ビットコイン取引所フローが変化、中規模トレーダーの預金が急減

ビットコイン取引所のフローデータは、際立った構造的変化を示しています。BTCが66,000ドル以上でレンジ相場を続ける中、CryptoQuantが共有したデータによると、バイナンスにおける中規模トレーダーからの入金は2017年以来見られなかったレベルまで急減しました。

同時に、短期売買保有者の評価指標は深くマイナス圏に位置しており、最近の購入者の間でストレスが高まっていることを示唆しています。

バイナンスの中規模入金が12,600 BTCから2,990 BTCに減少

トレーダー規模別に分類されたバイナンスの入金チャートは、プロフェッショナルおよび中規模参加者の間での急激な行動変化を浮き彫りにしています。

2月6日、中規模トレーダーの入金は約12,600 BTCでした。2月22日までに、その数値は約2,990 BTCまで減少し、正味で約9,600 BTCの減少を示しました。

重要なのは、この変化がビットコインが66,000ドル以上でレンジ相場となっている間に発生したことです。入金の減少は価格の崩壊によって引き起こされたのではなく、参加者の行動の変化によるものでした。

このグループからの入金が現在のサイクルでこのような低水準に落ち込んだのは初めてです。2,990 BTC付近の最後の同等の数値は、2017年11月に記録されました。

中規模トレーダーがこれほど積極的に取引所への入金を減らす場合、通常、次のいずれかを示します：

• 売却意欲の低下
• 保有している行動への移行
• または以前の分配後の疲弊

このシグナルは、ストレス指標と組み合わせるとより意味を持ちます。

STH MVRV Zスコアが-2.26に到達

短期売買保有者（STH）のMVRV Zスコアは、最近の購入者の未実現利益または損失が歴史的なベースラインと比較してどれほど極端になったかを測定します。

マイナスの数値は異常な損失を反映しています。数値が深いほど、ストレスは大きくなります。

2月22日時点で、STH MVRV Zスコアは-2.26に達しています。

比較のため：

• 2025年4月7日、この指標は-1.77に達し、その後ビットコインが78,000ドル以上で局所的な底を形成したことと一致しました。
• 現在の-2.26の数値は著しくより極端です。

歴史的に、このような深くマイナスの値は、短期売買保有者が最大の未実現損失を経験している調整局面の後期段階近くに現れる傾向があります。

これらの条件は、新たな下落加速よりも降伏による疲弊の可能性を高めることがよくあります。

構造的背景：行動 + ストレス

2つのダイナミクスが同時に展開されています：

1. バイナンスの中規模入金が12,600 BTCから2,990 BTCに急減しました。
2. 短期売買保有者は-2.26のZスコアで極端な未実現損失を示しています。

入金活動が減少する一方で未実現損失が深まる場合、それは弱気な投資家がすでにエクスポージャーをポジションの削減した可能性があることを示唆しています。その組み合わせは、歴史的に初期段階の崩壊よりも後期段階の調整環境とより整合しています。

底のシグナルかストレス局面か？

これはサイクルの底を確認するものではありません。取引所のフローシフトとMVRVの極値は環境を定義しますが、タイミングを定義するものではありません。

しかし、構造的には：

• 中規模トレーダーからの売却圧力は薄れているようです。
• 短期売買保有者は歴史的に高いストレスを経験しています。
• BTCはこれらの圧力にもかかわらず66,000ドル以上を維持しています。

入金が抑制されたままストレス条件が緩和し始めると、安定化の可能性が高まります。STHの損失がさらに深まる一方で入金が再加速すると、新たなボラティリティが続く可能性があります。

現時点では、データはビットコインが高ストレスながらも行動的にシフトしている局面に入っていることを示唆しています。これは歴史的に意味のあるリバウンドに先行するセットアップですが、確認が不可欠です。

投稿「ビットコイン取引所のフローがシフト、中規模トレーダーの入金が急減」は、最初にETHNewsに掲載されました。