ビットコイン利回り津波：FRBの利下げがSTRCへの大規模な資本移動を引き起こす可能性

TLDR:

• 300bpsの金利低下により、MMFの年間収入が約2,340億ドル消失する可能性がある。
• MMFの5%のローテーションでも、より高い利回りの代替手段に3,900億ドルが放出される可能性がある。
• STRCの11.25%の利回りは、金融緩和時の機関投資家の資金流入に有利な位置にある。
• 新規のSTRC発行により、大規模なビットコイン購入が実現する可能性がある。

Yield Tsunami Bitcoinは、投資家のアダム・リビングストンがビットコイン連動型の利回り商品への大幅な資本ローテーションを予測した後、注目を集めている。

Xへの詳細な投稿で、リビングストンは連邦準備制度の継続的な利下げにより、米国のマネーマーケットファンドから年間数千億ドルの収入が消失する可能性があると主張した。

彼は、短期利回りの低下により、年金、保険会社、基金がビットコインエクスポージャーに関連する、より高い利回りの上場商品に向かう可能性があると主張している。

利下げと予測される2,340億ドルの収入圧縮

リビングストンは、2026年2月中旬時点で米国のマネーマーケットファンドが約7.79兆ドルを保有していると述べた。彼は、現在の4.5%から5%近くの利回りは、以前の利上げサイクルを反映していると指摘した。

しかし、彼は追加で75から100ベーシスポイントの利下げにより、短期金利が3%以下に低下する可能性があると主張した。

彼の計算によると、7.79兆ドル全体での300ベーシスポイントの低下は、年間約2,337億ドルの収入損失に相当する。彼はこれを保守的な資本プールにとって大規模な圧縮イベントと表現した。利回りが低下すると、固定収入キャッシュフローに依存する機関は資本を再配分する可能性がある。

彼のツイートで、リビングストンはこの変化をビットコイン連動資産に向かう「1兆ドル規模の利回り津波」と呼んだ。彼は2008年以降および2020年の金融緩和サイクルの過去のデータに言及した。これらの期間中、オルタナティブクレジットとプライベート構造は資産成長が加速した。

彼はさらに、マネーマーケットファンドからの5%のローテーションだけでも約3,900億ドルを放出する可能性があるという推定を引用した。その資本の一部は、二桁のリターンを提供する流動性の高い高利回り商品を求める可能性があると彼は主張した。

STRCの構造とビットコイン・トレジャリーのフィードバックループ

リビングストンは、STRCで取引されるStrategyの変動金利シリーズA永久ストレッチ優先株を潜在的な受益者として特定した。

この証券は年率11.25%を支払い、毎月分配されると報告されている。額面100ドル近くで取引され、ルールベースの月次リセット機能を含む。

彼は、STRCの想定元本が約34.6億ドルで、平均日次取引高が約1.28億ドルであると報告した。

投稿によると、配当カバレッジは現金準備金と戦略のビットコイン・トレジャリーによってサポートされている。同社は現在717,000 BTC以上を保有している。

リビングストンは、予測される代替資金流入の0.5%の獲得により、20億ドルから40億ドルの新規STRC発行が生成される可能性があると推定した。

ビットコイン価格が68,000ドル近辺の場合、彼は10億ドル調達するごとに約14,700 BTCを取得できると計算した。より大きな流入により、その数字は比例して増加する。

彼はまた、より広範なシナリオをモデル化した。マネーマーケットファンドからの5%のローテーションと10%のSTRC捕捉率により、390億ドルの流入が示唆される可能性がある。

そのレベルは、彼の数字に基づくと、数十万の追加BTC購入を表すことになる。Yield Tsunami Bitcoinは、金利圧縮が上場利回り商品を通じて機関投資家のビットコインエクスポージャーを間接的に拡大する可能性があるという彼の論点の中心であり続けている。

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