らが自らチップを使用しているという意味ではありません。
これらの直接顧客は、Nvidiaのハードウェアを購入して完全なシステムやボードを組み立て、それを実際のエンドユーザーに販売する企業です。クラウド企業、政府機関、企業などが含まれます。
潜在的な仲介業者のリストには、Foxconn、Quantaなどのオリジナルデザインメーカーや機器メーカー、Dellのような大手システムインテグレーターが含まれます。
Nvidiaはまた、最終的にシステムを使用するが、Nvidiaから直接チップを購入しない企業である間接顧客も認めています。
これらはクラウドインフラプレーヤー、テクノロジー企業、内部AIプラットフォームを構築する大規模組織です。同社は、発注書と内部販売記録を使用して、間接購入者からの収益がどれくらいあるかを推定することしかできないと述べています。
提出書類からの2つ目の情報で謎は深まります。Nvidiaは、2つの間接顧客がそれぞれ総収益の10%以上を占め、両方ともカスタマーAまたはBを通じてサービスを受けていると述べました。
この詳細により、間接購入者が通常のクラウド関連企業なのか、あるいはAIで急速に規模を拡大している新しいプレーヤーなのかについて、さらなる推測が引き起こされています。
CFOのColette Kressは決算説明会で、Nvidiaのデータセンター収益の約50%が大手クラウドサービスプロバイダーからのものだと述べました。これは注目に値します。なぜなら、データセンターの売上はQ2の同社の総収益の88%を占めていたからです。Kressはアナリストに次のように述べました：
アナリストは成長のバロメーターとして2026年のクラウド設備投資を注視
大規模な匿名クライアントへの依存度の高まりはウォール街の注目を集めています。HSBCのアナリスト、フランク・リーは木曜日のノートで、「2026年の[クラウドサービスプロバイダー]設備投資期待の上振れに関する明確さが増さない限り、近期的にはさらなる収益上方修正や株価触媒を見ることはないだろう」と書いています。彼は現在、Nvidia株に対してホールド評価を持っています。
一方、Nvidiaは「AI研究開発会社」も直接および間接購入を通じて「意味のある」量の収益をもたらしたと付け加えました。その顧客の名前も明かされていません。
同社は投資家に、需要はパブリッククラウドプロバイダーからだけではないと伝えました。Nvidiaは、社内AIシステムを構築する企業、外国政府、そして「ネオクラウド」と呼ぶ新しいカテゴリーを含む、より広範な買い手の組み合わせを指摘しました。これらは、AIワークロード向けに最適化されたプラットフォームで大手4社に挑戦することを目指す、より新しいインフラストラクチャプロバイダーです。
CEOのJensen Huangは投資家に、NvidiaのAIインフラに関する長期予測では、2030年までに3兆から4兆ドルに成長すると見ていると述べました。彼は、AI重視のデータセンターに費やされる500億ドルごとに、Nvidiaはコストの約70%を獲得できると付け加えました。これはGPUの販売だけでなく、ネットワーキング、アクセラレーター、ソフトウェアスタックからも得られるものです。
Jensenはまた、現在の支出の波は前例のないものだと述べました。「ご存知の通り、上位4つのハイパースケーラーの設備投資は、AIレボリューションが本格化するにつれて2年で倍増しました」と彼はアナリストに語り、Amazon、Microsoft、Google、Oracleを指しています。
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Source: https://www.cryptopolitan.com/nvidia-two-anonymous-customers-40-q2-sales/
