オランダ賭博当局の措置により、予測市場への世界的な監視が強まる中、Polymarketに新たな禁止措置

欧州の規制当局はオンライン価格予測プラットフォームへの監視を強化しており、オランダにおける新たなpolymarket禁止措置は、同セクターの高まる法的リスクを浮き彫りにしています。

オランダの規制当局がPolymarketに市場からの撤退を命令

オランダ賭博局（Ksa）は、Polymarketプラットフォームの運営者であるAdventure One QSS Inc.に対し、無許可で違法な賭博サービスを提供しているとして制裁命令を発令しました。火曜日に公表されたこの決定は、2024年以降の規制監視の強化に続くものです。

Ksaによると、Polymarketはオランダのユーザーへのサービス提供を直ちに停止しなければなりません。同社が従わない場合、週あたり42万ユーロ（46万2000ドル）の罰金が科され、合計84万ユーロ（92万4000ドル）を上限とします。ただし、規制当局は過去の活動が遡及的制裁の対象となるかどうかは明示していません。

「価格予測市場はオランダを含めて増加しています」と、Ksaのライセンス・監督ディレクターであるElla Seijsener氏は述べました。彼女は、これらの企業が提供する賭けはライセンスを持つ事業者であってもオランダ市場では決して許可されないものであると主張し、当局の厳格な姿勢を強調しました。

Seijsener氏は価格予測プラットフォームに関連する「社会的リスク」を挙げ、「例えば、選挙への潜在的な影響」を指摘しました。彼女は、このプラットフォームは「違法な賭博に該当する」と結論づけ、Ksaのライセンスを持たない者は「我々の市場で事業を行う資格はない」と強調しました。さらに、これは新しいオンライン賭博モデルにも同様に適用されると述べました。

価格予測市場は世界的な規制圧力の高まりに直面

オランダの執行措置は、世界中で価格予測プラットフォームの人気が急上昇する中で行われました。過去2年間、Polymarketとその主要競合であるKalshiは、特に2024年米国大統領選挙などの主要政治イベントを中心に爆発的な成長を遂げています。

2025年11月のDuneとKeyrockのレポートによると、主要プラットフォームの月間取引高の合計は135億ドルを超え、4300万件以上の取引が処理されています。しかし、この拡大は複数の管轄区域の規制当局からの注目も高めています。

論争は分類をめぐる根本的な対立に集中しています。運営者は、賭博サイトを運営しているのではなく、ユーザーが将来のイベントに関連する契約を取引する市場を促進していると主張しています。しかし、規制当局は、不確実な現実世界の結果に金銭を賭けることは賭博の経済的定義に該当すると主張しています。

プラットフォームが政治、スポーツ、マクロ経済イベントに拡大するにつれ、当局は既存の賭博規則が適用されるべきかどうかを再検討しています。とはいえ、価格予測市場の法的地位は断片的であり、国によって、さらには米国の個々の州によって異なる解釈が採用されています。

法的逆風にもかかわらず事業拡大は継続

オランダでの最新のpolymarket禁止にもかかわらず、同社は商業パートナーシップを推進し続けています。水曜日には、著者がライブ市場データをニュースレターに直接統合できるようにするSubstackとの契約を発表しました。

Polymarketは、このイニシアチブをデータ駆動型報道を支援する方法として位置づけ、「ジャーナリズムはライブ市場に裏付けられている方が優れている」と述べています。さらに、1月末にはメジャーリーグサッカーとのパートナーシップを確保し、政治に加えてスポーツ関連市場での存在感の拡大を強調しています。

ライバルのKalshiも同様の戦略を採用し、主要メディアのCNBCやCNNとパートナーシップを締結しています。この並行した成長軌道は、より広範な競争環境を浮き彫りにし、規制当局が異なるビジネスモデルを評価する中で、kalshi polymarket比較を継続的に招いています。

Polymarketは、オランダの執行措置やより広範な規制戦略に関するコメント要請に応じませんでした。しかし、継続的な取引は、より厳格な監視下でもイベントベースの取引への長期的な需要を期待していることを示唆しています。

価格予測市場は賭博か金融商品か？

これらのプラットフォームの運営者は、自社の商品は従来の賭けではなく金融商品に類似していると主張しています。Kalshiの共同創設者兼CEOであるTarek Mansour氏は2025年4月に、同社は賭けではなく「イベント契約」を提供していると述べ、そのマーケットプレイスをユーザーが互いに取引する「オープンな金融市場」と説明しました。

彼の見解では、このモデルは顧客の賭けの反対側を取る従来のブックメーカーとは対照的です。「もし我々が賭博をしているなら、基本的に金融市場全体を賭博と呼んでいることになると思います」とMansour氏は当時述べ、賭博というレッテルに対する業界の反発を強調しました。

しかし、複数の地域の規制当局は依然として納得していません。Kalshiは現在、「違法かつ無許可のスポーツブック」として運営していると主張するニューヨーク南部地区での集団訴訟を防御しています。このケースは、世界中の価格予測市場規制訴訟措置と執行措置の増加するリストに追加されます。

Polymarketや他のプラットフォームは、米国の州、英国、フランス、ドイツ、イタリア、オーストラリア、シンガポール、ポルトガル、ハンガリー、タイ、そして現在のオランダなどで法的または規制上の課題に直面しています。さらに、米国だけでも連邦当局、ネイティブアメリカンの部族、投資家、賭博規制当局を巻き込んだ数十件の訴訟が係属中と報告されています。

オランダの規制文化と暗号資産関連市場への影響

Blockchain Netherlands Foundationの理事であるJan Scheele氏は、Ksaの措置はオランダの確立された規制文化に適合していると述べました。「これはオランダの文脈では異常とは見なされないでしょう」と彼は述べ、暗号資産やデジタル資産を含む比較的厳格なライセンスとコンプライアンス基準で知られる同国の評判を指摘しました。

当局は通常、企業がオランダのユーザーにサービスを提供する前に正しい承認を取得し、消費者保護とマネーロンダリング防止規則への継続的なコンプライアンスを示すことを期待しています。しかし、Scheele氏は、規制当局はブランディングや技術的構造だけでなく、製品の実体にも細心の注意を払っていると指摘しました。

Scheele氏によると、オランダの規制当局は、企業が無許可で運営していると考えるか、法的義務に違反していると考える場合、積極的な執行姿勢を採用することがよくあります。「これは、より寛容でイノベーション優先のアプローチよりも、消費者保護とシステムの完全性を優先する規制文化を反映しています」と彼は述べ、急速に動く暗号資産やフィンテックベンチャーにとって困難な枠組みを説明しました。

規制の観点から、当局は通常、製品がユーザーに何をすることを許可するかを検証します。ユーザーが不確実な現実世界のイベントに価値を賭け、正解時に金銭的リターンを受け取ることができる場合、インターフェースが取引プラットフォームのように見え、取引が暗号資産で決済されても、その活動は経済的および行動的観点から賭博に非常に類似している可能性があります。

情報価値と賭博分類の対比

同時に、Scheele氏は、一部のプラットフォームが分散した知識を集約し、将来のイベントに関する期待を示すことによって情報上の利点を提供する可能性があることを認めました。理論的には、そのような市場は純粋な娯楽賭博を超えた意思決定やリスク管理に役立つ可能性があります。

しかし、現行のオランダ法では、活動が賭博の法的定義を満たす場合、これらの潜在的な利点は賭博ライセンスの要件を無効にしません。これは、イベントベースの取引におけるイノベーションと、賭博および消費者保護を規定する既存の枠組みとの間に構造的な緊張を生み出します。

現時点では、オランダの決定は世界的なパターンを強化しています。価格予測市場エコシステムが拡大するにつれ、規制当局はこれらのプラットフォームの多くを賭博事業者として扱う傾向を強めています。進行中の裁判と執行措置の結果は、将来の価格予測市場規制と暗号資産関連のイベント取引の実現可能性を形成する上で重要となります。

要約すると、オランダは無許可の価格予測プラットフォームを容認しないことを示し、Polymarketとその競合に挑戦する市場のリストにさらなる主要管轄区域を追加しました。企業がモデルを適応させ、ライセンス制度をナビゲートする方法が、同セクターが規制された金融インフラに成熟するか、争われる法的グレーゾーンに限定されたままになるかを決定する可能性があります。